2021年5月14日，财政部、海关总署发布税务总局公告2021年第19号，原内容如下：

消息一出，竟然火出了油圈，火遍石油焦圈，对于这则刷屏了朋友圈的重磅消息到底会对 石油焦市场带来怎样的影响呢？让我们来大胆的预测一下轻质循环油征税对石油焦的影响有多大。

2012年轻质循环油开始进入中国市场，因轻质循环油主要是以催化柴油为主要组分的混兑油品，因此进入国内主要作为柴油的替代产品来使用，部分炼厂也用来加工生产国标油品。由于轻循环油的贸易方式及计价方式相对国内成品油来说比较灵活，且成本低，利润空间较大，因此轻循环油进口量不断增大。轻循与柴油的组分相近，可用于生产非标柴油。此前没有征收消费税，该产品的成本优势明显，在国内市场受到相当部分贸易商和船用油客户青睐产品，进口量得以逐年递增。

图1 2015-2020年轻质循环油进口量变化图

来源：隆众资讯

2015-2020年轻循进口量呈现大幅上涨走势，年均复合增长率为51%，由2015年的190万吨升至2020年1577万吨，6年时间进口量增加了1387万吨。2020年进口量是2019年进口量的1.8倍，月均进口量约131万吨。

那么我们来测算一下，假如轻循环油征税以后不再有进口，那么会给国内石油焦市场带来怎样的影响呢？

图2 石油焦炼化工艺流程图

来源：隆众资讯

在炼油工艺中原油经过常压蒸馏、减压蒸馏后得到重组分：沥青或者减压渣油，其中减压渣油的收率约在28%。减压渣油后续加工工艺又分为渣油加氢与延迟焦化，石油焦主要通过延迟焦化装置产出。参考图2减压渣油进入延迟焦化装置以后在500℃高温下裂解焦化而生成石油焦，以石油焦出率为30%来测算。按照图2工艺进行原油加工（该工艺其他装置未一一列出），在整个原油加工过程中石油焦的收率约为8.4%，柴油组分的收率约为39%。也就是在原油加工过程中，每生产1吨石油焦将伴随生产4.6吨的柴油。

下面我们来大胆的假设一下，假如国内原油的加工工艺均为延迟焦化脱碳工艺，那么弥补每月131万吨的轻质循环油进口量的同时将会增产石油焦28万吨。而目前实际情况是延迟焦化装置虽然是主产柴油组分的装置，但是实际生产过程中柴油组分来自于各个不同的装置，且国内主要大型炼厂大部分不以延迟焦化工艺作为原料加工的首选工艺，通过渣油加氢以及石油沥青等工艺加工的原料更多。

因此，即使轻质循环油不再有进口，柴油组分主要通过国内正常的炼油工艺加工而来，那么实际对于国内石油焦的月产量影响不过十几万吨左右。另外，本身国内柴油产量就过剩严重，只是因为使用轻质循环油利润更高，才会有如此大的进口量。因此隆众资讯预计，即使轻质循环油不再有进口，那么对国内柴油市场有一定的提振，但是实际影响到石油焦的月产量或仅有个位数。

5月下旬开始，国产石油焦供应量受装置开工影响却有小幅回升的迹象，随着开工炼厂产量释放，以及预计新投产产能开工，6月份国产石油焦供应量将会实质性的提升。但是鉴于下游需求强劲，6月份国内石油焦市场或依旧处于中低硫资源供应相对紧张的局面，因此 石油焦价格或维持高位震荡为主。

（个人观点，仅供参考）