又是一年“双节”到，今年中秋节、国庆节又相遇，即将开启联系8天的最长“黄金周”，节前也是液化气上下游格外忙碌的时候，上游为保假期平稳过渡而有排库任务，而受限行等运力影响下游均有备货需求等等，往年节前的 液化气市场格外热闹。节前炼厂排库而让利走量，液化气承压下行，相反的是下游节前一波补货潮，液化气价格也有走高预期。不平凡的2020年，又会何去何从，首先看一下近几年华南标杆性企业广石化的价格变化。
如图所示，近几年，自9月份液化气市场开始进入上行通道，2017和2018年从8月份就开启了上行之路，也是业内常说的“金九银十”。但是今年，自9月份以来，市场期待中的“金九”行情并没有如期而至，反而陷入了“僵局”，价格涨涨跌跌难以有实质性突破，行情还不如8月份强劲。回顾前期我们对“金九银十”的预判，主要是对需求预期过分乐观，但看进入九月份的需求并未如预期般恢复，通过上下游的反馈恢复仍需时日，而且2020年很难恢复到往年水平。
上图是华南地区广州码头近几年的价格变化，相比于炼厂价格变动更频繁，振幅更大，但整体趋势一致。进入九月份价格同样处于难涨难跌的“僵持”中。9月份CP出台不及预期，这种情况在今年还比较少见，不能给予疲软的液化气市场提振，当然2020年CP长时间高开，实际上对作为消费国的我们并不利。自进入9月份， 国际油价大幅度走跌令国际液化气现货也承压下行，令国内业者信心受挫，华南液化气价格也难以突破，反而不及8月份市场。
对“双节”前市场行情而言，需要重点关注一下因素：
近期国际油价迎来反弹，国际液化气现货价格也跟随不断上涨，提振液化气市场信心，也推动者市场交投的回暖。需要关注全球石油库存以及来自美国方面的消息，另外产油国的减产履约情况等等。后期来看国际油价仍存上行预期，消息面或持续利好。
10月份CP的预期及公布，截止9月18日CP预期，丙烷376美元/吨，丁烷381美元/吨，而9月份丙烷365美元/吨，丁烷355美元/吨，当前市场依旧徘徊在成本线，进口成本攀升将提振华南市场。
“金九”开局失利，反应出来了供需矛盾依然显著，需求并未如预期那么乐观，而且今年需求难以恢复如初即成定局，港口采购计划或将趋于理性，据隆众统计9月份进口到船约150万吨左右，其中华南占据40%左右。从到船跟踪来看，下旬到船集中且到港密集，还约有20万吨的到船靠泊计划，若港口出现卸货压力，势必冲击整个区域市场。
需求方面，随着天气温度的下降，市场需求有望进一步好转，但改善较为缓慢，也不易乐观，而且需求难以恢复如初，下游终端客户操盘更为理性。
综合因素考虑，“金九”不尽人意，“银十”多有期盼，但不易过于乐观。上游仍需谨慎，临近长假，按照正常操作节奏，20号前后下游将有持续一周的补货操作，上游库存消耗有望加速，此时不排除上游的推高，但需谨慎过大的涨幅会令下游止步，而且长假前提前限行等，上游需要考虑自身的库存等因素，合理安排。下游则可以逢低入市，当前价格合理，在成本线徘徊，同样需临近长假前的限行等，以及集中补货下一车难求的情况，合理备货。
