图1 聚丙烯粉料企业（外采丙烯）2016-2019年利润趋势图
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从图中可以看出，对于外采丙烯的聚丙烯粉料企业，粉料企业利润受丙烯制约明显，2016-2019年利润始终维持在成本线附近，在-400-400元/吨之间波动。2016年全年平均利润为116元/吨，2017年平均利润为62元/吨，2018年平均利润为30元/吨，2019年平均利润为221元/吨，为4年来新高。
图2 国内丙烯单体2017-2019年行情走势图
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2019年度山东地区丙烯单体1-10月均价为7464元/吨，2018年全年均价为8510元/吨，2017年全国均价为7497元/吨。2019年度，多套PP装置投产，国内PP新投产的产能为217万吨，其中，聚丙烯颗粒202万吨，聚丙烯粉料15万吨，另外，聚丙烯粉料扩能13万吨。在上述装置中，多数聚丙烯装置均有配套上游。进口方面，丙烯单体受日韩装置检修、关税等多方面影响，2019年度丙烯进口量创下近年来新低（2016年丙烯单体进口量为290万吨，2017年为310万吨，2018年为284万吨，2019年预计为276万吨），但国内方面，2019年国内多套气分装置投产，且多无配套下游装置，丙烯外销量明显增加，而需求方面如山东海力其环氧氯丙烷装置32万吨自2018年10月停车后尚未开启。供需矛盾日益明显，导致丙烯单体跌下神坛，均价与2017年基本持平。
图3 粉料企业不同原料利润趋势图
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从上图可以看出，2018-2019年度，PDH的利润持续处于高位且表现相对稳定，部分时段可达2000元/吨以上，其次为MTO利润，尽管曾在2018年出现亏损现象，但随着2019年度甲醇行情暴跌，MTO企业利润在2019年度表现良好，而外采丙烯的企业利润相对平稳。值得一提的是，在4月底5月初，MTO与PDH利润均出现大幅回落，主要原因是当时进口丙烷与 甲醇价格偏高，而聚丙烯粉料则持续回落，随着原料与粉料价差的缩小，粉料企业利润受损。
综上所述，2019年聚丙烯粉料行业利润较往年出现明显提升，企业开工积极较高。2020年计划新投产丙烯产能近600万吨，实际能投产项目占比约70-80%之间，预计2020年 丙烯价格偏弱运行的基调将会得以持续，粉料企业利润或将持续高位。
