导语：在过去的半个月中， 乙二醇价格从低位的4700元/吨，上涨至高点5200元/吨，涨幅500元/吨或+10.64%。主要是宏观利好叠加成本抬升，成为近期行情走强的主要推动因素。但价格上涨难平成本压力，各工艺 乙二醇市场毛利还是亏多盈少。
图1 国内 乙二醇价格走势对比图
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宏观利好叠加成本抬升成，为本周行情走强的主要推动因素。近期原油、煤炭价格走强提振乙二醇行业成本，而基本面上煤化工企业集中检修且新增装置投产不及预期，且港口库存保持低位，供应端难有实质性增量，市场整体供需边际表现良性，乙二醇涨势迅猛。
图2 乙二醇利润走势对比图
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因原料端表现坚挺，加之商品集中走强带动，乙二醇现货价格大幅走强，各工艺乙二醇市场毛利有好有坏。截止5月14日，其中，煤制乙二醇市场毛利亏损扩大至-957元/吨；甲醇制乙二醇市场毛利亏损扩大至-915.74元/吨；乙烯制乙二醇市场毛利亏损扩大至-110美元/吨；石脑油制乙二醇市场毛利盈利收窄至14.94美元/吨。
图3 乙二醇码头库存及价格走势
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截止到5月13日华东主港地区MEG港口库存总量60.09万吨。详细来看：张家港28.12万吨，太仓10.3万吨，宁波4.8万吨；江阴及常州11.7万吨，上海及常熟5.17万吨。下游聚酯端需求存回落预期，对乙二醇才买趋于谨慎，但是国内整体供应量，及进口货源到港不及预期，因此市场交投尚能平衡，主港库存虽然进入累库通道，但仍是低位，对乙二醇市场有微弱支撑。
综合来看：宏观利好叠加成本抬升，国内乙二醇市场价格稳步上涨，但价格的上涨难平成本压力，企业多处于亏损状态。经过市场的快速上涨后，乙二醇沽值得到明显修复，但成本端支撑开始逐步减弱，需求方面下游聚酯近期产销难有起色，工厂减产预期下，乙二醇走势出现回调的机率较大，近期看4800-5000元/吨区间震荡。
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