导语:2021年以来,PC原料双酚A大涨后高位震荡运行,而PC受巨大成本压力支撑,市场价格在被动推升至2019年以来最高水平后,呈现居高难下态势;但持续高价对下游需求抑制明显,多数行业采购节奏缓慢,部分甚至迫于成本压力,开始寻求其他低价产品替代PC。
2021年国内PC与双酚A价格走势对比
来源:隆众资讯
2021年,PC与原料 双酚A走势保持高度一致,年内两者双双破位上涨。其中 双酚A价格更是超越PC,创历史最高水平,其盈利水平也持续高位;而PC受供需压力制约,年内涨幅不足,市场在4-5月期间涨至年内最高水平后,整体呈现区间震荡态势。相比双酚A的风光无限,PC艰难挣扎在成本线附近。
2021年1-7月, 国内双酚A市场均价在22903元/吨,PC市场均价在24319元/吨,两者平均价差仅为1416元/吨,按照行业常规成本公式“双酚A价格+3500”计算,国内PC行业亏损态势严重。
纵观近年中国PC市场,低价运行是常态。其中,2018年年均价为23760元/吨,2019年年均价下降至14937.20元/吨,2020年年均价则继续下降至14493.23元/吨,2021年价格较历史3年均有大幅上涨,因此2021年中国PC市场的高价运行态势,对下游行业形成巨大成本压力;此外,终端需求情况来看,2020年以来,全球疫情因素导致各国经济增速及终端消费均持续低迷,国内出口订单数量不足,且终端对高价制品的接受能力下降,PC的高价与终端低迷消费形成鲜明对比,高成本传导至终端受阻。
据隆众资讯调研了解,PC下游用户可接受的市场价格基本不高于25000元/吨,若市场价格上涨并持续高于25000元/吨,下游接受程度随之不断下降,市场采购节奏随之持续放缓。2021年以来,仅1季度PC价格低于25000元/吨,2季度以后市场价格继续攀高,6-7月份有所回落但再度回升,因此年内高价成为行业运行常态,持续抑制下游需求。因此,尽管年内行业开工持续低位,工厂及社会库存均不断走低,但市场价格依然疲弱难振,原料走势成为决定业者心态及预期后市的关键因素。
8月份来看,原料双酚A供应紧张状况仍将延续,难有大幅回落预期,对PC成本支撑明显;而PC在长时间去库存周期内,加之8月初鲁西化工常态运行的单线装置即将停车检修、万华化学21万吨/年的PC装置继续轮线检修中,来自于供方的压力依旧一般;但考虑到目前国产料价格处于年内高位水平,下游厂商成本压力下,场内采购情况难以改善,需求面利好匮乏,而中间商的入市建仓操作也依旧不多,另外考虑到8月进口料成本依旧不高,因此预计PC市场难有大幅推涨动力,或继续高位窄幅震荡运行为主,原料市场的涨跌将依然是引导PC行情的关键因素。