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[隆众聚焦]:UPR价格大幅上涨的背后剖析

发布时间:2021-02-23 18:41   来源:隆众资讯  责任编辑:许敏

本周华东地区不饱和树脂价格大幅上涨,华东196#周内涨幅近2000元/吨,单日涨幅达到1000元/吨,为近几年波动最大的一次。那么,究竟是什么因素造成了不饱和树脂如此大的涨幅呢?

图一 华东 196#价格走势

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来源:隆众资讯


本次不饱和树脂价格上涨,主要受原料集体飙涨带动。节日期间,国际原油稳步攀升带动化工能源产品上升,促使树脂各原料出现集体涨价潮,其中部分原料日涨幅达上千元。当前树脂成本攀涨,树脂厂家被迫大幅上调售价。(如图二)


图二 上游原料变化趋势图

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来源:隆众资讯

上图所示,不饱和树脂原料继去年十月中旬后,再一次迎来集体涨价潮。涨价背景及后期预期是后期大家关注的焦点,据隆众资讯调查,具体分析如下:

顺酐:2020年四季度与2021年一季度价格运行对比来看,目前顺酐价格已超过2020年四季度的高点,日度涨幅也已超过四季度整体表现,隆众资讯预计,价格开始向一万二大关靠拢,也向201711月下旬的一万三出厂价格发起冲击。

苯酐:通胀预期影响下,大宗商品期货市场炒涨氛围浓厚,而国内苯酐行业库存普遍超卖,工厂推涨意愿较强,是支撑苯酐市场的主要因素。预计短线国内苯酐市场或将继续冲高,但幅度或将放缓,且主要下游增塑剂另一主要原料丁辛醇暴涨下,后市增塑剂行业开工持续性仍待跟进,或将成为苯酐市场上行的主要瓶颈。

苯乙烯:受寒流、装置减产等影响,价格涨幅较大。当前国内生产企业库存多保持在低位,生产企业短时无销售压力。另外,苯乙烯当前主流下游企业的刚需多保持良好。截至2021222日,中国苯乙烯主流产销依旧保持极丰厚的获利空间,节后人民币苯乙烯和纯苯均暴涨。当前苯乙烯,原料有稳中走高预期,而苯乙烯社会库存虽在攀升,但整体库存量低于市场人士预期。

二甘醇:从二乙二醇供需面来看,节假期间也出现了明显利好,首先是美国的极寒天气,导致美国地区的乙二醇装置开工较节前有了明显的下滑,南亚、乐天、MEGlobalIndoramaSASOL等装置纷纷宣布不可抗力,涉及产能高达300万吨以上,美国装置的故障,使的美国货物对亚洲市场供应再度延期,而欧洲市场将再度陷入缺货状态,欧亚套利窗口将维持节前的开启状态,中国二乙二醇转口欧洲概率仍然较大,而节前二乙二醇华东主港库存降至万吨以下,主要受到欧洲转口贸易影响。据调查,节前二乙二醇库存恢复到2万吨以上,加上过节累库预计节后港口库存3万吨附近,如果以此库存为基数,美国货源短期内难以补充市场,又有转口预期情况下,库存在上半年保持低库存的概率大增,供应方面将延续节前的偏紧格局。故后期价格依旧在高位坚挺。

乙二醇:节后华东主港乙二醇库存维持在60万吨附近位置,明显好于预期。现货市场流动性偏紧,加之月底交割临近,市场空头被动回补,市场表现疯狂。截止到目前现货收盘在6015/吨,较节前上涨1225/吨涨幅高达25.57%总体开看,节后港口累库不及预期,现货流动性偏紧,加之月底交割空头被动回补,现货市场持续走强,且累计涨幅已经超过25%。虽然供需格局偏乐观,但进一步追涨的意义已经不大,建议商家谨慎操作,不要盲目追涨杀跌。

双环戊二烯:假期回归,工业用双环戊二烯(聚酯级)价格呈上行走势,一方面由于工厂库存无压力,一方面受下游需求预期回升的影响,且伴随外围气氛以及相关产品的烘托,预计后期市场将继续呈上行走势。

小结:综上,主要原料出现飙涨,是不饱和树脂价格大幅上涨主要原因。从目前整个市场格局看,隆众资讯预计短期内树脂市场仍将保持高位坚挺的局面,不排除后期价格持续上涨。但后期,若不饱和树脂持续上涨,会给下游终端市场造成较大影响,下游抵触心理将加大,或会造成部分树脂厂家延期正常开车。


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