春节之后由于受到公共卫生事件影响，下游复工推迟，切片市场交易恢复也延后。本周随着各地积极推进复工复产和全国道路交通运输逐步恢复，PA6市场交易开始恢复，但由于年后原料 己内酰胺价格大幅下跌，加上PA6聚合工厂春节之后库存积压至今，厂家资金和库存压力均较大，切片报盘开市即跌。
图1 2019-2020年CPL、PA6市场走势图
来源：隆众资讯
截至2月21日，PA6常规纺切片华东短纤渔网用普通货源价格在11600-11800元/吨电汇送到，北方略低11500-11600元/吨；华东、华中工塑用略高价格在11800-12000元/吨电汇出厂，常规纺切片价格较年前下跌400-600元/吨。PA6高速纺切片现货交易基本未恢复，华东报价暂在12400-12600元/吨承兑送到。
2019年PA6常规纺切片最低出厂11300-11500元/吨电汇出厂，高速纺切片11600-11800元/吨承兑送到。目前常规纺切片价格距2019年最低价格已经价差不大，那么此轮切片价格会不会再创新低呢？
从成本来看，2019年己内酰胺现货最低价格为11月底的10500元/吨承兑送到，2019年11月份中石化己内酰胺结算价格11000元/吨。目前华东己内酰胺现货价格在10400-10500元/吨承兑送到，较年前收盘下跌900-1000元/吨，现货价格已经跌到了去年的低点，中石化2月份结算价格预计也在11000元/吨附近。从目前己内酰胺方面考虑，年后 纯苯价格并没有大幅下跌， 华东纯苯仍在5500元/吨，己内酰胺价格持续下跌厂家亏损加深，且由于目前己内酰胺装置负荷低综合成本提升，因此己内酰胺亏损比年前更多，更低价格工厂也显惜售，继续降价意愿不强。因此PA6切片目前原料成本与年前成本接近，但由于切片装置负荷低导致生产成本也提升，而且PA6切片库存的成本在11300元/吨附近，所以综合来看PA6切片成本应高于2019年底部时的成本。
从库存来看，由于春节之后切片基本没有新单成交，厂家一直处于累库阶段。去掉工厂年前预售到1月底-2月初的库存，预期厂家净库存也多在20天以上，部分年前预售较少的工厂库存更高，因此目前库存量处于高位。
图2 2019-2020年PA6常规纺切片库存变化
来源：隆众资讯
从需求来看，目前各地复工的企业主要是规模以上企业，锦纶行业方面已复工企业多数是中大型锦纶长丝生产企业，常规纺切片下游复工并不多，短纤、渔网、工程塑料领域下游复工时间将集中在2月底-3月初。考虑企业复产恢复过程以及年前多备有15-20天库存，因此预期下游集中采购时间或在3月中旬。
综合来看，PA6聚合工厂在库存和资金压力下切片仍将围绕成本出货，所以预期此轮PA6切片可能再次跌至2019年低点，考虑此番库存量更大和下游自身需求恢复也缓慢，价格也存短暂更低可能但幅度不大。预计3月份PA6切片市场触及低位，随着下游集中补货周期到来切片库存逐步消耗，4-5月份市场进入稳健向上整理阶段。
