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[隆众聚焦]:顺酐价格逼近万元 下游还能承重多久?

发布时间:2020-09-16 15:04   来源:隆众资讯  责任编辑:许静

9月份,顺酐继续一路高涨,下游可询现货稀少,及持货商推涨驱动下,目前固酐价格向9300/吨附近靠拢,较92日上涨区间达2200/吨,涨幅高达30.99%。而下半年以来,顺酐主力下游生产成本压力持续凸显,而导致生产成本增加的主要原料是顺酐及丙二醇,虽然树脂也趁势调涨,但是涨幅较窄,截至目前树脂涨幅仅在300/吨,终端需求抑制下产业链上涨出现断层,树脂不足以承受原料上涨之重,而高价树脂原料市场运行的拐点在哪里?

顺酐持续上涨的因素依然延续二季度及8月份的利好驱动,而进入9月中下旬,因顺酐场内现货依旧难询,而下游有国庆节前备货需求下,场内刚需跟进稳定,也提振了卖方拉涨,而顺酐市场供应紧张局面何时能得到缓解?

表1 顺酐装置近期运行动态

单位:万吨/

公司名称

产能

开工情况

汇丰石化

5

9月20号左右重启,9月份已经持续有预售量

云南大为恒远化工

5

负荷一半

新疆金源化工

4

9月11号停车,计划10月下旬恢复

河北石家庄白龙

2+2

苯法2万吨正常运行,丁烷法2万吨有试运行计划

九源石化

4

装置已产出产品,目前自用下游树脂工厂

新阳科技

10+6

苯法正常运行,且有外销量;丁烷法已有产品产出

山东宏信

4

10月份有试运行计划

惠州宇新

15

2021年一季度试运行

来源:隆众资讯

就表1所示,预期10月顺酐供应量将有所增加。目前新产能已经陆续正常运行,国内丁烷法顺酐有效产能扩大至89万吨,虽然新装置无正式外销量,但是已经开始自用下游树脂工厂,河南下游树脂工厂外采量将陆续减少,而若10月份汇丰也恢复正常外销,且9月已经有部分预售量将于10月份执行,而因目前现货供应紧张局面有所缓解仍需时间,下游已陆续备货国庆前,因此国庆后仍有刚需采购需求下,初步预计10月下旬供应紧张局面能略有释放。

而下游树脂方面,目前树脂生产成本压力增加,而为何树脂开工率并未见明显下降。其主要因素是,一方面目前局面下树脂工厂并不愿意放弃当前工厂市场份额,因此依然在正常运行中;另一方面则是因导致树脂成本增加主要来自于顺酐及丙二醇,因此树脂工厂有效调整原料生产配比,或降低产能利用率,一定程度上降低顺酐消耗量来缓解原料带来的成本压力;再次则是树脂工厂仍有一定小单跟进中,因此仍有订单执行下也继续保证生产正常运行。综合来看,树脂的刚性需求也令顺酐在国庆前能继续探高。而除去以上几种情况,虽然树脂工厂也不排除有停车装置出现,但因顺酐目前现货可流通量少,树脂开工微幅调整对目前市场价格暂无明显影响。

因此,综合顺酐市场来看,国庆前备货需求继续驱动顺酐现货紧张局面,因此10中上旬顺酐或将维持在高位震荡,且国庆前不排除顺酐其他地区继续向万元附近靠拢趋势。但是,金九市场大宗化工产品并未出现整体回涨表现,多数液体化工库存压力下仍缺乏上涨机会,仅个别品种有大涨表现,可以看出终端及基建需求恢复并不如预期乐观,而10月份若终端市场仍无向好进展,预计顺酐主力下游树脂工厂生产成本可承重能力将降低,而随着顺酐供应量的缓慢提升,届时顺酐供需格局或将出现分歧,10月下旬顺酐高价时代或迎来松动可能。


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