进入3月份, 国内沥青市场以中石化普涨150元/吨拉倒帷幕。3月1日国内沥青均价达到年内最高值为3185元/吨,同比上涨1.1%,虽涨幅不高但足见节后沥青“长势喜人”。然而好景不长,受 原油价格回落,加之终端需求恢复缓慢,近两日国内沥青均价成小幅回落之势。截止3月3日,全国沥青均价为3275元/吨,较月初(3月1日)回落0.3%,较节前上涨14.7%,而华东地区较月初持稳在3275元/吨,并未拖累全国均价,那么华东地区能否坚挺? 接下来我们从供需数据来做个简单的解析。
表1 2021年 沥青价格变化情况
单位:元/吨
日期 | 2021/3/3 | 2021/3/1 | 2021/2/10 | 较月初 | 较节前 |
全国 | 3175 | 3185 | 2768 | -0.30% | 14.70% |
华东 | 3275 | 3275 | 2925 | 0.00% | 12.00% |
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图1 国内沥青均价走势图
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首先来看一下供应方面,据隆众资讯数据显示,2021年3月份区内总计排产69.4万吨,环比增加21.6%,同比增加32.7%。分归属来看,中石化首当其冲,产量供应增幅最为明显,地炼次之。然而,考虑到区内主力炼厂间歇生产,尤其是中石化炼厂,因此月初沥青供应仍未开始发力。但考虑到供应增加明显,小编认为对当前沥青行情来说是一个利空因素。
表2 2021年3月华东地区排产情况
单位:万吨
归属 | 2021年2月 | 2021年3月 | 2020年3月 | 环比 | 同比 |
中石化 | 30.4 | 38.9 | 27.2 | 21.90% | 43.00% |
地炼 | 21 | 24 | 19.2 | 12.50% | 25.00% |
中石油 | 0 | 3.5 | 3.11 | 100.00% | 12.50% |
中海油 | 3 | 3 | 2.8 | 0.00% | 7.10% |
合计 | 54.4 | 69.4 | 52.31 | 21.60% | 32.70% |
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在来看库存,据小编跟踪样本数据显示,华东地区样本库存共计38.2万吨,环比增加21.2%,厂库以及社会库增幅明显,累库速度(斜度)较快。分析原因一方面终端需求恢复缓慢,另一方面业者对当前价格报观望态度,谨慎操作。因此库存何时去库直接关乎区内价格否是坚挺的另一重要因素。
表3 华东地区库存变化一览
单位:万吨
类型 | 2021/3/3 | 2021/2/24 | 2020/3/5 | 环比 | 同比 |
厂库 | 17 | 15.95 | 18.3 | 6.60% | -7.10% |
社会库 | 21.2 | 18.5 | 26.4 | 14.60% | -19.70% |
总库存 | 38.2 | 34.45 | 44.7 | 21.20% | -26.80% |
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最后再来看一下万众聚焦的需求面,虽业者对后市存向好预期,但通过对下游企业以及贸易环节的调研,当前终端需求属于一个缓慢提升的过程,短期内沥青的消耗仍有限,目前需求多为刚需为主,日度需求量提升有限。
因此,结合当前原油走势不稳,以及沥青供需关系,小编认为华东地区沥青短期将保持大局持稳态势,市场主流成交参考3200-3350元/吨之间,如果供应开始增加,加之库存消耗不畅,不排除有优惠的可能性。但成本端居高,预计可优惠幅度有限,预估在30-80元/吨之间。