1．2020年上半年 丙烯酸乳液市场综述
2020年第一季度，在成本面支撑乏力以及需求清淡双压力下，丙烯酸乳液价格以维持低位为主。下游涂料行业产量增速放缓，需求略显清淡；丙烯酸乳液按单生产，开工率不足五成，处于供大于求的状态。到第二季度，原料方面上行，对丙烯酸乳液有所支撑，价格小幅上行。
2．丙烯酸乳液产品价格及成本面分析
2.1丙烯酸乳液产品价格走势分析
以华东市场为例，2020年上半年，成本面支撑不足，加之下游需求清淡，利好难寻，丙烯酸乳液价格以维持低位为主，商谈僵持。特别是1月份受春节假期影响，场内人士早早离市进入假期模式，2、3月份受公共卫生事件影响，整个化工行业开工恢复缓慢，交投陷于停滞状态，询盘寥寥。3月底，为处理库存，让利出货，丙烯酸乳液商谈价格小幅下降，实际成交价格执行一单一谈，多以成交量和客户熟悉程度商谈为主。主流苯丙乳液价格区间在6800-8000元/吨，主流纯丙乳液价格区间在8500-9500元/吨。
2.2丙烯酸乳液产品成本面分析
丙烯酸乳液种类繁多，按照成分可分为苯丙乳液、纯丙乳液、醋丙乳液、硅丙乳液等。主要原材料有丙烯酸丁酯、苯乙烯、MMA、醋酸乙烯、各种助剂、水等。
我们以华东市场价格为例，分析2020年上半年丙烯酸乳液部分原材料市场情况。
MMA市场受不可抗力因素影响，下游复工延迟，节后MMA生产企业被迫停车降负，场内一片冷清。3月份随着上下游陆续开工，高库存背景下，持货商出货承压，MMA不断刷新历史记录，并于4月中旬附近创近十年低点。与此同时，原料丙酮价格一路冲高，MMA工厂亏损剧增，成本推动下，国内MMA市场由此开启上行通道。二季度末，受原料下跌及需求面疲软影响，MMA冲高后回落，弱势收尾。
2020年初丙烯酸丁酯市场一度近乎封盘状态，无任何起伏。从2月农历新年假期的结束，本应有所回升的市场并没有理想回归，而是越发低迷，下游恢复减缓，物流运输受限，工厂出货受阻，库存增加，压力加大，生产企业减产或是停车，进行缓解。临近3月，市场依旧呈现大幅下落态势，下游开工负荷减慢，采购量下降，导致丙烯酸丁酯价格不断探底。与此同时国内丙烯酸丁酯开工负荷降至冰点，但市场现货供应依旧充足，供大于求局面越发严重。在4月市场价格出现了翻转，一日行情，主要是受原料带动，部分下游需求量放量，短期的集中采购造就了价格速拉。5月，国内丙烯酸丁酯从最初的强势拉涨到后期的缓慢阴跌，主要受现货供应影响较重。月初由于部分大型企业装置陆续停车或是减产，导致市场现货供应减少，市场价格一路达到高点。随后下游采购量明显减少，加上工厂停车及减产利好消耗殆尽，下游及市场人士对其高价抵触心态增加，市场在高位经过短暂的盘整过后开启下跌走势。为此6月国内丙烯酸丁酯市场呈现出稳步下跌的走势。截止到6月30日，2020年1-6月江苏地区丙烯酸丁酯半年均价在7823.23元/吨，同比下跌1738.44元/吨，降幅达到18.18%。
2020年开年不利，公共卫生事件引发 苯乙烯市场的担忧，春节假期结束后，2月份下游需求恢复缓慢，现货市场活跃度有限，苯乙烯期货领跌，引导现货价格跌至6500-6800元/吨之间震荡运行，期间浙江石化和恒力石化两套大型装置新增上马，即便是国内开工降低，供需失衡明显，苯乙烯库存大幅上涨。3月份原油暴跌，国产及进口货源供应充足，加之下游恢复不及预期，苯乙烯库存累至高位，市场恐慌心态骤增，苯乙烯价格追踪原油持续下行至历史低位的4300元/吨。进入4月后，原油稍有企稳，苯乙烯整个上下游产业链抄底情绪暴增，下游需求迅速恢复并且下游工厂持续高负荷运行，苯乙烯价格筑底并开始震荡上行，然而苯乙烯库存高位运行，现货承压明显，自6月份开始苯乙烯价格上行乏力，持续在5400-5600元/吨之间震荡盘整。据隆众数据统计显示，2020年上半年，苯乙烯均价在5816.29元/吨，同比去年下跌30.62%。
3.丙烯酸乳液产品供需面现状分析
3.1丙烯酸乳液产品供应格局分析
2020年第一季度，丙烯酸乳液市场整体开工偏低，库存一般。新建丙烯酸乳液产能项目陷入停滞。到第二季度，丙烯酸乳液开工提高，主流生产企业开工达到八成，然受南方洪涝灾害，下游涂料开工受阻，开工率小幅下跌。整体上半年丙烯酸乳液市场供应充足，
3.2丙烯酸乳液产品需求格局分析
2020年上半年我国丙烯酸乳液下游需求依旧集中在涂料方面，2020年1-6月我国涂料总产量同比下降5.4%，与1-5月份同比下降9.4%、1-3月同比下降22.8%，呈现出了强劲的恢复态势；1-5月，我国涂料行业主营业务收入同比下降14.9%、利润总额同比下降19.4%，与1-3月的主营业务收入同比下降26.5%、利润总额同比下降56%。
2020年上半年涂料行业经济运行呈现出三个特点：一是，大企业运行恢复比较快，中小企业相对是比较困难；二是，建筑涂料呈现强势增长，增长突破去年同期；三是，工业凃料增长动力不足，但受原材料影响，利润增长好于去年同期。2020年，随着企业搬迁入园的阶段性完成、产业布局优化升级，资本重组也将会更加频繁，两极分化愈加显著，产业集中度日渐提升;随着安全环保的日渐趋严，市场监督也将会重视加码，此将倒逼更多的低VOC环境友好型绿色产品不断涌现，更好地引领消费和市场应用，以更快推进行业的绿色发展。这些都将加快推进行业的高质量发展。
涂料市场运行状况一般，对丙烯酸乳液的需求量比去年有所下降。
3.3市场大环境
汽车工业方面：
2020年6月，我国经济运行总体复苏态势持续向好，制造业供需两端持续回暖，消费市场继续改善，重大基建项目加快开工。伴随各地促进汽车消费政策的持续带动，市场表现总体好于预期。汽车产销延续了回暖势头，保持了较好的发展态势。
从行业发展态势看，国际卫生公共事件的不确定性依然存在，海外市场需求还未恢复，出口依赖型企业仍没有摆脱困境，这将影响一部分消费需求；同时，在各地促进消费政策陆续到期以后，市场需求可能也会因透支而有所下降。因此行业企业还应重点关注国内市场的变化，及时调整好生产、销售节奏。
6月，汽车产销分别完成232.5万辆和230.0万辆，环比分别增长6.3%和4.8%，同比分别增长22.5%和11.6%。值得一提的是，本月汽车产销量均刷新了6月份产销量的历史新高。1-6月，汽车产销分别完成1011.2万辆和1025.7万辆，同比分别下降16.8%和16.9%，降幅持续收窄，总体表现好于预期。
房地产方面：
1—6月份，全国房地产开发投资62780亿元，同比增长1.9%， 1—5月份为下降0.3%。其中，住宅投资46350亿元，增长2.6%，增速比1—5月份提高2.6个百分点。
1—6月份，商品房销售面积69404万平方米，同比下降8.4%，降幅比1—5月份收窄3.9个百分点。其中，住宅销售面积下降7.6%，办公楼销售面积下降26.5%，商业营业用房销售面积下降20.7%。商品房销售额66895亿元，下降5.4%，降幅比1—5月份收窄5.2个百分点。其中，住宅销售额下降2.8%，办公楼销售额下降28.0%，商业营业用房销售额下降25.5%。
船舶工业：
2020年1～5月份，国际航运市场延续低迷态势，全球新造船市场需求不足，我国三大造船指标同比下降。重点监测企业工业总产值等主要经济指标同比下降。
1～5月份，全国造船完工1332万载重吨，同比下降20%。承接新船订单1158万载重吨，同比下降1.2%。5月底，手持船舶订单7992万载重吨，同比下降5.3%，比2019年底下降2.1%。
1～5月份，全国完工出口船1231万载重吨，同比下降21%；承接出口船订单1066万载重吨，同比下降1.7%；5月末手持出口船订单7384万载重吨，同比下降3.6%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的92.4%、92.1%和92.4%。
4 丙烯酸乳液市场预测
目前，多个涂料及原材料项目被纳入省重大项目计划清单，其中包括三棵树、亚士、立邦、晨阳、展辰、富思特、飞鹿、七维、信和、东方雨虹、科顺股份等投资的重点项目。此外，还有亚士、立邦、花王水漆、巴斯夫等投资的多个项目被纳入了市级重大项目计划清单。
据不完全统计，目前涂料新建产能超过600万吨，投资总额超过900亿元。随着涂料产能的不断释放，对丙烯酸乳液的需求量将稳步提升。
同时，未来五年，丙烯酸乳液新增有效产能约在110万吨左右。特别是安徽省明光经济开发区，现已有河北衡水新光新材料10万吨水性乳液5万吨水性工业漆树脂项目，广东恒和永盛实业有限公司12万吨水性树脂、水性乳液项目，上海保立佳化工有限公司年产50万吨水性丙烯酸乳液项目，以及安德士化工丙烯酸乳液项目等。还有，今年6月，万华化学宣布在四川省眉山新建10万吨水性树脂。
下半年，经济活动集中，节奏加快，原本激烈的市场竞争将更为激烈，行业洗牌加剧。产品质量、价格、服务是仍是核心竞争力的重要组成部分，需谨慎关注原材料市场价格走势，降低产品成本。还要响应客户个性化需求，为客户产品技术赋能。同时，国家环保力度不减，需加速研发满足市场环保、健康需求，以及防菌、防病 毒等功能产品的开发。
