【导语】：2021年初，受国际装置检修影响，进口缩量明显；节后终端需求百废俱兴，下游工厂复工复产；国际价差犹存，转口业务增量明显。已连续数月降低的港口库存能否在3月份止住去库势头？
图1 2021年1-3月份甲醇港口库存走势图 单位：万吨
数据来源：隆众资讯
本周甲醇港口库存在82.03万吨，创下了今年以来的库存新低。2021年春节假期已过去两周有余，下游行业逐步复产复工，需求稳步回升，同样悄然回升的，还有转出口数量。
2021年2月甲醇港口平均库存为91.05万吨，同比减少12.20%，环比减少8.79%。由于中东进口船运周期普遍在22-25天左右，1月份外盘工厂限气停车利好在2月份得以集中体现，当月港口平均库存创下自2020年1月份以来的新低，但相较于1月份，降幅并不明显。尽管2月份，我国正处于传统春节假期，传统终端需求锐减，但国际间价差却依然保持着较大差值，由此催生出了更多的转口贸易，助力甲醇港口库存走低。欧洲、东南亚以及东北亚，成为了当月我国甲醇转口贸易的主要目标市场。据隆众了解，仅2月份，我国转出口甲醇数量高达8.6万吨，是1月份3.6万吨的两倍有余。如此激增的出口量，助力本应需求萎缩而少量累库的2月份，出现了持续性的去库现象。
图2 2020年-2021年我国甲醇出口量走势图 单位：万吨
数据来源：隆众资讯
而来到3月份，随着国际装置的恢复，尤其是中东地区装置运转的正常化，以及国际长约谈判的稳步推进，进口量的大幅增长已成必然，从船期来看，预计3月份单月进口量将恢复至95万吨左右，而国内传统需求在2月下旬已基本恢复，在传统需求方面，3月份并无明显的需求预期增加，新兴需求方面，预期中的国内MTO装置的投料也一再推迟，整体来看，需求端并无明显利好。在需求端利好匮乏的同时，港口地区的供应结构也在悄然改变，西南地区气头装置自年初恢复后，依托长江航道的便利条件，重启了自西南至华东地区运输路线；关中以及河南地区的煤制甲醇也占据了部分华东终端工厂的市场份额，并有进一步占用库区甲醇罐的趋势。
综上所述，在国内港口库存连续去库的形势下，3月份的港口市场将受到巨量到货以及需求分流等诸多因素影响，预计3月份港口整体平均库存将出现近半年以来的首次累库。
