沙特降价，开启全面价格战争

上周OPEC+的减产谈判破裂，周六沙特宣布大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的 原油价格，折扣幅度创逾20年来最大，以吸引国外炼油厂购买沙特原油。布伦特 原油期货于周一亚洲交易时段开盘后短短几秒钟内下跌了31%，遭受有史以来最激烈的抛售之一，油价上周已经出现了金融危机以来最大的跌幅。洲际交易所（ICE）5月交割的布伦特原油期货价格一度下跌14.25美元，至31.02美元/桶，创1991年1月以来最大的日内跌幅。

乙二醇开盘跌停

受原油暴跌影响，化工板块全线下跌，PTA、甲醇、乙二醇、塑料等多个品种跌停。乙二醇现货市场跌幅更大，现货市场开盘在3800元/吨附近成交，比上周末下跌377.5元/吨，跌幅达9.04%。

华东主港库存走势图

春节期间的公共卫生事件对国内物流影响巨大，导致乙二醇生产企业库存不断累积，目前都处于库存中高位。另一个方面，聚酯端因开工负荷大幅下降，积累了大量的合约原料，聚酯工厂乙二醇原料库存也处于高位。在上下游库存都缺乏弹性的情况下，近期港口到港顺利，库存累积的较为明显。截止到3月5日的数据显示，华东主港库存达到81.63万吨，较节前1月22日累计达36.33万吨，增幅达80.20%。

供需矛盾依然尖锐

虽然国内乙二醇整体的开工率较前期小幅下降，然国内产能在2月份得到了大幅提升，2月份的乙二醇产量达到76.13万吨，同比增长8.3%，预计3月份产量将会达到83.7万吨。而聚酯端2月份的产量大幅萎缩，只有295万吨，较去年同期减少48.79万吨，或-14.4%。随着公共卫生事件的缓解，聚酯端负荷已经提升至68.87%，碍于对自身库存的担忧，提升的速度不会很快，隆众资讯预计整个3月份聚酯的月均负荷将会在75%左右，月产量在380万左右。3月份整体的累库预期还是很大的。

乙二醇遭受巨大考验

今年的乙二醇处于高扩能周期中，大量的乙二醇装置投产上马，仅2月份恒力和浙石化就相继投产，设计产能达到255万吨，之后仍有中化泉州、中科湛江以及部分煤制 乙二醇企业投产，供应增量还是比较明确的。而需求端因公共卫生事件而变得比预期要弱很多，故在成本端坍塌的情况下，再加上供需端的矛盾依然尖锐，国内乙二醇市场将面临巨大的考验。

文章编辑：周象新