国际油价创1991年1月美国在伊拉克发动战争以来的最大跌幅，俄罗斯与OPEC未能就新的减产协议达成一致，沙特降价及增产意愿浮现。布伦特 原油期货在周一（2020年3月9日）亚洲交易时段开盘后的短短几秒钟内下跌了31%(约14美元/桶)，最低触及31.02美元/桶，遭受有史以来最激进的抛售之一；国际油价上周已经出现全球金融危机以来的最大跌幅。

油价史诗级深跌，聚氨酯业者心态严重受创，看空心态弥漫。与此同时也加剧聚氨酯下游对原料采购价格的抵制情绪，聚氨酯原料供需矛盾继续恶化，市场跌势恐将延续……

心态影响占主导

原油是商品之王，也是整个世界经济的晴雨表，原油市场是一个非常复杂的博弈市场，化工市场跟随原油的波动而波动是值得肯定的，但聚氨酯作为产业链的终端产品，近年来与原油关联性减弱，形成明显的边缘化，因此在原油接连大跌情况下，对聚氨酯行业心态影响占主导。

原料成本受影响 传导需要过程

单位：元/吨

聚氨酯产品国际化发展，全球疫情加重、原油暴跌情况下，其流通性受阻。

小编认为在聚氨酯产业链中聚醚多元醇缺失独立话语权，主要跟随原料 环氧丙烷价格走势而波动，丙烯受原油直接影响，涨势受阻难言乐观，因此环丙、聚醚产业链恐牵一发而动全身。

MDI、TDI与原料纯苯、甲苯关系不大，行情走势主要是供需面博弈。加上MDI、TDI均处于下行通道中，预计短期较难有上涨行情。考虑3月终端需求缓慢复苏，同时MDI、TDI均处于相对历史低位，下跌空间亦有限。

原油暴跌会导致脆弱经济雪上加霜，对终端需求启动存在抑制作用。

多事之秋，利空因素持续发酵，聚氨酯原料市场难独善其身。虽目前原油暴跌对下游需求影响甚微，然对其采购心态有一定影响，部分终端采购表示慎重采购、消化库存，在聚氨酯原料供需严重失衡之际，更加抑制短期终端采购气氛。

与此同时部分业者反问，聚氨酯料会不会出现报复性反弹？ 隆众认为，需求面复苏有个漫长过程，产业链需求终端传导、消化。而当前终端复工情况来看，除汽车棉开工较高外，整体终端需求复苏较慢，短期内对聚氨酯原料较难形成有力支撑。

文章编辑：丛琳