导语：2019年 环氧丙烷市场整体供需仍处于相对平衡状态，但国产工厂因新工艺装置开工不足及环保降产等问题，产量增长有限，下游不断需求增长下，国内环氧丙烷需求缺口仍存，市场价格较国际水平偏高，国外货源在中国套利积极性不减。
一、进口量创五年新高 增长预期仍存
| 2015-2019年中国环氧丙烷进口量及其依存度分析图 |
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来源：隆众资讯 |
据海关数据统计:2015 -2019年中国环氧丙烷进口量震荡走高， 2019年环氧丙烷进口量将达到47.39万吨，同比增长高达68.11%。5年期间环氧丙烷进口平均增长率为16.08%。
环氧丙烷进口市场的变化主要就是体现在量的增加和进口来源国的多样化，以及国内山东市场进口增长突出。原因：一是韩国s-oil装置自2018年投产，2019年投入中国产量大幅提升。二是是下游消费增长较好，需求缺口仍存，市场价格较国际偏高，国外货源套利目光仍集中于中国市场。
2021-2022年国外环氧丙烷计划新增产能统计表
公司 | 工艺 | 产能 | 投产时间 | 地区 |
PTTGC | CHP | 20 | 2021年三季度 | 泰国 |
利安德巴塞尔 | PO/TBA | 45 | 2021年 | 美国德克萨斯州 |
摩尔集团 | HPPO | 20 | 2021年 | 匈牙利 |
巴拉特石油公司 | CHP | 30 | 2022年 | 印度 |
合计 | 115 | |||
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2021年国际计划有两套新增装置，一套位于泰国20万吨CHP工艺装置；一套位于美国45万吨PO/TBA装置。如两套装置顺利投产，其部分产能亦有投放中国的计划，中国2020年进口量在不考虑检修影响下，是大概率延续增长态势，但上半年沙特、韩国、日本等均有检修计划，商品量减少，多空博弈下，预计2020年环氧丙烷进口量不大，或呈现微增，未来2-3年内进口量仍有希望延续增长态势。
二、来源国多样化 套利热情不减
2019年中国环氧丙烷进口来源国占比图 |
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2018-2019年中国环氧丙烷进口来源国对比
单位：万吨
产销国家 | 2019年 | 2018年 | 同比 |
沙特阿拉伯 | 18.00 | 15.63 | 15.15% |
韩国 | 11.83 | 1.01 | 1071.44% |
泰国 | 9.11 | 8.71 | 4.54% |
美国 | 4.24 | 2.23 | 90.06% |
日本 | 1.94 | 0.00 | 100.00% |
新加坡 | 1.28 | 0.61 | 109.40% |
荷兰 | 1.00 | 0.00 | 100.00% |
合计 | 47.39 | 28.19 | 68.12% |
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据海关数据统计:2019年环氧丙烷进口来源国，沙特进口量仍位居第一，进口量较2018年同比增长15.15%，韩国由于S-oil的加入进口量跃居第二，同比增长1071.44%，泰国退居第三，但进口量仍然保持同比增长4.59%。从数据上来看，环氧丙烷各国进口量呈现普增状态，2019年随着日本、荷兰榜上有名，也意味着国内进口商货源选择渠道逐渐多样化。
2019年中国环氧丙烷进口企业注册地占比图 |
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2018-2019年中国环氧丙烷进口企业注册地对比
单位：万吨
企业注册地 | 2019年 | 2018年 | 同比 |
江苏省 | 37.74 | 24.20 | 55.94% |
浙江省 | 4.62 | 2.97 | 55.58% |
山东省 | 2.44 | 0.20 | 1119.74% |
上海市 | 1.89 | 0.00 | 100.00% |
北京市 | 0.70 | 0.82 | -14.11% |
合计 | 47.39 | 28.19 | 68.12% |
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据海关数据统计:2019年环氧丙烷进口最多的地区仍是江苏省，共计进口量为37.74万吨，同比增长55.94%。浙江地区同比进口量为4.62万吨，同比增长55.58% ，位居第二；山东地区共计进口量2.44万吨，同比增长高达1119.74%，位居第三。各地进口量除北京市同比下滑，其余均呈现增长，上海市和山东省企业进口量增长幅度较大，逐步呈现了由南向北逐步渗透趋势。
四、进料加工优势在线 推动进口增长
2019年中国环氧丙烷进口贸易方式占比图 |
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2018-2019年中国环氧丙烷进口企业注册地对比
单位：万吨
贸易方式 | 2019年 | 2018年 | 同比 |
保税监管场所进出境货物 | 20.13 | 12.61 | 59.60% |
进料加工贸易 | 15.76 | 9.21 | 71.12% |
一般贸易 | 5.80 | 0.82 | 607.29% |
海关特殊监管区域物流货物 | 5.71 | 5.55 | 2.86% |
合计 | 47.39 | 28.19 | 68.12% |
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据海关数据统计:2019年环氧丙烷主要进口方式是，保税监管场所进出境货物，进料加工贸易和一般贸易，与去年相比占比变化不大，但都呈现较大比例增长。其中一般贸易和进料加工贸易增长比例较为抢眼。其中进料加工因其节约成本等原因，多为下游业者所青睐。
五、出口弱势难改 发展潜力仍存
2015-2019年中国环氧丙烷出口量对比图 |
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据海关数据统计: 2015 -2019年环氧丙烷出口量变化不规律，整体维持低水平，2016年和2018年出口量相对较高，其他时间均不足0.5万吨。2019年底环氧丙烷出口量将在0.18万吨左右， 2019年7、8、9、11月均为0进口量，较去年减少2.98万吨。
出货低位主要原因：国产工厂供应量缺口仍存，自2015 年11 月10日起，国家允许直接氧化法（HPPO工艺）生产环氧丙烷，但其他工艺环氧丙烷仍按禁止类管理，国内HPPO装置开工负荷瓶颈尚存，出口余力极为有限。
