烧碱用途较为普遍，2019年全年来看，主力下游基本是氧化铝、造纸、化工、化纤印染等。2020年公共卫生事件发生后，全球经济下行，烧碱下游开工情况也出现不同的变化，氧化铝开工73%；造纸70%；石油化工70%，化纤开工67%，印染开工67%。目前市场人士对于产品本身发展持悲观心态，下游开工需求制约烧 碱价格，从而导致 烧碱市场备受折磨。
江苏地区烧碱市场暗涛汹涌，行情显疲软
近期来看，江苏地区烧碱行情呈现持续下滑状态，月底受到山东南部主力工厂价格大幅下滑影响，华东地区价格随之下调，目前江苏一带烧碱多一单一谈为主，多数32%离子膜碱价格执行550-600元/吨附近，近期厂家成交情况寥寥，多数企业库存呈现上升态势；市场人士心态较为悲观，厂家方面保价意向强烈，3月最后一周华东部分装置减产且大厂未来有检修计划，但短期内烧碱行情依旧不乐观。
近期粘胶短纤现金流-319.34元/吨，环比-12.02%，同比22.82%，近期来看， 粘胶短纤市场价格重心继续松动，但原料溶解浆人民币及美金价格轻微上移，按当日成本核算，粘胶短纤现金流负值状态继续扩大（粘胶短纤生产成本计算公式：浆+化工料+能源+包装+人工+制造费用+运费）。截止到3月底，全国25家粘胶短纤总计日产量9390吨附近，行业开机率67.1%，今阜宁粘胶短纤1条生产线停机检修，开机时间未定，32%离子膜碱需求量减少700吨/天左右；宿迁设备例行轮检，影响日产量相对有限。江苏地区32%离子膜碱主力下游要数粘胶这块，江苏北部部分企业、山东西南部部分企业及安徽东部企业多数32%离子膜碱货源流向赛得利（宿迁），宿迁月需求量在4.8万32%离子膜碱；江苏南部部分企业及江西、安徽部分企业32%离子膜碱货源 流向赛得利（江苏、九江），江西月需求量在3.9万吨32%离子膜碱，九江月需求量在4.8万吨，赛得利的采购价格很大一部分影响着江苏一带的32%离子膜碱市场。
纺织印染行业受疫情影响波及最大，尤其是外贸企业，受市场影响，迎来史上最多的撤单、弃货潮，而且纺织贸易企业撤单现象趋于普遍。随着下游相关行业出口订单的骤减，企业开工受到极大的影响，那势必对烧碱的需求量也会产生极大的冲击。
氧化铝行情下跌，将持续压低32碱采购价
山东氧化铝需求维持前期状态，但下游卸货方面略慢，当地装置开工相对较高情况下厂家开始出现一定库存，导致部分含量烧碱价格出现一定下滑，当地氯碱行业目前仍处于相对亏损阶段。近期部分氧化铝厂频频报出弹性生产的通知，且4月采购计划也出现减少，这将导致烧碱市场行情继续走跌。
中国氧化铝产能分布集中，主流生产地为山西、山东、河南、广西以及贵州五大地区。由于贵州、广西地区铝土矿供应充足、品位更好。山西、河南等地铝土矿品位相对较差的同时，矿山环保限制导致供应紧张，价格持续高位。因此氧化铝南北成本差异较大，导致桂、贵、鲁地区生产成本普遍低于晋、豫地区。
2020年3月中国氧化铝企业加权平均成本大致为2380.5元/吨，目前中国氧化铝现货均价在2482元/吨，约中国31.3%的氧化铝产能处于亏损状态，亏损的企业主要集中在晋、豫等生产成本较高地区。近期市场情绪较为悲观，部分业内人士认为价格很有可能会回调至2300元/吨左右。我们做一个简单的假设，假设现货价格跌至2300元/吨，中国近2830万吨的氧化铝产能将出现亏损。加之，电解铝企业资金偏紧，氧化铝厂回款较慢，企业现金流压力加大，大概率会出现进一步的减产行为，甚至行业会面临“洗牌”的风险。
总体来看，全国烧碱企业装置平均开工维持在77%，烧碱供应相对充足，而下游氧化铝受价格连续下跌的影响，开工情况不及预期，且受到下游电解铝亏损严重影响，氧化铝开工或将受到影响，而且氧化铝价格下跌势必也会对烧碱采购价格进行压价，加之其他下游印染化纤、造纸、化工等行业开工不高，对烧碱市场需求支撑有限。总体来看，烧碱供大于求明显，未来烧碱行情将继续疲软的局面。
