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【隆众聚焦】DMF 震荡归稳小抬头

发布时间:2020-09-16 17:03   来源:隆众资讯  责任编辑:程遥

【核心观点】9月中旬,在经历了窄幅跌势的DMF市场阶段性归稳,诸多因素促成场内现货供应偏紧,原料甲醇、合成氨市场表现坚挺,甲胺货源受安阳九天装置停车影响,区域性紧俏,秋季备货期内,下游广泛行业的刚需量不断跟进,江浙地区受环保因素制约,回收料产量降低,合成料用料相应提升,月中DMF市场走势回温抬头。

图1 2020年中国DMF市场价格走势图

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来源:隆众资讯

DMF作为皮革浆料绝对主力原料产品,在国际市场我国年总产量名列前茅,江山退市后年总产能仍有81万吨。华鲁恒升作为业内产能最高生产企业(23万吨),本年度新扩10万吨DMF装置,计划9月底10月初投放使用,作为华东市场的货源补充以及华南市场的续入量,业内外关注颇多。

9月上旬,聚氨酯产业链主力原料均呈现大幅上涨走势,包括聚醚多元醇、TDI、纯MDI、环氧丙烷以及TPU等等,涨幅最高可达5200元/吨,最低也有1500元/吨,其他原料涨幅在300-600元/吨不等。但观DMF行情,从7月初的起飞到8月末的沉寂,整体涨幅在2000元/吨左右,业内对此也无所畏惧。8月末9月初,伴随前期检修装置陆续复工,场内货源量持续增加下,市场价格重心窄幅回落300元/吨,至9月中旬,安阳装置进入检修期后,库存量有所消耗;华鲁恒升等出口型企业外贸订单有所跟进,国内货源阶段性进一步消耗;加之下游各刚需行业原料库存备货,DMF市场价格再次回转,目前正逐步提升至月初价位。

图2 2020年DMF、浆料、甲醇市场价格走势对比图

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来源:隆众资讯

DMF市场价格与上下游原料价格始终保持着微妙的关系,2020年的DMF市场,虽受到各方因素制约,但也有令人刮目相看的高光时刻。目前华东市场成交价格重心保持在7100-7300元/吨承兑送到,下游主力浆料行业价格在8、9月份经历了2次大调,涨幅均为1200元/吨,目前重心在8800-9400元/吨(干湿法工艺价差约400-600元/吨),上游甲醇市场始终围绕在1500-1700元/吨区间震荡,与往年的3000元/吨以上不可比拟。

DMF价格与浆料的价差在不断缩进,终端皮革工厂在成本压力传导下,陆陆续续上调合成革产品价格,对原料高位心存抵触,但最终顺势而为。在利润不断被挤压的时候,谁先妥协谁将抢占控制权,或者反向思维,最先掌握主动权的一方才是有利的一方。市场最想表现出来的一面,恰好被业者捕捉到,那么价格的涨跌就没那么突出,反而关注的是后市的进一步发展走势。

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