图1 2019-2020年异戊二烯月度产量变化
数据来源：隆众资讯
据隆众数据统计，2021年1月国内异戊二烯总产量预计21437吨，达到历史高位。产量如此之高，价格是否会出现大幅下跌？隆众资讯认为上半年高价仍将持续。
一、虽然产量偏高但市场货源依旧紧俏
图2 2019-2021年异戊二烯生产企业库存变化
数据来源：隆众资讯
虽然月内产量达到历史高位，但截止至1月20日异戊二烯库存仍在继续下降，多数生产企业库存基本为罐底，较上月末库存继续下降10%，下游企业仍在积极提货。
二、下游企业原料储备量并不十分充足
近两个月以来国内异戊二烯供应持续紧张，下游可获得异戊二烯资源有限，异戊二烯出现一货难求的局面。且下游SIS高产，下游SIS生产企业库存仍不高，部分下游企业目前尚未进行节前备货，原料库存相对低位。
三、2020下游SIS扩产明显增加异戊二烯需求
表1 2020年下游SIS新增及扩产汇总表
地区 | 企业名称 | 2020年新增及扩产产能 |
华中 | 巴陵石化 | 2 |
华东 | 金海晨光 | 3.5 |
华东 | 宁波长鸿 | 1 |
华东 | 淄博鲁华 | 2.5 |
合计 | 9 |
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2020年下游SIS产能合计增长9万吨，下半年产量增长明显。2020年上半年SIS月均产量在1.3万吨左右，而下半年月均产量已经提升至1.5万吨左右。至年末SIS单月产量到达1.8万吨及以上历史产量高点。因此随着SIS产能扩增，各企业正常生产情况下预计SIS将维持高产，对异戊二烯需求相比2020年上半年已经明显增长。
四、春节节后C5分离装置将陆续检修至5月
2021年上半年异戊二烯企业检修表
地区 | 企业名称 | 异戊二烯产能 | 检修时间 | 检修时长 |
华东 | 山东玉皇 | 3.76 | 暂无精分离计划 | 暂无精分离计划 |
华南 | 茂名鲁华 | 1.67 | 3.5 | 45 |
华北 | 燕山石化 | 2.85 | 3月底 | 45 |
华东 | 上海石化 | 4.49 | 4月初 | 25 |
东北 | 抚顺伊科思 | 3.13 | 4.10 | 50 |
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据隆众资讯统计，上半年异戊二烯检修主要集中在3-4月，根据检修等情况测算，预计2021年4月国内异戊二烯产量将下降至2019年以来的最低产量。考虑下游各企业提前储备原料，以及当前异戊二烯生产企业及下游SIS等企业原料库存水平偏低，在4月产量洼地来临之前不乏下游企业补货，对异戊二烯存在支撑，因此异戊二烯上半年高价维持。
