本期热点
山东独立炼厂开工率继续下降，至73.4%
中国港口原油商业库存增加60.6万吨至3399.4万吨
LNG华北接收站到船量少，库存液位再度走低
OPEC+减产继续稳步推进，给国际原油走势带来支撑；另外，中国经济复苏的迹象不断增多，给市场注入乐观情绪，能源市场部分产品走势优于预期。
一、价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周有16个品种上涨，占比52%；下跌的品种有5个，占比16%，持平的品种有10个，占比32%。国际原油震荡向上，为能源市场带来一定支撑，本周有半数以上的产品出现上涨，不过涨幅均不是太大。其中石油焦上游库存低位无压，价格随之上调，涨幅为12%，在下跌的几个产品中，需求不足仍是最大利空，下游入市积极性不高。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2020/7/2 | 2020/7/9 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
石油焦3B | 山东 | 1014 | 1139 | 125 | 12% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 291.4 | 311.3 | 20 | 7% |
油浆 | 山东 | 1730 | 1820 | 90 | 5% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2020/6/24 | 2020/7/2 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
LNG | 华北 | 2257 | 2240 | -17 | -1% |
船用0#柴油 | 华南 | 5150 | 5100 | -50 | -1% |
焦化蜡油 | 山东 | 2700 | 2650 | -50 | -2% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2020/7/2 | 2020/7/9 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
减压蜡油 | 山东 | 2700 | 2830 | 130 | 5% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 1350 | 1400 | 50 | 4% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 4932 | 5112 | 180 | 4% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 3800 | 3900 | 100 | 3% |
减压渣油 | 山东 | 2450 | 2500 | 50 | 2% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 4701 | 4792 | 91 | 2% |
醚后碳四 | 山东 | 2850 | 2900 | 50 | 2% |
丙烷 | 山东 | 2850 | 2900 | 50 | 2% |
沥青 70# | 全国 | 2610 | 2645 | 35 | 1% |
烷基化油 | 山东 | 3850 | 3900 | 50 | 1% |
MTBE | 山东 | 3850 | 3900 | 50 | 1% |
液化气（民用气） | 山东 | 2630 | 2660 | 30 | 1% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 39.82 | 40.09 | 0 | 1% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 2465 | 2470 | 5 | 0% |
页岩油 | 东北 | 2662 | 2664 | 2 | 0% |
D系列溶剂油 | 山东 | 4800 | 4800 | 0 | 0% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 1350 | 1350 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 18000 | 18000 | 0 | 0% |
船用4#燃料油 | 山东 | 2470 | 2470 | 0 | 0% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 3650 | 3650 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 6700 | 6700 | 0 | 0% |
150N基础油 | 华东 | 4100 | 4100 | 0 | 0% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 4358 | 4346 | -12 | 0% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 3450 | 3430 | -20 | -1% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 3950 | 3921 | -29 | -1% |
二、供应
山东独立炼厂开工率
隆众资讯数据显示，截至7月9日，山东独立炼厂开工率为73.4%，较上周下降1.98%。
本周滨阳燃化按计划开始降负停工，启动常减压装置拆除计划，致使本周山东地炼常减压产能利用率出现下跌。目前常减压停工炼厂有海右石化、山东海化、广悦化工、滨阳燃化。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2020/7/2 | 2020/7/9 | 变化值 | 幅度 |
沥青 70# | 65.91 | 69.01 | 3.10 | 5% |
LPG(山东） | 11.25 | 11.39 | 0.14 | 1% |
国标200#溶剂油 | 3.55 | 3.55 | 0.00 | 0% |
石油焦3B | 53.59 | 52.87 | -0.72 | -1% |
高沸点芳烃溶剂 | 2.62 | 2.58 | -0.04 | -1% |
成品油 | 190.00 | 187.10 | -3.50 | -2% |
MTBE | 5.96 | 5.82 | -0.14 | -2% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.60 | 0.58 | -0.02 | -3% |
LNG | 4.16 | 4.01 | -0.15 | -4% |
油浆 | 1.58 | 1.35 | -0.23 | -15% |
减压渣油 | 3.26 | 1.68 | -1.58 | -48% |
隆众资讯监测数据显示，本周各能源产品中，大部分产品产量出现下降，其中减压渣油降幅最为明显，高达48%，主要因上游装置利润不足导致开工率下降，产量随之缩减；而油浆产量缩减同样是因装置开工率下降所致；沥青方面，个别厂家复产带动产量增加。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
油浆 | 1.35 | 1.55 | 115% |
LPG | 11.39 | 12.34 | 108% |
成品油 | 187.1 | 198.4 | 105% |
LNG | 4.01 | 4.07 | 101% |
减压渣油 | 1.68 | 1.68 | 100% |
MTBE | 5.82 | 5.41 | 93% |
高沸点芳烃溶剂 | 2.58 | 2.25 | 87% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 0.58 | 0.47 | 81% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周各产品销售情况较前均有所好转，其中油浆、LPG以及成品油产销率较高。终端需求虽未出现明显提升，但本周下游存有一定入市需求，且个别产品产量下降，销售无压。在产销未能达到平衡的几个产品中，依然是由于下游需求清淡，采买谨慎。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
3338.8 | 3399.4 | 60.6 | 1.82% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口原油商业库存为3399.4万吨，较上周增加60.6万吨，环比增长1.82%。本周除浙江及广西地区外，其他地区的港口库存均有所增长。海南地区库存升至年内高位。山东部分港口滞期问题仍无根本性改善，船等罐的现象延续，此情况预计将维持到8月初。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
47.755 | 43.676 | -4.08 | -8.54% |
隆众资讯监测数据显示，截至2020年7月9日，华北LNG接收站库存量为43.68万吨，环比下降4.08万吨，降幅8.54%。本周LNG码头到船量依然不多，供应面有一定缩减，库存液位走低。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，本周华南库存量为36.9万吨，华东库存量为40万吨；本周华南、华东到船均有减少，库存消耗中，整体库存下降，下周到船计划依旧不密集，库存仍有下降预期。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2020/7/2 | 2020/7/9 | 变化 | ||
沥青 70# | 全国 | 57.70 | 61.70 | 7% |
减压渣油 | 山东 | 7.10 | 7.00 | -1% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 95.90 | 91.70 | -4% |
LNG | 华北 | 34.85 | 32.99 | -5% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 0.21 | 0.20 | -6% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 76.20 | 69.10 | -9% |
LPG | 山东 | 1.74 | 1.48 | -15% |
减压蜡油 | 山东 | 4.26 | 3.64 | -15% |
油浆 | 山东 | 1.08 | 0.86 | -20% |
石油焦3B | 山东 | 2.57 | 1.76 | -32% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周随着部分产品出货好转，上游库存随之下降，其中石油焦、油浆、减压蜡油以及LPG库存下降较为明显。一方面是本周下游采购积极性尚可，上游库压缓解；另外，个别厂家产量下降，在需求尚属平稳的情况下，库存量有一定缩减；而沥青则由于产量大幅提升导致库存攀高。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周各能源产品中，看稳的产品达半数以上，占比52%；看涨的产品有7个，占比26%，看跌的产品有6个，占比为22%。国际原油消息面的利好居多，但海外疫情病例的激增仍在抑制需求的复苏，市场走势仍看震荡。而夏季作为部分产品的传统消耗淡季，需求本就较弱，国际原油方面提振有限，市场走势仍需关注供需基本面的变化。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 3-5天 | 供应、需求、库存 | |||
石脑油/主流成交价 | √ | 1周 | 原油、需求、库存 | |||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 0 | 3-5天 | 汽油需求平稳，库存多在低位， | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 100 | 3-5天 | 价格涨至阶段高位，中下游补货到位后接货热情下滑，需求仍处于淡季 | ||
航空煤油/低硫低密 | √ | 50-100 | 3天 | 国际 原油价格上涨对航煤市场价格已无明显影响。航煤市场资源依然供大于求现象严重，且油库检查严格，终端部分柴油贸易商避险歇业，航煤出货冷淡，航煤市场价格继续低迷状态。 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 3-5天 | 原油，成本，需求 | |||
船用180cst燃料油 | √ | 2-3天 | 原料成本、下游需求、内外贸价差 | |||
页岩油 | √ | 5-7天 | 原油、成本、下游需求 | |||
船用4#燃料油 | √ | 2-3天 | 原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 2-3天 | 原油、成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 50-150 | 3天 | 原油/需求/库存 | ||
减压渣油 | √ | 30 | 一周 | 供应偏紧支撑市场价格 | ||
油浆 | √ | 50 | 一周 | 交投活跃库存低位 | ||
减压蜡油 | √ | 50 | 一周 | 出货向好 | ||
焦化蜡油 | √ | 一周 | 供需基本面 | |||
沥青 70# | √ | 原油，成本，需求 | ||||
LNG | √ | 一周 | 供需基本面 | |||
烷基化油 | √ | 下游需求波动不大，震荡维稳 | ||||
LPG | √ | |||||
D系列溶剂油 | √ | 7天 | 原油，成本，需求 | |||
MTBE | √ | 原油走势、汽油需求 | ||||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 30 | 1周 | 原料价格支撑增加， 煅烧焦价格有继续小涨预期 | ||
3B石油焦 | √ | 50 | 1周 | 下游原料库存不高，炼厂供应减少，支撑 石油焦价格上行 | ||
国标200#溶剂油 | √ | 50 | 1周 | 消息面跌幅加深，基本面弱势运行。 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | 1周 | 受国外公共卫生事件影响，煅煤增碳剂出口受限，出口转内销，国内增碳剂供需矛盾加大，价格维持低位。煅煤增碳剂价低利薄，厂商挺价意愿强烈。预计近期煅煤增碳剂以稳为主。 | |||
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 2周 | 下游钢材市长淡季，电炉钢利润降低。心态悲观 |
