【导语】2020年一季度，国内突发公共卫生事件，国内企业复工推迟，整体大宗商品启动迟缓。硫酸，作为工业之母，在一季度同样表现不足。虽然3月国内市场逐渐回归正常，但海外疫情越发不可控，下游产品出口受阻，让本来有些许回暖机会的酸市陷入沉寂。
【行情篇】
一季度国内主流地区冶炼酸市场价格走势
来源：隆众资讯
2020年一季度国内 硫酸市场表现不尽人意。一月份恰逢春节前后，市场疲软态势就已经有所显露，一月份酸价在过去几年中已经处于冰点，局部地区已经出现运费补贴情况。随之而来的突发公共卫生事件更是让国内硫酸企业措手不及，短期内由于下游复工推迟、物流运输停滞，国内酸企库存迅速拉涨，不断有企业因胀库减产或者停产，整个2月国内酸企减产消息此起彼伏，开工一度降至冰点， 硫酸价格则继续走跌，市场整体交投清淡。三月随着疫情的有效控制，下游开始有序复工，物流运输也逐步恢复。但酸企压力并未有明显缓解，前期库存积压严重，为了甩货部分地区开始无底线降价，不断有低价甚至补贴订单出现，对于酸企而言，也是面临巨大的亏损压力。
【成本利润篇】
2020年一季度华东地区硫磺酸成本利润
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隆众资讯了解到，冶炼酸成本价格在80-120元/吨左右，但国内一季度冶炼酸成交价格高于80元/吨的硫酸企业少之又少，内蒙古地区甚至可以倒贴200元以上的运费，大产能企业一个月的亏损可多达千万。而硫磺酸的成本更高并且原料波动频繁，成本多高于冶炼酸，但价格受制于冶炼酸，98%硫磺酸价格在70-120元/吨附近徘徊，低价订单也有10-20元/吨的成交。因此硫磺酸企业同样处于亏损中，但大部分企业为了蒸汽的使用，不得不维持正常生产。
【供应篇】
2019-2020年国内整体开工走势
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2020年一季度我国整体开工率在68.08%，较去年同期下降6.97%。其中二月份开工降幅最为明显，整月开工在65.61%，环比下降8.51%，同比下降6.71%。造成开工大幅下降最主要的原因是受疫情影响，酸企外发不畅，库存居高不下，不得以减产停产。安徽、江苏、江西、内蒙古、广西、东北等地区主力酸厂均有不同程度的减产。还有一部分企业因疫情导致原料不能及时到位，也是开工下滑的一部分原因。进口酸方面，由于疫情方面的影响，一季度我国进口量并不多，2020年1-2月我国硫酸进口量为8.43万吨，仅对局部市场存一定影响。
【需求篇】
下游 | 开工 | 行情 |
磷酸一铵 | 48.58% | 一季度开工逐步恢复 新单成交欠佳 |
磷酸二铵 | 51% | 一季度国内外价格上调，行业开工逐渐恢复正常 |
钛白粉 | 70% | 一季度稳中有升，季末表现疲软 |
粘胶纤维 | 71.51% | 一季度价格偏弱运行，3月末再度刷新历史新低 |
氢氟酸 | 70% | 一季度如“过山车”，暴涨20%后大幅走跌 |
氟化铝 | 37% | 一季度价格呈阶梯状上行 季末价格支撑松动 |
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【二季度展望】
进入二季度，国内局部地区开始出现回暖迹象，但是对于后期硫酸市场的走势我们还需理性看待，后期仍有诸多不确定因素值得我们注意。
供应端
关键因素 | 影响评价 | 重点关注 |
产能 | ★★ | 山东、福建、内蒙古、东北、河南地区主力酸厂二季度有检修计划 |
开工率 | ★★ | 国内硫酸开工较历史来看仍处于低位，但供应并不紧张 |
成本 | ★★★ | 多地硫酸售价低于成本，倒逼企业减产可能性较大 |
进口 | ★★ | 受疫情影响，日韩酸出口海外受阻，可能加大对中国贸易量 |
冶炼酸原料 | ★★★ | 随着南美疫情开始爆发，3月以来的铜精矿进口因疫情将大幅下降。并且预计这种情况还将继续持续至4、5月。 |
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需求端
关键因素 | 影响评价 | 重点关注 |
磷酸一铵 | ★★ | 新单不足 重新存下行空间 |
磷酸二铵 | ★★ | 春耕进入尾声 出口受阻 |
钛白粉 | ★★★ | 受海外疫情影响，二季度没有出口订单，后期不排除减产 |
粘胶纤维 | ★★★ | 受海外疫情影响，河北、四川有退单，后期不排除减产 |
氟化铝 | ★★ | 国内行情不佳，出口订单受阻，4月计划检修企业较多 |
出口 | ★★★ | 国内大型硫酸出口企业在近期均没有出口订单 |
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总体来看，二季度国内市场将是利好和利空消息下的博弈，虽然目前来看，仍有部分地区有意抬涨酸价，但是小编提醒，对于后期市场也并不能盲目乐观，还是要谨慎行之。
