1. 市场概况（期货收盘价格小幅下跌；混合胶基差小幅收窄）

1）期货方面，昨日 天然橡胶期货收盘价格小幅下跌（RU主力：13325，-185/-1.37%，NR主力：11000，-150/-1.35%）。基本面维持弱势，国内疫情局部复杂化推升国内需求进一步缩减预期，内盘期货悲观气氛略显浓厚，胶价触及近期震荡区间高点再次向下回落。昨日晚盘小幅调整。

2）人民币干胶市场，贸易商出货积极性尚可，主流成交一般，青岛19年广垦成交参考对盘RU09贴水350元/吨（参考13000-13050元/吨，基本持稳），越南3L新货成交参考12700-12800元/吨，无明显区别。人民币混合胶贸易商报盘出货氛围维持平稳，市场报价对比上一交易日下跌50元/吨附近，场内询盘采购氛围平淡，下游轮胎厂刚需采购为主。

3）美金干胶市场，昨日外盘贸易商报盘维持活跃，市场报价较上一交易日下跌10美元/吨附近，场内交投平稳。内盘贸易商报盘情绪一般，市场报价较上一交易日小幅整理，场内交投零星。

4）浓缩胶乳市场，现货价格持稳为主，部分价格小幅上调，目前现货市场进口泰胶现货偏紧，但泰国疫情以及集装箱问题导致船期持续延迟，港口现货短缺问题短期内难有明显好转，越南胶太空包成交参考价为9100元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，进口普通太空包成交参考价为9800-9900元/吨，仅供参考。

2. 供应方面（东南亚疫情影响存在从量变向质变转变迹象；进口到港增多但依旧处于偏低水平）

1）未来两周整体降雨量微幅缩减，处于相对正常状态，对割胶影响存在微幅减弱预期，较少局部地区降雨较多影响割胶。

2）8月份到港环比将有所增多，但是增幅方面预计不会非常巨大，进口胶供应存在增多预期，越南胶、马来胶受疫情影响能否正常发货依旧存在不确定性。国内产区物候情况相对正常，自产原料供给稳定，听闻西双版纳地区与缅甸通关方面阻力增加，对版纳地区替代指标进入存在一定缩减影响，不利于国产轮胎胶产出。

3） 印尼局部地区存在50%限产情况，印标供给偏紧。马来西亚虽然紧急状态并未延期，但是新增确诊数量依旧高位，听闻马来胶船期延迟情况较严重。印尼和马来供给受到一定影响情况下，推升泰标供给偏紧状态，叠加泰国本身疫情依旧严重，近期标胶价格略显坚挺。越南国内疫情限制情况，对自产和外来原料供给、成品出口影响均存在偏高预期。

3. 需求方面（轮胎开工短期难改低位）

1）上周轮胎开工环比小幅下跌，同比维持较大幅度低位，预计本周轮胎开工存小幅抬升预期，检修厂家开工逐渐恢复，但库存压力高位，台风“烟花”存不确定性，预计将压制开工涨幅。

2）据隆众资讯评估，8月份轮胎内外销压力依旧较大，订单未见明显好转迹象，成品库存消化压力较大，将继续压制开工明显反弹，预计8月份轮胎平均开工较7月份小幅增加，主因7月上旬两周开工绝对地位，8月份各周开工在目前开工基础上小幅波动，关注台风、八一建军节、环保之类的情况对开工的影响。

3）7月份，我国重卡市场预计销售各类车型7.2万辆左右（开票数口径），环比下降54%，同比下滑48%，销量比去年同期减少了近7万辆。

4. 其他方面（内盘期货较多收跌，资金供给整体充裕）

1）热卷、螺纹、不锈钢期货主力收盘跌超4%，原油、玻璃、郑醇、PTA跌超3%，乙二醇、生猪、焦炭、燃油、纯碱、沪镍等跌超2%。豆一主力收涨逾2%。

2）资金供给整体充裕，银行和非银机构借钱都没什么难度，银行间回购利率继续下行，7天期品种近一个月来首次下破2%。

5. 后市观点（基本面弱势未改，多空博弈激烈维持震荡格局，疫情发酵依旧存在冲击上次高点可能）

供应方面，未来两周降雨减少处于正常状态利于原料产出，海外加工厂利润尚可刺激加工维稳，据了解8月份到港将多于7月份，并且环比涨幅有所扩大，整体供应方面存在增加预期，疫情不断复杂化对供应影响存在加大迹象，近期美金标胶略显坚挺，谨防风险。下游轮胎开工环比微跌维持低位，订单未出现明显好转，库存消化缓慢情况下，中短期暂时难以提振对天胶需求。中国国内库存逐渐从消库状态向累库状态转变。供应增加，需求底部，库存开始累库，基本面整体维持疲软，RU09合约进入限仓月份，多头拉动不足，胶价多次往下试探，低点不断抬升，套利盘加仓意愿不高，空头打压意向不高，多空双方操盘均较谨慎，胶价存在持续震荡可能，RU09合约关注13000-13700元/吨震荡区间，近期疫情影响持续发酵，依旧存在向上试探上次高点可能。

来源：隆众资讯