DOP市场涨至14200元/吨（江苏地区价格）后，终端用户出现明显抵触情绪，而市场商家获利盘积极出货，获利空间在2000-3000元/吨不等，始终低于生产企业价格跑货，随着终端用户抵触情绪的增加，获利盘积极出清的情况下，DOP市场于2.26日开启下行通道，市场价格区间开始混乱，高低端差价可达1000元/吨水平，但此时辛醇山东市场价格仍坚挺在16300元/吨水平。

图1 DOP市场生产利润图（单位：元/吨）

数据来源：隆众资讯

DOP企业为出货只能降价销售，而辛醇降幅慢，3月现货生产开始转入亏损区，由上图可以看出亏损幅度日益增加，已有部分DOP企业有减产意向，日开工率呈弱势下行走势，至3月3日DOP日开工水平在58%水平。

表1 2021年山东地区DOP月均利润表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

而终端企业正月十五过后陆续恢复生产，均有原料库存可用，对于高价DOP有强烈抵触情绪，采购多是零星刚需，另有有采用环氧大豆油替代部分DOP用量，以减弱成本压力的情况，而在辛醇价格刚刚开始下跌之际，DOP工厂即便继续让利销售也很难刺激市场买盘出现，部分主流DOP工厂已逐渐出现库存压力，并难以转嫁，市场陷入与下游工厂的博弈中。考虑DOP已先跌于 辛醇市场的情况，预期后续DOP市场让利幅度逐渐减弱，市场的止跌及成交放量只能等待辛醇市场释放利好信号，而从当前市场博弈情况看，即便成交转好，DOP企业3月上销售仍有大概率亏损情况出现。