本期热点
山东独立炼厂开工率至75.69%，较上周继续增加
LPG华南码头到船增多，库存继续攀升，库存量约38.4万吨
中国港口商业原油库存量3130.5万吨，环比下降1.38%
价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周上涨的产品明显增多，有22个，占比71%；下跌的品种有3个，占比10%，持平的品种有6个，占比19%。国际原油接连上涨给予能源市场带来明显支撑，多数产品受此提振跟进上推，主流价位多有攀升，下游买涨入市，采购积极性较前有一定提升。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2020/11/19 | 2020/11/26 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 259.6 | 289.2 | 30 | 11% |
减压蜡油 | 山东 | 2650 | 2900 | 250 | 9% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 41.82 | 45.71 | 4 | 9% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2020/11/19 | 2020/11/26 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 | |
页岩油 | 东北 | 2436 | 2434 | -2 | -0.1% | |
LNG | 华北 | 3637 | 3627 | -10 | -0.3% | |
石油焦3B | 山东 | 1598 | 1460 | -138 | -9% | |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2020/11/19 | 2020/11/26 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 2275 | 2458 | 183 | 8% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 3900 | 4170 | 270 | 7% |
油浆 | 山东 | 1970 | 2080 | 110 | 6% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 1830 | 1920 | 90 | 5% |
醚后碳四 | 山东 | 3080 | 3230 | 150 | 5% |
烷基化油 | 山东 | 3650 | 3800 | 150 | 4% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 3480 | 3620 | 140 | 4% |
焦化蜡油 | 山东 | 2500 | 2600 | 100 | 4% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 1350 | 1400 | 50 | 4% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 3480 | 3600 | 120 | 3% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 4657 | 4810 | 153 | 3% |
船用0#柴油 | 华南 | 4800 | 4950 | 150 | 3% |
MTBE | 山东 | 3700 | 3800 | 100 | 3% |
150N基础油 | 华东 | 4200 | 4300 | 100 | 2% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 5061 | 5175 | 114 | 2% |
减压渣油 | 山东 | 2400 | 2450 | 50 | 2% |
沥青 70# | 全国 | 2318 | 2363 | 45 | 2% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 4563 | 4616 | 53 | 1% |
液化气（民用气） | 山东 | 3100 | 3130 | 30 | 1% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 3639 | 3656 | 17 | 0% |
D系列溶剂油 | 山东 | 4630 | 4650 | 20 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 6800 | 6800 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 17000 | 17000 | 0 | 0% |
船用4#燃料油 | 山东 | 2600 | 2600 | 0 | 0% |
丙烷 | 山东 | 3780 | 3780 | 0 | 0% |
二、供应
山东独立炼厂开工率
隆众资讯数据显示，截至11月26日，山东独立炼厂开工率为75.75%，较上周增加0.06%。本周无新开停工炼厂，鲁清石化常减压装置负荷略有上涨提升，使得本周常减压装置产能利用率小幅上探，目前40家样本中有38家有常减压装置处于开工状态。下周无计划开停工炼厂，目前炼厂实际炼油利润尚可，炼厂多无降负预期。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2020/11/19 | 2020/11/26 | 变化值 | 幅度 |
LPG(山东） | 10.01 | 10.49 | 0.48 | 5% |
石油焦3B | 51.81 | 53.59 | 1.78 | 3% |
高沸点芳烃溶剂 | 2.53 | 2.61 | 0.08 | 3% |
成品油 | 179.90 | 183.70 | 3.80 | 2% |
油浆 | 1.28 | 1.28 | 0.00 | 0% |
MTBE | 4.80 | 4.80 | 0.00 | 0% |
国标200#溶剂油 | 3.75 | 3.60 | -0.15 | -4% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.46 | 0.44 | -0.02 | -4% |
沥青 70# | 76.97 | 72.50 | -4.47 | -6% |
LNG | 5.08 | 4.64 | -0.44 | -9% |
减压渣油 | 8.34 | 4.15 | -4.19 | -50% |
隆众资讯监测数据显示，本周减压渣油产量大幅缩减，降幅高达50%，前期主营外放量持续增加导致产量大幅提升，进入本周后，炼厂焦化开工率逐步提升，自用量增加，外放量明显缩减；其他产品无开停工企业，产量多小幅波动为主，近期各产品装置运行相对平稳，商品量调整有限。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
LNG | 4.64 | 4.90 | 106% |
油浆 | 1.28 | 1.31 | 102% |
成品油 | 183.70 | 186.50 | 102% |
减压渣油 | 4.15 | 4.19 | 101% |
LPG | 10.49 | 10.56 | 101% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.44 | 0.44 | 100% |
MTBE | 4.80 | 4.61 | 96% |
高沸点芳烃溶剂 | 2.61 | 2.38 | 91% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周除MTBE、高沸点芳烃溶剂油产销难以达到平衡外，其他产品销售情况良好。其中LNG产销率达106%，进入冬季气温逐步下降，LNG需求呈现上升趋势，下游采购热情良好；其他产量多受国际原油上涨提振，下游买涨心理下入市力度有一定增强。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
3174.2 | 3130.5 | -43.7 | -1.38% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口商业原油库存为3130.5万吨，总库容占比为64.70%，环比上周下降1.38%。本周中国港口商业原油库存趋于下降的趋势，多数地区的库存压力持续减小，油轮滞期现象缓解。分区域来看，山东地区个别大型港口油轮滞期压力较前期有明显的缓解；浙江地区个别港口表示近期无新到港油轮，库存明显下降，多数港口去库存进程仍在延续。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
51.98 | 44.80 | -7.18 | -13.82% |
隆众资讯监测数据显示，截至2020年11月26日，华北LNG接收站库存量在44.80万吨，环比下降7.18万吨，降幅13.82%。本周市场整体供应量减少，而下游需求随着气温下降增强，尤其是城燃补库操作较多，库存减少。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至26日，本周国际船期到岸量较上周减少，进口船期共30.9万余吨。华南地区，本周华南到船占据本周总到船的50%，到船货约15.5万吨以上。华南地区国产气供应充裕，周内一级库国轮装船下水不多，洋浦、惠炼、钦州装船到华南各二级库较为频繁，另外大连地区部分资源流入华南地区。然而本周出货量不大，一级库存跟踪有明显的上升，根据隆众资讯库存样本统计库存约38.4万吨。华东地区本周到船较少，不足5万吨，库存有明显下降，根据隆众样本统计库存约29.8万吨。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2020/11/19 | 2020/11/26 | 变化 | ||
石油焦3B | 山东 | 2.70 | 9.55 | 254% |
减压渣油 | 山东 | 7.39 | 7.40 | 0.1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 91.60 | 90.60 | -1% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 65.90 | 64.10 | -3% |
油浆 | 山东 | 0.68 | 0.66 | -3% |
LNG | 华北 | 41.58 | 40.29 | -3% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.32 | 0.31 | -3% |
沥青 70# | 全国 | 72.20 | 69.55 | -4% |
LPG | 山东 | 1.11 | 1.04 | -6% |
减压蜡油 | 山东 | 3.63 | 3.31 | -9% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周石油焦库存暴增，增幅高达254%，其主要原因，一方面是开工率增加导致产量上升，另外，需求不足导致价格下调，下游观望居多，入市稀少，上游垒库严重；其他产品来看，原油走高带动价格上涨，下游多存在买涨心理，入市采购积极性良好，库存出现不同程度下降。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周看涨的产品有12个，占比44%，看跌的产品有4个，占比为15%，看稳的产品11个，占比41%。国际原油消息面利好占优，预期仍存上行空间，对于能源市场形成持续支撑，部分业者对后市依然看好，存在一定备货需求，从而带动价格上涨；不过部分产品经过本周上调过后销售氛围逐步转淡，下游将进入库存消耗期，看稳面大。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 2-3美元/桶 | 3-5天 | 国际原油利好消息居多，价格仍存上行空间 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 100-150元/吨 | 1周 | 国际油价、下游需求 | ||
航空煤油/高硫低密 | √ | 20元/吨 | 3天 | 供需面的变化 | ||
汽油 | √ | 100元/吨 | 3-5天 | 原油、利润 | ||
柴油 | √ | 50元/吨 | 3-5天 | 需求面的变化 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 2天 | 原油，成本，需求，新投产企业 | |||
船用180cst燃料油 | √ | 5-7天 | 原料成本、下游接货心态 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 5-7天 | 原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 5-7天 | 原油、成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 原油/需求/库存 | ||||
减压渣油 | √ | 3-5天 | 供需基本面 | |||
油浆 | √ | 20 | 库存低位，原油支撑 | |||
减压蜡油 | √ | 3-5天 | 供需基本面的变化 | |||
焦化蜡油 | √ | 3-5天 | 供需基本面的变化 | |||
沥青 70# | √ | 50-100 | 3-5天 | 库存、供需、季节 | ||
LNG | √ | 50-100 | 3-5天 | 国内供应紧张， 预计下周价格上涨 | ||
烷基化油 | √ | 50 | 2-3天 | 需求、原油 | ||
LPG | √ | 50-100 | 2-3天 | 价格偏高渐遭下游抵触 | ||
D系列溶剂油 | √ | 30 | 10天 | 成本，需求，新投产企业 | ||
MTBE | √ | 50 | 1-2天 | 原油走势、汽油需求 | ||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 1周 | 需求面 | |||
石油焦 | √ | 1周 | 供应、需求、库存 | |||
国标200#溶剂油 | √ | 20 | 国际局势动荡，成本或再度增加，溶剂油或延续小幅上涨。 | |||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 2周 | 下游钢材市场延续弱势，电炉钢利润降低。 | |||
针状焦油系 | √ | 2周 | 下游石墨电极出口好转，负极材料需求增加。 |
