导语：转瞬间，不寻常的2020年已经过半，PC市场遭受了疫情肆虐、原料暴涨、供需两弱、行业亏损严重等各种极端行情的考验。新冠疫情，让扩能中的中国PC行业“焦头烂额”。

一、疫情接踵而至抑制需求，行业开工持续低位

受疫情因素影响，上半年国内PC需求始终低迷，平均开工率仅为48%，较去年同期下降超过24个百分点。

图1 2019VS2020年国内PC行业开工对比图

来源：隆众资讯

1-3月份，国内春节及疫情因素导致需求低迷。1月中上旬，春节气氛渐浓，下游陆续停工放假，场内交投不断缩量；1月下旬开始，疫情引发超长停工放假周期，下游工厂多处停工状态，且3月份复工后复产进程恢复缓慢，导致国内PC工厂库存超长积累，也引发了3月份复工后的大幅探底行情，进而导致企业亏损空间不断扩大。该阶段内，先后有盛通聚源、中蓝国塑及湖北甘宁PC装置停车，另外其他国内PC装置也多主动降低开工，导致行业开工大幅下滑。

4-6月份，海外疫情爆发，国内下游企业出口订单大幅缩减。进入4月份，国内疫情基本结束，但海外疫情接踵而至，下游电子电器、太阳镜等行业出口订单大减，企业交付前期订单结束后，月底甚至再次进入停工放假周期。需求不振，加之原料暴涨带来巨大成本压力，PC工厂继续维持低负荷开工。该阶段内，国内工厂部分短暂性停车外，多维持低负荷开工常态，另外先后有利华益、科思创及上海三菱PC装置停车检修，行业开工始终低位。

二、原料价格相对高位，PC亏损居高难下

上半年，PC与原料双酚A的走势保持了较高的一致性，这与目前行业价格低位状态下，企业的成本压力巨大有直接关系。

图2 2020年PC与 双酚A价格对比图

来源：隆众资讯

1季度，PC与原料双酚A的总体价差相对平稳，总体在2650-4450元/吨之间波动，平均价差在3216元/吨，企业总体亏损空间相对有限；

2季度，两者价差大大缩小，企业亏损加剧。4月中上旬，原料双酚A在经过短暂的低迷期后，再度反弹并持续至6月中旬，达到年内最高位水平12500元/吨，涨幅达到81.15%，而PC总体涨幅有限，4月中下旬-6月中旬累计涨幅仅为35.90%。该阶段内，PC与原料的最小价差达到了1600元/吨，平均价差也缩小至2576元/吨，企业亏损严重。

三、进口量同比明显下降，出口微幅增长

图3 2019VS2020年国内PC进口对比图

来源：海关数据

海关数据显示，2020年1-5月，国内PC累计进口量60.30万吨，较去年同期减少5.24%。分月度情况来看，2020年进口量均低于去年同期水平。

图4 2019VS2020年国内PC出口对比图

来源：海关数据

海关数据显示，2020年1-5月，国内PC累计出口量10.08万吨，较去年同期增长0.79%。分月度数据来看，2020年3-4出口量均明显高于去年同期水平，1-2月、5月均低于去年。

四、下游消费大幅缩减

表 2020年1-5月国内电子电器产量统计表

单位：万台

来源：国家统计局

电子电器行业是主要的PC下游消费行业之一，近年的PC消费量占比均超过20%，因此该行业的兴衰将对PC的消费产生巨大影响。从1-5月下游电子电器产量情况来看，整体情况较差。仅计算机行业同比实现小幅正增长态势，移动通信手持机及传真机行业则均呈现大幅下降态势。上半年，电子电器行业对PC的消费量贡献明显下降。

汽车行业也是PC的主要消费领域之一。据中国汽车工业协会统计数据显示，2020年1-5月，国内汽车产销778.7万辆和795.7万辆，同比降幅达到24.1%和22.6%。疫情因素导致上半年国内汽车行业愈发低迷，进而引发汽车行业对PC消费量的大幅下降。