本期热点
山东独立炼厂开工率下降，至74.31%
中国港口原油商业库存环比增长98.2万吨，增幅3.13%
LPG华南码头库存持续增长，至55.9%
OPEC+减产行动从实施到奏效，对于国际原油起到了明显的支撑作用，油价上涨的推动之下，整个能源市场的积极性被带动；另外，各国经济重启并陆续复苏，国内生产生活重回正轨，市场需求也被按下“复苏键”。
一、价格
隆众资讯监测的31个能源产品中，本周有22个品种上涨，占比71%；下跌的产品只有2个，占比6%，持平的品种有7个，占比23%。
国际原油一路走高给予能源市场带来明显的利好鼓舞，本周大部分产品呈现上行走势，其中焦化蜡油涨幅最为明显达15%，主要是在原油和减压蜡油推涨带动下表现较为积极；在走跌的两个产品中，煅烧煤增碳剂则依然受制于需求不足的影响，走跌刺激销售；而LNG则因海气成本较低，压制国产价格下调。
表1 涨幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2020/5/28 | 2020/6/4 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
焦化蜡油 | 山东 | 2300 | 2650 | 350 | 15% |
原油/WTI期货（美元/桶） | 全球 | 32.81 | 37.29 | 4 | 14% |
原油/ESPO到岸评估价 | 山东 | 2041 | 2289 | 248 | 12% |
表2 跌幅TOP榜
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2020/5/28 | 2020/6/4 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
LNG | 华北 | 2453 | 2367 | -86 | -4% |
煅烧煤增碳剂92品质 | 西北 | 1600 | 1450 | -150 | -9% |
表3 其他产品价格变化
单位：元/吨
商品/规格 | 地区 | 2020/5/28 | 2020/6/4 | 周涨跌值 | 周涨跌幅 |
减压蜡油 | 山东 | 2700 | 3000 | 300 | 11% |
丙烷 | 山东 | 2800 | 3000 | 200 | 7% |
石油焦3B | 山东 | 902 | 964 | 62 | 7% |
减压渣油 | 山东 | 2300 | 2450 | 150 | 7% |
液化气（民用气） | 山东 | 2630 | 2775 | 145 | 6% |
沥青 70# | 全国 | 2335 | 2452 | 117 | 5% |
原油/SC主力合约（元/桶） | 中国 | 272.8 | 286.0 | 13.2 | 5% |
石脑油/主流成交价 | 山东 | 4495 | 4656 | 161 | 4% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 4778 | 4929 | 151 | 3% |
船用180cst燃料油 | 华东 | 3350 | 3450 | 100 | 3% |
醚后碳四 | 山东 | 2850 | 2930 | 80 | 3% |
烷基化油 | 山东 | 3650 | 3750 | 100 | 3% |
高沸点芳烃溶剂 | 山东 | 3850 | 3950 | 100 | 3% |
船用4#燃料油 | 山东 | 2350 | 2400 | 50 | 2% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 4861 | 4937 | 76 | 2% |
煅烧焦3.0% | 山东 | 1280 | 1300 | 20 | 2% |
页岩油 | 东北 | 2456 | 2486 | 30 | 1% |
150N基础油 | 华东 | 4300 | 4350 | 50 | 1% |
油浆 | 山东 | 1730 | 1750 | 20 | 1% |
MTBE | 山东 | 3700 | 3700 | 0 | 0% |
船用 0#柴油 | 华南 | 5150 | 5150 | 0 | 0% |
D系列溶剂油 | 山东 | 4800 | 4800 | 0 | 0% |
石墨电极（超高功率600mm） | 西南 | 23000 | 23000 | 0 | 0% |
航空煤油/贸易成交价 | 华南 | 3700 | 3700 | 0 | 0% |
针状焦油系 | 山东 | 7000 | 7000 | 0 | 0% |
国标200#溶剂油 | 山东 | 4081 | 4069 | -12 | 0% |
二、供应
山东独立炼厂开工率
隆众资讯数据显示，截至6月4日，山东独立炼厂开工率为74.31%，较上周下降1.85%。
本周无新开工炼厂，个别前期已开工的企业迫于原料紧缺压力，下调常减压开工率，致使本周开工率较上周小幅下降。
表4 能源产品产量变化
单位：万吨
商品/规格 | 2020/5/28 | 2020/6/4 | 变化值 | 幅度 |
高沸点芳烃溶剂 | 2.50 | 2.67 | 0.17 | 7% |
MTBE | 4.57 | 4.78 | 0.21 | 5% |
沥青 70# | 62.04 | 64.13 | 2.09 | 3% |
国标200#溶剂油 | 3.60 | 3.70 | 0.10 | 3% |
石油焦3B | 54.49 | 55.52 | 1.03 | 2% |
LPG(山东） | 10.76 | 10.67 | -0.09 | -1% |
成品油 | 192.70 | 190.70 | -2.00 | -1% |
油浆 | 1.48 | 1.45 | -0.03 | -2% |
LNG | 4.91 | 4.51 | -0.40 | -8% |
减压渣油 | 4.33 | 3.43 | -0.90 | -21% |
隆众资讯监测数据显示，本周各能源产品产量有增有减，独立炼厂开工率下降导致部分产品产量同步缩减。减压渣油本周降幅明显，高达21%，主要因个别地炼企业资源由外放转为自用所致；LNG则因6月份个别厂家停工检修导致产量出现下降；高沸点芳烃溶剂、MTBE均是由于前期停工装置复产，产量同步提升。
三、需求
表5 能源产品产销率变化
单位：万吨
商品/规格 | 产量 | 销售量 | 产销率 |
减压渣油 | 3.43 | 3.52 | 103% |
成品油 | 190.70 | 190.70 | 100% |
LNG | 4.51 | 4.3 | 95% |
油浆 | 1.45 | 1.38 | 95% |
高沸点芳烃溶剂 | 2.67 | 2.4 | 90% |
MTBE | 4.78 | 4.25 | 89% |
LPG | 10.67 | 8.93 | 84% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业产销率 | ||
隆众资讯监测样本企业数据显示，本周减压渣油销售良好，产销率较高，在102%，成品油产销尚可维持平衡，其他产品销售情况均不理想。LPG依然受制于终端需求不足的影响，本周销售情况由强转弱；而高沸点芳烃溶剂、MTBE则因供应增长，而需求却难有较大改观，导致产销难以达到平衡。
四、库存
表6 全国港口原油商业库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
3139 | 3237.2 | 98.2 | 3.13% |
隆众资讯监测数据显示，本周中国港口原油商业库存为3237.2万吨，较上周的3139万吨增长98.2万吨，增幅3.13%。全国港口原油库存持续高位，除广西地区外，其他地区港口库存均呈增长态势，增幅最大的为山东地区，一方面是近期到港油轮较多，仍存等靠现象；另外，油品码头通关严格，滞港现象加重。
表7 LNG（华北）接收站库存（万吨）
上周 | 本周 | 变化值 | 幅度 |
44.71 | 44.76 | 0.05 | 0.12% |
隆众资讯监测数据显示，截至2020年6月4日，华北LNG接收站库存量为44.76万吨，环比增加0.05万吨，增幅0.12%。近期LNG华北接收站供应充足，销量稳定，库存较上周无太大变化。
国内码头进口LPG库存
我们针对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，本周国内共到船约34.1万吨，尤其华南到船频繁，个别企业出现了排队卸船情况，拉升区内库存；华东本周到船不多，库存有所下降。
表8 能源产品库存变化
单位：万吨
商品/规格 | 地区 | 工厂库存 | ||
2020/5/28 | 2020/6/4 | 变化 | ||
LPG | 山东 | 1.62 | 1.75 | 8% |
油浆 | 山东 | 1.05 | 1.11 | 6% |
LNG | 华北 | 34.69 | 36.05 | 4% |
减压蜡油 | 山东 | 3.8 | 3.89 | 2% |
柴油（独立炼厂0#） | 山东 | 91.4 | 91.6 | 0.2% |
汽油（独立炼厂92#） | 山东 | 78.3 | 78.1 | -0.3% |
减压渣油 | 山东 | 7.2 | 7.1 | -1% |
沥青 70# | 全国 | 57.41 | 55.9 | -3% |
石油焦3B | 山东 | 2.92 | 2.05 | -30% |
备注 | 该数据为隆众资讯监测的样本企业库存 | |||
隆众资讯监测的样本企业库存数据显示，本周近半数的产品库存呈增长趋势，石油焦库存降幅高达30%，而汽柴油库存无明显波动。近期，尽管有原油上涨的利好提振，但随着夏季到来部分产品逐步进入传统消耗淡季，需求基本面疲软，市场实质性动力依然不足，下游入市多显谨慎。石油焦库存下降明显其原因主要为价格上涨刺激下，业者采购积极性有一定提升。
五、趋势
根据隆众资讯对市场参与者如生产、贸易、终端各个环节的心态以及趋势调查数据显示，下周各能源产品中，看涨的产品占比37%，看稳的产品居多，占比44%，只有5个产品看跌，占比19%。 国际油价在OPEC+联合减产持续进行、美国原油库存持续下降等消息面的支撑下有一定利好，但国际贸易关系紧张，且OPEC+会议存在内部分歧亦是利空牵制，市场预期走势震荡，这对于能源市场来说难以形成实质性的利好提振，各产品仍需回归供需基本面。
表9 未来一周市场趋势调查
商品/规格 | 看涨 | 看跌 | 看稳 | 幅度（元/吨） | 涨跌周期 | 影响因素 |
原油 | √ | 3-5美元/桶 | 3-5天 | 供需基本面 | ||
石脑油/主流成交价 | √ | 100元/吨 | 1周 | 原油及需求面 | ||
汽油（山东独立炼厂92#） | √ | 0 | 3-5天 | 刚需支撑有力，汽油价格横盘整理 | ||
柴油（山东独立炼厂0#） | √ | 50-100元/吨 | 3-5天 | 柴油供过于求，适当降价，走量为先 | ||
航空煤油/低硫低密 | √ | 50-100元/吨 | 3天 | 原油、供需情况 | ||
高沸点芳烃溶剂 | √ | 3-5天 | 原油，成本，需求 | |||
船用180cst燃料油 | √ | 30-50 | 2-3天 | 原料成本、下游需求、内外贸价差 | ||
页岩油 | √ | 30-50 | 5-7天 | 原油、成本、下游需求 | ||
船用4#燃料油 | √ | 2-3天 | 原料成本、下游需求 | |||
船用0#柴油 | √ | 2-3天 | 原油、成本、下游需求 | |||
华东地区基础油 | √ | 3天 | 原油/需求/库存 | |||
减压渣油 | √ | 30 | 一周 | 低硫资源偏紧，下游需求向好 | ||
油浆 | √ | 30 | 一周 | 采购需求较好 | ||
减压蜡油 | √ | 30 | 一周 | 库存不高，出货无压 | ||
焦化蜡油 | √ | 一周 | 需求偏弱，市场利好匮乏 | |||
沥青 70# | √ | 50 | 3-5天 | 原油、库存 | ||
LNG | √ | 30-50 | 3-5天 | 海气成本低 | ||
烷基化油 | √ | 原油走势不明朗，场内或多观望，保持出货 | ||||
LPG | √ | √ | 100 | 3-5天 | 原油、供需基本面 | |
D系列溶剂油 | √ | 2天 | 原油，成本，需求 | |||
MTBE | √ | 原油走势、汽油需求 | ||||
煅烧焦（硫3.0%） | √ | 0 | 1周 | 下游接受能力有限， 煅烧焦价格暂时趋稳 | ||
3B石油焦 | √ | 20 | 1周 | 炼厂库存持续下降，价格仍存小涨空间 | ||
国标200#溶剂油 | √ | 50 | 1周 | 传统淡季到来，需求持续疲弱，或难以挺价撑市。 | ||
煅烧煤增碳剂92品质 | √ | √ | 50 | 一周 | 受原料石油焦价格变动，以及钢材市场需求 | |
石墨电极（超高功率600mm） | √ | 2周 | 废钢上涨、下游钢材市场需求增大 |
