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透过日本公共事件，分析国内能化格局

发布时间：2020-02-25 16:34 来源：隆众资讯责任编辑：杨叶

中国疫情开始逐渐好转，一衣带水的日韩却突然变得“坐立不安”。由于从贸易量的角度看，日本是中国第二大贸易伙伴国，韩国是中国第三大贸易伙伴国。因此若两国疫情加重预计将对中国产生较大影响。隆众资讯依托目前监测的200余个能化品种数据统计，从石化产品贸易量的角度来分析其对中国市场影响程度，对可能受影响的行业进行提前定位与预警。

一、重点产品进口依存度分析

表1 进口依存度统计

排名	行业	产品	进口依存度
1	能源	轻循环油	100.00%
2	能源	原油	72.65%
3	塑料	PC	62.98%
4	橡胶	丁基橡胶	61.41%
5	化工	硫磺	61.09%
6	塑料	EVA	59.82%
7	化纤	乙二醇	55.03%
8	化纤	PA66	53.54%
9	橡胶	三元乙丙橡胶	53.53%
10	能源	燃料油	51.52%
11	化纤	PX	50.40%
12	塑料	POM	49.27%
13	塑料	PE	48.97%
14	能源	天然气	44.49%
15	橡胶	异戊二烯橡胶	40.84%
16	能源	针状焦	36.29%
17	能源	液化气	34.56%
18	化工	丙酮	34.09%
19	塑料	ABS	33.27%
20	聚氨酯	TPU	33.24%
21	塑料	PS	31.45%
22	聚氨酯	聚合MDI	30.61%
23	化工	双酚A	30.20%
24	橡胶	丁腈橡胶	29.98%
25	化工	MIBK	28.32%
26	化工	苯乙烯	27.41%
27	橡胶	丁苯橡胶	26.11%
28	化工	MMA	25.62%
29	能源	基础油	25.35%
30	能源	石油焦	24.55%
31	化工	环氧树脂	20.58%
32	聚氨酯	软泡聚醚	19.85%
33	聚氨酯	新戊二醇	19.26%
34	塑料	PP	19.19%
35	化工	工业用芳烃溶剂	18.08%
36	橡胶	顺丁橡胶	17.85%
37	化工	苯酚	16.26%
38	化工	纯苯	15.17%
39	聚氨酯	环氧丙烷	14.23%
40	化纤	丙烯腈	14.22%
41	化工	间戊二烯	13.42%
42	能源	沥青	13.24%
43	化工	甲醇	13.18%
44	化工	异丙醇	12.08%
45	化工	石油树脂	11.70%
46	化工	其他芳烃混合物	10.16%
47	化工	硝酸	9.93%
48	橡胶	促进剂	9.61%
49	能源	航煤	9.27%
50	橡胶	丁二烯	9.13%
51	化工	正丁醇	9.10%
52	化工	丙烯	8.99%
53	化工	辛醇	8.52%
54	化工	邻二甲苯	7.88%
55	能源	溶剂油	7.83%
56	橡胶	防老剂	7.75%
57	化工	钛白粉	7.26%
58	化工	DOTP	6.83%
59	化工	聚乙烯醇	6.70%
60	化工	双环戊二烯	6.58%
61	聚氨酯	TDI	5.32%
62	聚氨酯	三羟甲基丙烷	4.97%
63	化工	二甲苯	4.83%
64	聚氨酯	1,4-丁二醇（BDO)	4.73%
65	化工	DOP	4.67%
66	能源	石脑油	4.11%
67	化工	甲苯	4.04%
68	橡胶	SBS	3.73%
69	能源	柴油	3.47%
70	塑料	PVC	3.33%
71	化工	丙烯酸	2.69%
72	化工	环氧氯丙烷	2.39%
73	塑料	EPS	2.21%
74	橡胶	炭黑	2.06%
75	能源	MTBE	1.48%
76	能源	汽油	1.06%
77	化工	未改性乙醇	0.99%
78	化工	改性乙醇	0.97%
79	聚氨酯	己二酸	0.89%
80	氯碱	玻璃	0.85%
81	氯碱	纯碱	0.69%
82	化工	硫酸	0.62%
83	化工	丙烯酸丁酯	0.34%
84	氯碱	烧碱	0.33%
85	氯碱	双氧水	0.30%
86	化工	丁酮	0.13%
87	化工	醋酸	0.09%
88	聚氨酯	DMF	0.01%
89	化工	苯胺	0.00%

隆众资讯通过比对200余个监测品种，选取89个主要能化产品进行比对分析。由上表可见，2019年，主要能化产品的表观消费量201876.86万吨其中进口量在77290.50万吨，整体进口依存度在38.29%。由此可见主要石化产品对进口市场敏感度较高。

图1 主要石化产品进口依存度分层现状

分产品来看，进口依存度超4%的产品有67个，其中化工行业27个，能源行业12个，橡胶、塑料和化纤行业分别为9个、7个和4个。从进口敏感度来看，共46个产品呈现较高的敏感性。

以10个百分点进行分层来看，进口依存度10%以下的产品最为集中，占比在48%；10%以上的同区间分层来看，50%及以上分层较为集中，总体占比在12%。

二、重点石化产品日本进口量分析

图2 重点石化产品自日本进口量排名

从统计的67个产品情况来看，自日本进口的产品61个，其中自日本进口量超10万吨的产品15个，占比22.39%，其中化工行业6个，能源行业4个，化纤和塑料行业各2个，聚氨酯行业1个。

表2 中国自日本进口量排名

排名	行业	产品	自日本进口量
1	化纤	PX	209.72
2	化工	硫磺	89.50
3	能源	燃料油	87.68
4	化工	丙烯	63.98
5	化工	苯乙烯	49.64
6	能源	轻循环油	34.48
7	化纤	乙二醇	30.83
8	塑料	PE	25.05
9	塑料	PP	22.32
10	化工	二甲苯	18.06

从统计产品日本的进口量来看，自日本进口量超100万的品种仅有1个，为化纤行业的PX,2019年度自日本进口量在209.72万吨。自日本进口量排名前十的产品中，能源行业2个，分别是燃料油和轻循环油；化工行业4个，为硫磺、苯乙烯、丙烯和二甲苯；塑料2个，为PP和PE；化纤行业2个，为PX和乙二醇。

三、重点石化产品进口对日本依存度分析

图3 重点石化产品进口对日本进口依存度分析

从统计的67个产品整体来看，进口对日本的依存度在1.04%，分产品来看，占比量最大的为10%以下的产品，个数为51个占比76%；其次为占比10%-30%的产品有12个，占总样本量的18%。

图4 重点石化产品进口对日本进口依存度分析

表3 进口对日本依存度排名统计

排名	行业	产品	进口对日本依存度
1	化工	聚乙烯醇	65.99%
2	聚氨酯	三羟甲基丙烷	44.44%
3	橡胶	异戊二烯橡胶	40.92%
4	聚氨酯	聚合MDI	35.53%
5	聚氨酯	新戊二醇	28.59%
6	化工	丙烯	20.98%
7	化工	二甲苯	20.38%
8	橡胶	丁腈橡胶	16.55%
9	化工	MIBK	16.42%
10	橡胶	顺丁橡胶	16.34%

进口对日本依存度排名统计前十的产品中，进口对日本存度在50%以上的有仅有1个，为聚乙烯醇，进口对日本依存度为65.99%。分行业来看，排名前十的产品中化工行业4个，分别为聚乙烯醇、丙烯、二甲苯和MIBK；聚氨酯行业3个，分别为三羟甲基丙烷、聚合MDI和新戊二醇；橡胶行业3个，分别为异戊二烯橡胶、丁腈橡胶和顺丁橡胶。

四、投资标的

从相关上市标的来看，建议业者关注齐翔腾达、华锦股份、中化国际、万华化学、沧州大化、茂化实华、卫星石化、恒力石化、荣盛石化、上海石化、华西股份等上市企业。

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