涤纶短纤工厂陆续发布检修计划，多套装置6月中下旬集中检修，成本端供应紧缩。自5月末至今，涤纶短纤加工费一直维持在盈亏平衡线附近，低利润及原油高位支撑下，价格区间底部存在支撑。时至6月传统淡季，终端需求欠佳，部分圆机厂因缺单而开机不足，纯涤纱货源流转缓慢，但纱企整体库存维持在合理可控范围内，纱企挺价意愿强烈。

一、涤纶短纤供应缩紧，支撑原料底部价格稳固

6月份涤纶短纤计划检修的装置较集中，华东地区，华宏15万吨/年的装置于6月10日开始降负，三房巷20万吨/年，华西20万吨的装置计划中下旬开始检修，并且逸达、高新累计12万吨 /年装置5月末已进入检修状态。华南地区，经纬、逸锦累计12万吨/年的装置计划6月15日检修，而金纶高纤25万吨/年的装置尚未确定重启时间。据隆众资讯统计，棉型涤纶短纤产能基数为658万吨，目前开工率为84.98%，后期进入检修季，开工率下滑供应量紧缩，低加工费背景下走势多跟随原油，涤纶短纤价格易涨难跌。

表1 近期棉型涤纶短纤减停产装置汇总

 二、淡季需求弱势，织造印染开机率明显下降

时至6月冬夏季订单转换的传统淡时节，需求订单偏少。广东地区疫情还没有缓解的迹象，终端十三行服装市场2万多家档口暂停营业，多地物流、快递发运受到限制，部分“6.18”电商业务亦会受到影响。江浙地区圆机厂持有的订单不足，平均开机率在51.12%，坯布利润偏低，新单承接困难，加之限排印染厂开机率下滑70%，内销市场短期内难寻利好。但纯涤纱、涤棉纱自春节以来盈利状况较好，纱企开工率均维持在80%附近。

图1 纱线、织造、印染开机率走势

三、纯涤纱库存逐步累积 短期压力可控

 春节以来，纱企涉棉纱支订单充裕，尤其CVC订单多可执行至6月中旬，cvc60/40 32S加工费扩张至7000元/吨，4月下旬开始部分企业将人棉、涤粘、纯涤产能调产涤棉CVC，供应量下降，纱企库存多维持合理范围内。5月中旬开始，穆斯林国家开斋返岗，外贸订单逐步增加，但受制于海运费高位，刚需询采为主大单稀少，难以拉动整体市场。纯涤纱订单活跃度不高，涡流纺纯涤纱让利换量，自5月以来下调1500元/吨，环锭纺企业在涉棉订单支撑下，挺价意愿强烈，但伴随着淡季阶段库存不断累加，市场博弈买盘明显开始压价，加工费存有一定可操作空间，纱企灵活调整销售政策，维持库存低位运行。

图2 国内纯涤纱行业库存与价格对比

综合上述，涤纶短纤检修集中供应缩紧，加工费偏低背景下多跟随原油高位，成本端短期内存在支撑，易涨难跌。不排除部分纱企跟随原料试探性上调报盘，提振下游采购信心，纺织品出口逐步复苏，业内对8月后旺季行情预期偏好，若触发贸易环节淡季投机需求，市场价格下调空间有限。反之，市场需求维持弱势，纯涤纱成本及需求双向承压，加工费空间或存在压缩风险，淡季行情需求端占主导，须关注后期新单跟进情况。