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[隆众聚焦]:四月丁苯行情走弱 五月做何预期

发布时间:2021-04-30 18:30   来源:隆众资讯  责任编辑:张畅

【导语】在过去的一个月中,丁苯市场“盘久必跌”,其中干胶跌幅不及油胶。那么造成此行情的因素有哪些?下月丁苯市场又将面临哪些挑战?

在经历过3月份一整月的盘整之后,4月丁苯市场压力重重:

1、抚顺丁苯装置检修并未带来预期中的涨价行情,反而由于2、3月份检修消息提前炒作,提前透支涨幅;而检修虽使供应收窄,但考虑社会库存偏高,并未出现明显供不应求局面,仅支撑丁苯干胶市场跌幅放缓;而油胶整体供应仍偏高位,跌幅更为明显。

2、原料丁二烯延续低位整理,苯乙烯价格虽有上涨,但对丁苯成本影响有限。截至4月30日,丁苯干胶理论生产成本在10125元/吨,环比-0.25%;与中石化华北齐鲁1502出厂价格13600元/吨与理论成本相比,单吨理论利润在3475元/吨。利润仍维持高位,成本面延续偏空。

图1 丁苯干胶理论成本利润对比图

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来源:隆众资讯

3、沪胶月内偏弱运行,丁苯橡胶长期升水泰混现货价格,部分下游工厂小幅调整配方比例,对高价丁苯胶存抵触心态,仅维持随用随采;另一相关胶种顺丁月内跌幅大于丁苯橡胶,价差放大,亦对丁苯行情有所拖拽。

图2 丁苯与天胶价差对比图

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来源:隆众资讯

下月原料丁二烯市场供需基本面难有明显的持续性利好出现,预计行情维持弱势局面为主。抚顺丁苯装置预计5月中旬检修结束;扬子丁苯装置何时重启则仍有待关注;下月暂无其他计划检修装置,供应面较本月将有所放量。下月穿插五一小长假,部分下游企业开工将有所下滑,再考虑其原料丁苯橡胶价格维持高位,且仍升水泰混价格,下游工厂对丁苯胶采买积极性不佳,交投难有明显改观。

整体来看,5月份丁苯市场预计仍延续弱势下行。各方暂无利好提振,且丁苯胶目前价位仍高于天胶、顺丁等相关胶种,后续或逐步向其贴近。需实时关注供方政策及外围消息面等因素指引。(个人观点 仅供参考)

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