2017年是政策推动LNG进入高速增长的元年，《关于加快推进天然气利用的意见》提出，《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》发布，都将以气代煤纳入环保考核。2021年则是LNG被政策认可的第五年，在五年中行业竞争日趋激烈而创新式微，底层的商业模式十年如一日。
具体表现在：
1、市场规模扩大，但商业模式创新缓慢
图1 2016-2020年LNG消费量变化
市场消费量增速连续五年都在20%以上，下游市场规模不断扩大，而规模效应并没有对中游运输领域和下游消费场景产生质的变化，虽然LNG内河水运和火槽运输以及集装箱运输不断被实验，终究未形成可实现的商业模式。LNG的中游运输98%以上仍旧依赖槽车，而下游应用依旧以工业燃料、汽车燃料、调峰补充以及燃气发电为主。
2、市场季节性特征突出，淡季市场收益有限
图2 2016-2020年LNG产品周度价格 单位：元/吨
LNG市场淡季价格波动较小，市场竞争激烈，参与者收益有限。在过去五年49个月份中统计中（2021年仅统计1月），上涨月份仅占41%，且近八成都集中在供暖季前后。市场在淡季多处于下行通道，长期的下行通道不仅使供应方竞争激烈，且上游工厂和贸易商收益均不可观。
图3 2017-2020年LNG产品月度价格振幅
在过去四年中LNG淡旺季振幅差异近四倍，旺季平均振幅在20.43%，淡季平均振幅在5.32%。淡季市场给参与者带来的收益较小，而旺季市场由于单边需求快速放大，参与者收益倍数增加，对外围客户形成虹吸效应，更多客户参与到入围门槛较低的LNG贸易行业，从而加剧了淡季市场竞争，行业利润快速下降，甚至需要依靠旺季利润进行补贴，市场形成激烈的行业内卷。
未来需求增速减缓，即便内卷，参与者也不可能始终共享
借助“工业煤改气”的东风，前几年 LNG市场规模不断扩大，同时市场参与者业务模式也通过一次次市场的“敲打”而出现变化，按照目前市场的参与者来看，LNG贸易分为运贸一体和无重资产贸易商，下游优质客户基本掌握在运贸一体且拥有上游优质资源的大型贸易商手上。无重资产贸易商作为剩余重资产的承接以及协同下游用户开发补全市场需求。
而随着下游“煤改气”执行完成度逐步增加，未来“工业煤改气”增量市场减少，LNG未来工业需求增速也基本见顶。接力的发力领域在重卡燃料和天然气管道覆盖范围外的市场开发，这部分市场未来的增长潜力明显要弱于当初兴起的“工业煤改气”。
另外，未来LNG增速见顶，市场将变成大型玩家的角力场，参与者对存量市场关注度增加，原本“八仙过海，各显神通”的中小玩家也将逐渐被大型的玩家取代。
打破行业内卷靠多方因素
内卷本质要靠创新来打破，LNG创新会使得市场需求继续细分，流通成本进一步降低。LNG市场想要进入到下一阶段，理想情况一是运输环节多样化，通过铁路，内贸水运降低运输成本。二是政策鼓励明确，监管措施及时跟进。另外支撑新商业模式探索的创新企业资金、资金回报周期也是不得不面对的问题。
LNG罐箱，铁路运输以及内贸水运在初步探索时，均在行业中溅起了水花引得市场关注度增加，但后期因为以上的几点原因声响逐渐降低。
LNG行业能够在未来几年冲出内卷，满足更加细分的行业需求，最终会成为行业走向的关键。
