关注点：

1、2021年中国甲醇产能将增量967万吨，增幅12.18%，届时将高达10198万吨

2、2021年中国甲醇产量有望达到7648万吨，增幅10.99%

3、2021年中国甲醇进口量仍存增量预期，或至1380万吨附近，进口同比增长预计7.81%

4、2021年中国甲醇消费量增速有望加快，或超14%

5、百万吨以上高位库存常态化，2021年中国甲醇港口期末库存将累库10万吨以上

1、2021年中国甲醇产能将增量967万吨，增幅12.18%，届时将高达10198万吨

来源：隆众资讯

据隆众数据计算，2016-2020年甲醇产能及现货价格对比发现，两者相关系数-0.43，存在较强的相关性，负相关。

自2016-2020年，甲醇产能增涨1708万吨，增幅22.36%，年均增速4.47%。均价自2015年的2132.3跌至2020年1876.23，降幅12.01%。数据显示：随着产能的逐年递增，甲醇均价年均以2.4%的速度下滑；尤其是过去五年间出现4波集中扩能分别出现在2016年、2017年、2019年、2020年，其中2016年产能增涨663万吨，当年均价下滑83.73元/吨，跌幅3.93%；2020年产能增量614万吨，增幅7.03%，均价创新低至1876.23元/吨。

据隆众资讯数据统计，2021年国内新增产能967万吨，产能将再创新高，产能增幅预计将达到12.18%。

附表：2021年中国甲醇新增产能统计表（单位：万吨/年）

来源：隆众资讯

2、2021年中国甲醇产量有望达到7648万吨，增幅10.99%

来源：隆众资讯

据隆众数据计算，2016-2020年甲醇产量及现货价格对比发现，两者相关系数-0.10，存在负相关关系。

数据显示，2020年中国甲醇产量6877.54万吨，较2016年增涨2586.54万吨，增幅60.28%，年均产量增涨517万吨，年均增速12.06%。同期，年度均价较2016年跌172.34元/吨，跌幅8.41%，年均降幅达1.68%。

2021年预计新增产能967万吨，预计当年释放的产量在757万吨。

3、2021年进口量仍存增量预期，或至1380万吨附近，进口同比增长预计7.81%

来源：隆众资讯

据隆众资讯数据，根据2015-2020年甲醇的产量与现货价格对比发现，两者相关系数-0.47，存在一定程度的负相关关系。

2020年甲醇进口依存度15.68%，由于中国仍然是全球最为主要的产销区域，目前甲醇依存度并不算高，但对于国内港口市场来说，甲醇进口货源占据重要的供应组成；截止到2020年，中国甲醇进口量预估在1280万吨，较2019年增量190.43万吨，增幅17.48%，年均复合增长率9.30%；同期2020年均价下跌至1876.23元/吨，环比跌幅16.13%。

从进口量来看，近年来进口量增量明显，2015年由于港口主要烯烃装置投产运行，需求量增速明显，而国外货源成本低廉，加剧了进口量的增速，随后美金成本顺挂影响下，中国作为主要需求区域，越来越多的货源发往国内进行套利操作，使得进口量不断增量，不断刷新进口新高，2020年在疫情的影响下，全球需求影响明显，整体需求偏弱的情况下，国内港口烯烃需求仍保持较高需求，国外货源大多运往国内补充供应，年内月均进口量高点达到136万吨附近的水平，而在进口量的大幅增量下，加速库存积累，港口价格也随市场下行至1485元/吨，较年内高点跌幅达42.11%。展望2021年，国内沿海仍存在常州富德以及天津勃化两套烯烃装置重启以及投产，而对于沿海地区需求仍有较大支撑，而虽近期全球投产速度呈放缓态势，但仍存在部分伊朗以及美国地区装置存在投产预期，预计进口量仍存在继续增量可能，隆众资讯初步预估2021年甲醇进口量或将达到1380万吨附近水平，较2020年增幅7.8%。

4、2021年中国甲醇消费量增速有望加快，或超14%

数据来源：隆众资讯

据隆众数据，根据2016-2020年中国甲醇消费量与华东太仓年度均价对比发现，两者相关系数-0.31，消费量与价格存在负相关。

2020年，中国甲醇消费量在7277.66万吨，较2016年增加2184.92万吨，增幅42.9%，6年时间，中国甲醇消费量年均增长率达到9.34%，同期，华东太仓年度均价较2016年下跌172.34元/吨，累计跌幅8.41%，年均跌幅2.17%。

2021年展望，据隆众调研数据预计，2021年中国甲醛将拉动甲醇消费增量或超150万吨，二甲醚、MTBE、醋酸消费甲醇增量或分别在20-70万吨范围不等。新型下游方面，2021年将有天津渤化60万吨/年MTO、甘肃华亭20万吨/年MTP及新疆恒有能源20万吨/年MTP装置计划投产，加之2020年及之前已经投产装置的稳定运行，理论上将拉动400-500万吨左右的甲醇消费增量。另外，甲醇燃料等方面对甲醇消费增量或超过甲醛。为此2021年中国甲醇消费量或超8300万吨，较2020年增加或超1000万吨，增幅或逾14%。

5、百万吨以上高位库存常态化，2021年中国甲醇港口期末库存将累库10万吨以上

数据来源：隆众资讯

以隆众资讯监测的中国甲醇港口库存为基准，截止2021年期末港口库存累计上涨48.42万吨，涨幅78.22%，年均上涨19.55%；价格期间回落有限，172.34元/吨，跌幅8.41%，年均下滑2.1%。

2016年上半年，受外盘装置集中检修以及MTO和传统下游稳固消耗支撑，港口库存处于相对低位；下半年受进口货量发往中国地区的增加，库存积极提升，至9月上旬达到年内高点115.16万吨。2017年库存波动区间收窄，年内不少内地货源阶段性可套利流入港口，使得2017年港口库存呈现波动缓和的“M”型走势。2018年年内二季度达到了一个5年港口库存新低的局面。2019年3月份迎来2016年以来的第一个高点105.13万吨，9月份前后港口库存达到年内峰值147.89万吨。2020年年初至7月底，库存一路上涨至5年内第二高点135.13万吨。