2020年一季度国内 钛白粉市场稳中有升，季末表现较疲软。期间有三十余家钛白粉企业前后两轮发函调涨，但由于国内疫情影响，两轮涨价执行情况一般。季度末随着国外疫情爆发，出口预期减少，加之国内需求恢复不佳，钛白粉市场表现疲软。
市场描述
图1 2020年一季度 钛白粉价格走势图
来源：隆众资讯
春节前一月份，钛白粉市场正值年前备货季，经销商与下游厂家提前采购，半数以上钛白粉厂家顺势发函调涨，幅度在200-500元/吨。随后春节期间，多个钛白粉企业例行检修，开工降低，年前未涨价的企业也进行补涨，幅度500-1000元/吨。但由于国内疫情爆发，行业开工恢复缓慢，物流停运，业内也多响应国家号召推迟开工，市场整体清淡，两轮涨价最终落实500元/吨左右。至3月份国内疫情得到控制，下游企业逐渐复工，国内市场才开始活跃。好景不长，国外疫情爆发，而国内下游恢复情况一般，至季度末，钛白粉市场表现低迷，多个厂家减产、停产，也有厂家降价或对经销商实行保价政策，后市走势预期弱势。
开工变化
图2 2019-2020年钛白粉行业开工率走势图
来源：隆众资讯
2020年一季度行业整体开工7成左右。春节期间有厂家例行检修，主要集中在广西、四川、山东、浙江，开工率最低至66%。2月上旬有厂家响应国家号召推迟开工，有部分厂家停产。3月份随着国内疫情得到有效控制，行业开工也逐渐恢复至75%。至月末，国外疫情爆发，加之国内需求恢复不佳，西南、华南部分钛白粉厂家选择减产保价，华东也有厂家有检修计划，行业开工率有下降趋势。
成本利润情况
图3 2020年一季度钛白粉成本利润走势图
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2020年一季度钛白粉利润先减后增。春节前因攀枝花地区矿厂检修，主要原料46品位10矿供应紧张，加之年后疫情影响，矿厂开工恢复缓慢，物流受限也无法将钛矿运输至全国各地，46品位10矿价格上涨至1600元/吨以上，钛白粉整体成本随之增加，利润相应缩减。至3月份，攀枝花地区矿厂开工恢复，全国物流也基本正常，钛矿价格连续下跌至1400元/吨，此时钛白粉厂家开始补发订单，价格小幅上涨，行业利润增加。随着国外疫情爆发，钛白粉厂家出口订单缩减，有厂家减产、停产以保价，个别厂家对量大订单也给出优惠，利润有缩减趋势。
进出口情况
图4 2019-2020年钛白粉出口及出口占比图
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2020年1-2月钛白粉出口量可观，出口占比达到36.17%。根据海关数据，2020年1-2月中国出口钛白粉17.41万吨，国内总产量为48.14万吨，出口占比36.17%，相比2019年有比较明显的提高。主要原因是国内春节假期结束后疫情影响，下游恢复缓慢，而国外圣诞节结束开始节后补货，所以出口占比较高。3月份为往年出口市场旺季，今年国外疫情爆发，势必对出口产生一定影响。据出口量占比较大的几个厂家反映，3月上旬出口一切正常，至中下旬，4-5月份新订单开始减少，而月末个别疫情比较严重的国家的客户有延期接单甚至毁单的情况，但总数量有限。所以预计3月份出口数量仍能达到9-10万吨，但4-5月出口至欧美国家、印度、韩国、巴西的数量将减少，到时出口缩减的量将在国内消化，势必会让钛白粉厂家对自身开工和定价策略作出调整。
后市预期
4月初，西南、华南有钛白粉厂家开始减产、停产，华东也有厂家有检修计划，此举多是出于减产保价目的。除此之外，已有厂家加大对大订单的优惠力度，也有厂家对经销商实行保价政策。钛白粉后市预期弱势下行。
供应方面：大互通、钛海、钛都、海峰鑫已减产、停产，华东有厂家有检修计划。
需求方面：国外疫情爆发，欧美国家、印度、韩国、巴西的疫情都比较严重，钛白粉整体出口量预期减少；国内下游涂料、造纸、塑料企业的开工不高，且在3月初已进行原料采购，后期需求难有大幅增加；经销商多持观望态度，市场已呈现颓势，恐跌心态下经销商不愿大量备货。
原料价格：46品位10矿目前仍处跌势，钛白粉厂家减产后需求缩减，后期恐继续下行；硫酸3月末4月初开始有复苏迹象，多地酸价小幅上涨，后期部分地区仍有拉涨意向，但后市利多利空共存，涨幅预计有限。
综上所述，二季度钛白粉市场供应端有减少趋势，需求端出口预计减少，国内大致持平；同时原料价格弱稳，支撑力度有限。预计钛白粉市场弱稳运行，至4月末临近淡季，价格或将下行。
