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【隆众聚焦】4月丙烯市场回顾及后市预测

发布时间:2021-04-30 22:12   来源:隆众资讯  责任编辑:齐娟

4月初至中下旬,丙烯行情表现较为强势,价格持续上涨至8600元/吨,涨幅为655元/吨。月末行情走弱,且下跌速度较快,截止4月30日山东丙烯市场价格7950-8000元/吨,跌幅为625元/吨,涨跌幅度基本一致。

上涨关键字:供应紧张  需求良好

图1 国内各地区丙烯装置波动

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数据来源:隆众资讯

供应紧张:通过上图可以看出进入4月份区域内装置波动较大,同时东北、华中、华东、华南均有装置停车检修,且相对较为集中,整体理论减损量为9135吨/天。

图2 下游产品原料需求对比

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数据来源:隆众资讯

需求良好:下游PP粉料、丁辛醇、环氧丙烷、丙烯酸开工负荷相对保持较高水平,尤以环氧丙烷及丁辛醇较为明显,同时此类产品盈利空间丰厚,通过对比2020年4月份下游需求,会更明显的看出此阶段下游对原料需求保持较高水。

下跌关键字:主力需求欠佳   货源量增加

图3 丙烯与粉料价格走势

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数据来源:隆众资讯

主力需求欠佳:丙烯与粉料价格走势基本相同,这就意味着价差缩小,此类产品成本压力上升。同时聚丙烯粒料与粉料价差亦缩小,自4月20日期,聚丙烯粉料与粒料价差约为50-100元,4月27日聚丙烯粒料与粉料价格持平,粉料无明显价格优势。同时塑编企业整体开工整体变化不大,基本维持在52%,较去年同期低1%。介于原料丙烯高位以及下游终端改善不大影响,聚丙烯粉料工厂停车现象较多,加重市场看空预期。

图4 山东地区货源量变化

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数据来源:隆众资讯

货源量增加:区域内华星炼厂、京博石化等气分装置重启,同时中海外、正和化工等气分装置检修,整体货源流通量形成一定对冲,但仍有富裕流通量。其次,华北地区海伟石化30万吨/年聚丙烯装置临时停车,原丙烯自用量转换成外销量。同时区域内齐鲁石化35万吨/年丁辛醇装置计划检修,原自用量亦转换为外销量。另外个别聚丙烯粉料工厂外放原料丙烯,整体流通量增加2300-2500吨/天,对市场冲击较大。

未来走势

1、随着丙烯价格的持续走弱,聚丙烯粉料与丙烯价差扩大,整体利润空间回升。同时聚丙烯粉料与粒料价差亦有所改善,带动此类工厂开工负荷提升。

图5 未来国内市场货源变化

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数据来源:隆众资讯

2、后期国内各地区前期检修装置恢复以及鲁清石化40万吨/年轻烃裂解、金能科技90万吨/PDH投产,整体供应面压力将呈现上升趋势。且需求方面后期区域内亦有丁辛醇装置存检修预期,对原料需求或将减弱。另外聚丙烯新增产能继续增加,据了解2021预计新增产能625万吨,介于目前聚丙烯供应面呈现充足状态,对于后市多持不乐观态势,整体行情或难有较好支撑。

因此,我们认为短期丙烯价格有望止跌回暖。而长线来看随着装置的陆续恢复以及新增产能得释放,供应面压力将呈现上升趋势。而下游聚丙烯未来不断有新增产能投产,整体不容乐观,且其他下游装置亦存检修预期,或难对丙烯价格形成较好支撑。


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