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国庆中秋双节临近 汽油能否迎来需求转机?

发布时间:2020-09-16 16:40   来源:隆众资讯  责任编辑:赵桂珍

虽然国庆以及中秋假期临近,但市场并未像往年一样如期追涨,而是呈现下跌趋势。金九旺季不旺,银十似乎也蒙上了一层阴影,之所以出现这种反常的现象,主要是受今年突发疫情事件的冲击,国内外需求承压,出口受阻,在供应过剩的压力下,汽柴油价格跌意犹存。

图1  华东汽柴油与原油价格走势对比

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    见上图1,以华东市场为例,从当前汽柴油价格和去年同期汽柴油价格对比来看,当前价格比2019年同期低1500-1800元/吨之多,并且2019年8月底到9月份,价格是呈现上涨趋势,10月份才出现价格跌势。而今年6-8月份除了汽油月均价格涨幅在50元/吨以外,9月份是再次出现下跌行情。柴油是延续下调趋势,近三个月的月均跌幅在30-100元/吨。

图2  长江沿线贸易商与山东独立炼厂汽油化工票价格对比

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    见上图2,结合山东独立炼厂和长江周边贸易商92#汽油化工票下水平仓价格来看:除了5中旬至6月中旬和7月份山东地炼价格低于华东贸易商价格以外,图中其他时间均是高于或者与江里贸易商价格持平,因此,地区间套利空间阶段内处于关闭状态。

图3  汽油及其原料价格走势对比

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从汽油及其原料价格走势对比来看,汽油涨势乏力,其组分油走势同样表现弱势, C5、MTBE、混合芳烃价格均值,9月相较8月回落50元/吨左右。而去年同期C5、MTBE、混合芳烃价格均值9月比8月上涨220-380元/吨不等。从中可以看出,需求是支撑价格上涨的主要因素。

图4  华东某独立炼厂日均成交价及出货情况

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从华东某独立炼厂日均成交价及成交量来看,成交价是呈震荡下行趋势,9月份汽油化工票月均价为3828元/吨,较8月份3891元/吨,下跌63元/吨,跌幅为1.62%。而出货量相对稳定,9月日均出货量为2000吨左右,较8月份2256吨,下降256吨,跌幅为11.35%,尚未表现出下游节前大单囤货的迹象。见上图4。

图5  全国汽油批零价差(零售利润)情况

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批发端量价齐跌,零售端同样利好难寻,新一轮成品油调价窗口即将于9月18日24时开启,从原油三地变化率所对应的汽柴油零售下调幅度来看,截至9月14日,预计对应下调幅度390元/吨,而目前汽油零售理论利润在2000元/吨附近,随着零售价兑现下调,那么批零价差将会有所收窄,届时,加油站利润会相应回落。见上图5。

整体来看,从原料成本到下游需求,利空频现,汽油能否借助中秋国庆双节启动,依然存疑。好在8月成品油出口量较7月出现33%的增幅,一定程度上缓解国内部分供应压力,加之主营客存压力有所释放,估计9月底或将出现试探性小涨的趋势。

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