| 概况 | 短期资金拉涨和基本面疲软矛盾多空博弈，短暂震荡后走势存在分歧 | ||||||
市场 情况 | 盘面走势 | 期货小幅震荡，RU01收于12130元/吨，涨30元/吨，涨幅0.25%，NR03收于10360，跌25元/吨，跌幅0.24%，震荡主因供需基本面无突然性变动，消息面平静。RU05-RU01价差收窄20元/吨达到175元/吨，RU09-RU05价差收窄20元/吨达到135元/吨，RU01和NR03价差小幅扩大55元/吨达到1770元/吨，未出现明显波动。 | |||||
外盘市场 | 期货波动幅度较小，泰国胶少量报盘，印尼胶和马来胶鲜有报盘，价格暂时持稳，越南胶报盘较积极，价格小幅补涨昨日涨幅。 | ||||||
现货市场 | 进口胶价格市场报盘积极性尚可，船货为主，少量近期入库新胶，老胶报盘稀少，询盘积极性一般，价格持稳为主。泰混较泰标维持升水40美元/吨大幅高于合理价差（10-20美元/吨）。人民币混合胶月间价差维持50元/吨，低于合理价差（100元/吨），远月混合胶依旧存在一定需求。可交割20号标胶少量流通，目前可交割20号胶升水非交割品30-40美元/吨左右。 | ||||||
| 基差 | 昨日人民币混合胶与RU01基差走弱30元/吨达到-930元/吨，套利基差窗口继续扩大。可交割20号胶3月船货与NR03基差走强3美元/吨达到-34美元/吨左右，20号胶交割窗口略有小幅开启，市场可交割远月20号胶出货稀少。 | ||||||
| 基本面 | a.国内外产区多云为主，泰国南部降雨量略低于去年同期，旺产期逐渐开始，泰国原料胶水价格小幅下跌0.6泰铢/公斤，杯胶价格持稳，原料供应平稳。泰国加工厂RSS3和STR20生产利润分别下跌32和3美元/吨达到88和49美元/吨，加工厂利润较高，加工积极性较高。 b.内外盘价差较小，外盘价格相对低位，11月份进口量特别是混合胶进口量存在增加可能。青岛地区11月第一周一般贸易库存小幅增加，听闻11月计划入库量将明显增加，且1月份集中到港量较多。听闻上海和个别宁波地区越南胶库存3.07万吨，云南非交割库库存15.8万吨，其中非期货全乳胶库存5.5万吨左右，近两周存在一定累库现象。 c.下游轮胎全钢胎方面，代理商、经销商出货缓慢，为完成当年进货任务，拿到返点，部分一代成品库存偏高，多在1.5个月左右，经济型胎出货相对较好，11月份开工尚能维持，12月份开工存回落预期，目前轮胎厂维持刚需少量采购为主。 d.合成胶主要原料 丁二烯价格维稳，合成胶底部震荡为主，人民币泰混与丁苯胶价差走强50元/吨达到300元/吨，与顺丁胶价差持稳于400元/吨，目前人民币升水合成胶幅度收窄，下游终端工厂使用中天胶存优势，轮胎厂配方暂稳 | ||||||
| 消息面 | a.中国两家私企欲从泰国购买约26万吨橡胶，其中20号标准胶（STR20）约16万吨，橡胶带肋烟熏板10万吨，总价值约计130亿泰铢。听闻其中一家为山东某大型轮胎企业。 b.印尼2020年天然橡胶产量预期为359万吨，高于今年预估的354万吨。 | ||||||
后市 预测 | 昨日空头空头大幅平仓，空头打压力度减小，但是期货库存同比跌幅有所收窄，支撑力度缩减，泰国进入旺产期，近期混合胶非标套利、人民币混合胶月间价差、混合胶与标胶、20号胶交割利润等窗口纷纷开启推升一定国内进口需求，进口量和计划入库量存增加预期，下游轮胎开工维稳，刚需小批量采购下难以对胶价形成明显支撑或拖累，国内库存累库迹象逐渐显现，短期供需激化预期对胶价存在一定打压。综合来看，关注RU01合约能否突破上方12200和12300元/吨阻力，若突破该阻力，存在继续小幅上涨可能，如果不能突破，则受供需利空压制，在11900-11200区间小幅震荡后存回落预期，关注下方11700元/吨支撑。 | ||||||
| 表1 期货市场收盘价格统计 | |||||||
| 收盘价 | 11月18日 | 11月19日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
| 上期所 | RU2001（主力） | 12100 | 12130 | +30 | +0.25% | 元/吨 | |
| RU2005 | 12295 | 12305 | +10 | +0.08% | 元/吨 | ||
| RU2009 | 12450 | 12440 | -10 | -0.08% | 元/吨 | ||
上期 能源 | NR2002 | 10300 | 10260 | -40 | -0.39% | 元/吨 | |
| NR2003（主力） | 10385 | 10360 | -25 | -0.24% | 元/吨 | ||
| NR2003（美金折算参考价） | 1482 | 1479 | -3 | -0.20% | 美元/吨 | ||
| NR2004 | 10485 | 10465 | -20 | -0.19% | 元/吨 | ||
| TOCOM | 东京胶4月 | 182.3 | 182.6 | +0.30 | +0.16% | 日元/公斤 | |
| 表2 现货市场价格和价差统计 | |||||||
| 数据类别 | 11月18日 | 11月19日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内 市场 | 全乳胶 | SCRWF（中国全乳胶）：上海 | 11250 | 11400 | +150 | +1.33% | 元/吨 |
| 5号标胶 | SCR5（中国5号标胶）：昆明 | 10600 | 10650 | +50 | +0.47% | 元/吨 | |
| 10号标胶 | SCR10（中国10号标胶）：昆明 | 10450 | 10500 | +50 | +0.48% | 元/吨 | |
| 9710标胶 | TSR9710：昆明 | 11150 | 11150 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
| 20号轮胎专用胶 | TSR20（20号轮胎专用胶）：昆明 | 10500 | 10500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
| 3L标胶 | SVR3L（越南3L）：上海 | 11300 | 11350 | +50 | +0.44% | 元/吨 | |
| 3号烟片 | RSS3（泰国三号烟片）：上海 | 13950 | 14100 | +150 | +1.08% | 元/吨 | |
外盘 市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1590 | 1590 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
| 20号标胶 | STR20 | 1420 | 1420 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
| SMR20 | 1400 | 1400 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
| SIR20 | 1410 | 1410 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
| 20号混合标胶 | STR20 MIX | 1420 | 1420 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
| SMR20 MIX | 1400 | 1400 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
| 3L标胶 | SVR3L | 1410 | 1420 | +10 | +0.71% | 美元/吨 | |
| 10号标胶 | SVR10 | 1345 | 1355 | +10 | +0.74% | 美元/吨 | |
青岛 市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1560 | 1560 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
| 20号标胶 | STR20（泰国20号标胶） | 1360 | 1360 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
| SMR20（马来20号标胶） | 1350 | 1350 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
| SIR20（印尼20号标胶） | 1350 | 1350 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
| 20号混合标胶 | STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 1400 | 1400 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
| SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 1380 | 1380 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
| STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 11200 | 11200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
| SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 11100 | 11100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
新交所 OTC 挂价 | STR20 | 买盘/BID—2019年12月 | 1380 | 1385 | +5 | +0.36% | 美元/吨 |
| 买盘/BID—2020年1月 | 1390 | 1395 | +5 | +0.36% | 美元/吨 | ||
| 买盘/BID—2020年2月 | 1400 | 1405 | +5 | +0.36% | 美元/吨 | ||
| 卖盘/OFFER—2019年12月 | 1405 | 1410 | +5 | +0.36% | 美元/吨 | ||
| 卖盘/OFFER—2020年1月 | 1415 | 1420 | +5 | +0.35% | 美元/吨 | ||
| 卖盘/OFFER—2020年2月 | 1425 | 1430 | +5 | +0.35% | 美元/吨 | ||
| SMR20 | 卖盘/OFFER—2019年12月 | 1395 | 1400 | +5 | +0.36% | 美元/吨 | |
| 卖盘/OFFER—2020年1月 | 1405 | 1410 | +5 | +0.36% | 美元/吨 | ||
| 卖盘/OFFER—2020年2月 | 1415 | 1420 | +5 | +0.35% | 美元/吨 | ||
| 表3 原料及成本利润统计 | |||||||
| 数据类别 | 11月18日 | 11月19日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
| 原料 | 泰国 | 生胶片 | 39.09 | 39.19 | +0.10 | +0.26% | 泰铢/公斤 |
| 烟片 | 39.89 | 39.99 | +0.10 | +0.25% | 泰铢/公斤 | ||
| 胶水 | 38 | 37.4 | -0.60 | -1.58% | 泰铢/公斤 | ||
| 杯胶 | 32.5 | 32.5 | 0.00 | 0.00% | 泰铢/公斤 | ||
| 马来西亚 | 生胶片 | 255.55 | 250 | -5.55 | -2.17% | 仙/千克 | |
| 胶水 | 428 | 423 | -5.00 | -1.17% | 仙/千克 | ||
| 杯胶 | 181.08 | 177.82 | -3.26 | -1.80% | 仙/千克 | ||
| 中国海南 | 胶水 | 10400 | 10400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
| 中国云南 | 胶水 | 9650 | 9650 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
| 胶块 | 9300 | 9300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
| 成本 | 理论生产成本 | RSS3(泰国三号烟片） | 1485 | 1491 | +6 | +0.40% | 美元/吨 |
| STR20(泰国20号标胶） | 1340 | 1342 | +2 | +0.15% | 美元/吨 | ||
| SCRWF（中国全乳胶）：云南 | 10650 | 10650 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
| SCRWF（中国全乳胶）：海南 | 11400 | 11400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
| TSR9710：昆明 | 10279 | 10279 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
| 理论交割成本 | SCRWF（中国全乳胶）：云南 | 11450 | 11450 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
| SCRWF（中国全乳胶）：海南 | 12000 | 12000 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
| 利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片） | 56 | 88 | +32 | +57.14% | 元/吨 |
| STR20(泰国20号标胶） | 46 | 49 | +3 | +6.52% | 美元/吨 | ||
| TSR9710：昆明 | 871 | 871 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
| 理论交割利润 | SCRWF（中国全乳胶）：云南 | 650 | 680 | +30 | +4.62% | 元/吨 | |
| SCRWF（中国全乳胶）：海南 | 100 | 130 | +30 | +30.00% | 元/吨 | ||
| 表4 关联产品价格统计 | |||||||
| 数据类别 | 11月18日 | 11月19日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联 产品 | 山东市场 | 丁二烯：山东 | 8800 | 8800 | 0 | 0.00% | 元/吨 |
| 齐鲁丁苯1502：山东 | 10950 | 10900 | -50 | -0.46% | 元/吨 | ||
| 齐鲁顺丁：山东 | 10800 | 10800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
| 表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
| 数据类别 | 11月18日 | 11月19日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
| 价差 | RU05-RU01 | 195 | 175 | -20 | -10.26% | 元/吨 | |
| RU09-RU05 | 155 | 135 | -20 | -12.90% | 元/吨 | ||
| RU01-RU09 | -350 | -310 | +40 | +11.43% | 元/吨 | ||
| NR05-NR02 | 185 | 205 | +20 | +10.81% | 元/吨 | ||
| RU01-NR03 | 1715 | 1770 | +55 | +3.21% | 元/吨 | ||
| RU05-NR05 | 1810 | 1840 | +30 | +1.66% | 元/吨 | ||
| 全乳胶-沪胶主力 | -850 | -730 | +120 | +14.12% | 元/吨 | ||
| RSS3-沪胶主力 | 1850 | 1970 | +120 | +6.49% | 元/吨 | ||
| 泰混-沪胶主力 | -900 | -930 | -30 | -3.33% | 元/吨 | ||
| STR20（3月船货）-NR03（美金折算价） | -72 | -69 | +3 | +4.17% | 美元/吨 | ||
| STR20（人民币折算价）-NR03 | -854 | -836 | +18 | +2.11% | 元/吨 | ||
| 全乳胶-泰混 | 50 | 200 | +150 | +300.00% | 元/吨 | ||
| 泰混：人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -17 | -9 | +8 | +47.06% | 元/吨 | ||
| STR20船货-现货 | 20 | 20 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
| STR20-SMR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
| STR20-SIR20 | 10 | 10 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
| 泰混-丁苯1502 | 250 | 300 | +50 | +20.00% | 元/吨 | ||
| 泰混-顺丁 | 400 | 400 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
| 表6 其他数据汇总 | |||||||
| 数据类别 | 11月18日 | 11月19日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
| 外汇 | 美元兑人民币 | 7.0083 | 7.003 | -0.0053 | -0.076% | 元 | |
| 泰铢兑人民币 | 0.2318 | 0.2321 | +0.0003 | +0.13% | 元 | ||
来源：隆众资讯
