导语：转眼间五月已过半，国内磺市价位依然在上行轨道中推进，其表现虽已打消不少业者此前对磺市的担忧，同时又提出后市又会走到哪个点位的新问题。

2019-2021年镇江港颗粒价格走势对比图

来源：隆众资讯

如上图所示，迄今为止2021年的磺市表现已明显不同于前两年。截止目前的二季度镇江港颗粒日均价为1445元/吨，较2019、2020年同期日均价分别高出45.52%和139.64%。即便是与更早的2016、2017、2018年同期相比，2021年磺市表现也是特立独行的。

对于目前磺市走势较为强硬原因大致可归纳为：

1、外盘资源价格的持续坚挺，细心的业者不难发现，自今年年初无论是中东还是北美，其离岸价达到“三位数”后便一发不可收拾，虽然近几周场上价位有过波澜，但强势姿态始终未变。再加上海运费的高位运转，其与国内现货市场的明显倒挂，以迫使国内玩家在国际磺市中成为“局外人”。

2、主要下游磷肥行业开工的“稳定”发挥，在过去的二季度中，国内一铵行业周度开工均值约为70%，二铵行业周度开工均值约为55%，这在近两年的磷肥行业中是很难得的。正因为磷肥市场的健康推进，才使得磺市需求有着良好的呈现。

3、进口补入量有限，港口库存明显下降。在上述两点的影响下，截止到5月14日国内港口库存数为220.34万吨，同比减少18.43%。虽在历史数据中，还处于中高位运行阶段，但较于高位时期已有明显改善。而在进口资源补充有限，而港存量的明显减少作用下，港上进口资源持有已愈发集中，持货商心态也因此得到极大的支撑和改善，场上运作自然趋于强势位置。

4、谨慎心态作用，对于看多且追多操作趋于理性。往年二季度由于主要下游磷肥国内需求已转入传统淡季，单靠出口并不能保障磺市的强侧运行。在这个惯性思维模式下，场上大部业者即便看多，也对入市补、建仓持谨慎态度，尤其是在经历2019年行业大跌之后。如此对于美金资源追逐的热情不在，港上进口资源可贸易量一直呈有限态势。从供需角度来看，变相的对磺市起到支撑作用。

综上所述，外盘资源价的坚挺和海运费高位运行，让国内硫磺进口补入量呈减少态势；而下游磷肥市场的良好运转，使得磺市需求趋于稳定；而港上可贸易资源的不断减少，促使持货商乐观心态及待市信心不断巩固，再加上部分业者规避风险的谨慎观望，促成目前磺市价位的走高。当前来看上述有利支撑还会存在，此外据悉磷肥生产企业的出口订单多以推进至6月中下旬，若此局面未有重大转变，短期国内 硫磺市场存有进一步向上发展的可能。重点需关注下游的采购跟进情况。