关注点：

1、2021 年中国己二酸产能增量将创历史新高 288万吨，增幅7.46%

2、2021 年中国己二酸产量有望达到170万吨，增幅 6.92%

3、2021 年己二酸出口量增加至 32万吨附近，增幅达 6.67%

1、2021 年中国 己二酸产能增量将创历史新高 288 万吨，增幅7.46%

来源：隆众资讯

据隆众数据，根据 2015-2020 年己二酸年产能与现货价格对比发现，两者相关系数 25%，存在一定的弱相关性，正相关。

隆众数据显示：2015-2020年国内己二酸产能是先增后减再增走势。其中2015-2017年，国内己二酸产能增速明显：2015 年华峰二期装置投产， 2016 年神马新厂、洪达装置投产，2017 年主要是华峰三期、阳煤太化装置投入使用。年均增速16.4%。2018年随着可淘汰产值的下降，且当年无新增产能，产能增幅转为负值，2018年产能增幅为-3.02%。2019-2020年随着新增产能的集中投产： 2019 年神马老厂一套 7 万吨 / 年新装置投产，2020年华峰四期20万吨/年产能投产。产能增速再次转为正值，且在2020年产能达到268万吨/年。与产能走势相反，国内己二酸均价在产能大幅增长之际，呈现先增长后下降趋势。随着2018年产能淘汰，均价10513元/吨达到近六年的高点。2018年以后，总产能不断增加，产量也随之增加，己二酸均价再次呈现下降趋势。2020年降至六年来最低水平6839元/吨。

2021年，据隆众资讯数据统计，国内新增己二酸产能288万吨，产能增量达到7.46%。

附表：2021年国内己二酸新增产能统计表

来源：隆众资讯

2、2021 年中国己二酸产量有望达到170万吨，增幅 6.92%

来源：隆众资讯

隆众数据显示，2020年中国己二酸产量159万吨，较2015年增长49万吨，增幅49%，年均增速9.72%，同期，年度均价较2015年下跌422元，跌幅达5.81%。从年产增量看，2015-2018年产量增长34万吨，年均增速10.24%，同期己二酸价格2015年价格较2011年增加3252元，涨幅达44.8%。随着，2019年己二酸设计产能增长至248万吨，2019-2020年产量增长17万吨至159万吨/年，同期价格自2018年的10513元跌至2020年的6839元，累计下跌3674元，跌幅34.9%。

2021年己二酸新增华鲁二期20万吨/年产能，然海力大丰装置在2019年受“响水”事件影响停车后尚未重启、辽化老装置仍在停车、山东洪达存重启意向尚未落实，导致2020年开工率偏低，但随着新兴下游PBAT产能的投产对己二酸消耗量的增加，预计以上停车装置将重启，同时根据2021年隆众调研的在产企业检修计划，预计2021年己二酸减产的损失量有望降低（不排除装置老化，小故障频发可能），预计2021年产量对冲后的增量在10万吨左右，总量预计将达到170万吨，预计增幅6.92%。

3、2021 年己二酸出口量增加至 32万吨附近，增幅达 6.67%

来源：隆众资讯

2015-2020年中国己二酸出口整体呈现增加趋势，2017-2020年出口量相差不大。随着大宗市场越发透明，各环节、各区域业者对于市场把握度更高，出口市场变化规律与国内行情、原料面走向依附度高，2016-2020年出口价格走势看，也基本符合国内2016年低点，2017-2018年反弹，2019-2020年再回温吞偏弱运行特点。

目前国内供应增速远大于需求增速，出口市场亦成为主力工厂必争之地，近两年各工厂纷纷加大出口量，尤其是重庆华峰和神马随着产能的持续扩大，出口量也在增加。同时华鲁二期投产势必也会加入出口市场争夺中。除此外老牌出口企业海力今年供应大幅缩量，明年大丰15万吨装置重启，出口量亦会增加。除此外，停车已久的山东洪达尚未重启，亦对国外市场进行过调研，势必会加大出口大军中。因此隆众资讯预估2021年中国己二酸的出口量继续增加有望达32万吨附近。但不能忽视的是，内外围竞争同样激烈且有加剧态势，故预期出口仍可能是让利排库的手段之一，价格有继续追随内外围走低的可能。