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[隆众聚焦]偏弱运行的己二酸市场能触底反弹吗?

发布时间:2021-04-30 20:14   来源:隆众资讯  责任编辑:吴利利

导语:从3月下旬开始,国内己二酸市场虽有纯苯主营挂牌多次上调、现货大幅上行,成本支撑强劲;但随着山东洪鼎重启放量,下游需求清淡,供需矛盾加剧。己二酸场内看空气氛浓郁,价格持续下行,从近三年的历史高点11650元/吨跌至目前的10200元/吨,跌幅达12.4%。

图1 2019-2021年国内己二酸市场价格走势对比图

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来源:隆众资讯

2021年1-4月国内己二酸市场整体走势是大幅上涨后窄幅下行,价格在7700-11650区间波动,高低点价差在3950元/吨。通过近三年的价格走势对比可以看出,2021年2月中下旬至今己二酸市场价格高于2019和2020年全年。主要支撑来自于原料纯苯高位运行带动。但3月下旬价格持续下行,主要是因为装置开工高位,供应量充裕,而终端下游需求清淡,供需失衡加剧,中下游心态偏空。厂商出货承压,多让利商谈促销。近期原料纯苯走势偏强,能否助推己二酸触底反弹呢?

原料走势向上,成本支撑偏强

图2 2021年国内纯苯价格走势图

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来源:隆众资讯

4月受外盘以及下游苯乙烯带动,以及部分装置陆续停车,现货供应减少,港口提货意向良好,业者入市补仓热情高涨,纯苯价格得以快速上涨至7400元/吨附近。短期来看,外盘和国内供应情况短期内难有明显改变,而下游苯乙烯拉至高位后存回落风险,进而带动原料纯苯重心走软。因此后期纯苯走势存在不确定性,关注原油及苯乙烯走势。

装置开工稳定,供应量大幅增加

图3 2020-2021年国内己二酸月度产量对比图

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来源:隆众资讯

通过图2产量对比来看,2021年1-4月我国己二酸总产量在63.46万吨,同比增长35%左右。主要因为2020年华峰四期20万吨装置投产后一直稳定运行;2021年3月华鲁恒升二期20万吨/年己二酸装置投产后稳定放量,3-4月份山东洪鼎两套7万吨/年装置先后重启,并较稳定运行。其他装置1-4月未有大检,均为短暂检修或清疤,整体供应量大幅增加。5月辽化老线预计重启并放量,江苏海力一套15万吨装置5月底6月初存重启预期,其他装置暂无计划性变动听闻,因此后续己二酸供应面依然无明显利好支撑。

下游渐入淡季,需求偏淡掣肘

5-6月下游多进入需求淡季,开工多会下滑,进而原料消耗量将相应减少,对原料价格的接受能力亦会降低。虽当前下游中可降解塑料--PBAT新产能投产较多激起己二酸业者关注并给予厚望,但产量真正释放较少,对己二酸的用量偏少。因此在PBAT行业产能未真正释放之前,己二酸主力下游PA66、鞋底原液、PU浆料、TPU等依然是影响市场行情的主要需求因素。

后市预测:当前以辽化为主的工厂5月挂牌环比持平、高位挺市,同时原料纯苯高位运行,使得己二酸市场底部存在支撑。但原料走势存在不确定性,且下游进入淡季后,需求量减少也是不争的事实。若己二酸工厂同步降负生产或控量出货,供需面或将维持平衡。若工厂无明显控盘行为及原料无强势表现,隆众资讯预计,5月己二酸市场继续偏弱震荡,业者需多关注原料走势及工厂态度指引。



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