2019年中低温 煤焦油市场虽然不比去年暴涨暴跌的行情，但在有限的波动中，市场也暗藏波澜。我们回首过去的十个月，展望未来两个月，一起从中低温煤焦的前世今生中探取宝藏。

图1 2018-2019年中温煤焦油陕西地区价格走势变化图

2019年陕西地区中温煤焦油（密度1.04左右不含税价格）整体运行空间在1950-2650元/吨，全年多为窄幅波动，相较于去年大涨大跌的行情来看，今年上行略显乏力，但价格底部支撑相对明显，整年多数在2200-2500元/吨之间运行。年初的一轮上涨主要受神木百吉矿难影响，兰炭厂原料不足开工低迷所致，中温煤焦油货紧价扬。同2018年一样下跌多集中五六月份，春季加氢企业集中检修需求收窄促使市场下行。不难看出加氢仍是引领中低温 煤焦油价格的重要指向标，不过考虑到船燃近些年有所发力，对中温煤焦油的影响也有所加重。

图2 2018-2019年国际原油（布伦特）价格走势变化图

纵观整年来看，今年前三个季度布伦特最高也未能触及75美元/桶，而去年最高则突破了85美元/桶， 国际油价布伦特围绕55-70美元/桶进行波动的时间居多，全年价格底部支撑较为稳固，考虑到国际油价并没有去年如此冲高的优异表现，加氢企业整体盈利空间受限下，对于中低温煤焦油价格提振有限,同样也可以验证2019年中温煤焦油波动幅度收窄。

在最后的两个月里，中温煤焦油能否突破瓶颈再度冲高？船燃迎来旺季，需求刺激下价格必然上涨，加氢为保证用量也会逐步跟进调整，只是从目前加氢产品销售来看，被动涨价跟进，幅度有限。