2019年新加坡 燃料油市场价格走势分析

国际 燃料油价格走势图

来源：隆众资讯

综合来看，新加坡高硫油的价格呈震荡下行的趋势。新加坡高硫180cst及380cst的价格在9月份达到最高峰。临近2020年1月份，面对低硫政策的实施，新加坡高硫180cst及380cst的价格在11-12月达到低谷。低硫燃料油的价格从进入十月份以后呈稳步上升的趋势，在12月底达到最高值。

由于政策原因，新加坡高硫油需求不再，低硫油成为市场需求的主力，且低硫资源较为紧张，因此价格较高，甚至一度突破700美金。预计后期资源得到补充，价格将恢复稳定。

新加坡船供油销量分析

新加坡船舶燃料油销量

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2017年新加坡船舶燃料油销量在5060万吨，2018年新加坡燃料油销量在4979.6万吨，2019年新加坡船舶燃料油销量在4746.36万吨，整体呈逐年递减的趋势。分析来看，受2020年低硫化进程影响，新加坡的高硫油销量减少严重，且价格高企。我国舟山等地区外贸保税油出现套利空间，销量逐渐上升，抢占一部分市场份额。

新加坡海事港务局公布的数据显示，2月份新加坡船舶油销量378万吨，为近三年来最低水平，比1月份销售量减少10%，比去年同期下降8.6%。2019年12月份新加坡船舶燃料油销售量达到2018年1月份以来最高水平，销售量达到447万吨，其中低硫船舶燃料油销售量达到310万吨，高硫船舶燃料油销售量减少至130万吨。

2015-2019年新加坡燃料油库存变化趋势

新加坡燃料油库存走势图

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2015年新加坡燃料油库存平均值在2475.92万桶，2016年新加坡燃料油库存平均值在2505.31万桶，2017年新加坡燃料油库存平均值在2342万桶，2018年新加坡燃料油库存平均值在1893.03万桶，综合来看，新加坡燃料油库存基本呈逐年递减的状态。

2019年新加坡燃料油库存平均值在2108.18万桶，较18年的平均库存1893.03万桶增加215.15万桶，同比增加11.37%。整体来看，2019年新加坡燃料油库存呈震荡趋势。在5月中旬达到峰值，创两年来最高水平。夏季用燃料油发电需求较多，且中东需求旺盛，因此流向新加坡的套利船货较少，新加坡燃料油库存在7月底降至年内较低水平。12月份，面对即将到来的2020年，新加坡低硫资源供应较为紧张，为保障低硫油的供应新加坡开始补充库存，因此库存在12月开始上涨。

2015-2019年新加坡燃料油库存变化原因分析

2015-2017年，新加坡船供油销量高位，依靠其优越的地理位置和灵活的贸易政策，成为世界第一大加油港。新加坡本地资源供应量低，主要依靠中东及欧洲地区的进口资源，因此2016-2017年新加坡库存偏高。2018年新加坡燃料油需求旺盛，但2018年下半年开始的全球贸易放缓，影响到新加坡燃料油的销量。因此新加坡库存在2018年8月降至2014年11月以来最低水平。

2019年，新加坡燃料油库存均值较2018年有所增加。因国际海事组织船舶燃料新标准将在明年开始实行， 2020年起船舶燃料油含硫量要求低于0.5%。因此新加坡对高硫燃油的需求减少，低硫油供应紧张，价格偏高，所以新加坡需补充库存，来保证低硫油的供应。且中东地区局势紧张，供应偏紧，进入新加坡的套利货正逐渐减少，新加坡燃料油净进口量较之前大幅下降。加之全球贸易形势较为险峻，贸易活动降温明显，因此新加坡库存呈上升趋势。