9月16日周一开盘, 国际油价暴力拉涨,创1988年以来最大单日涨幅。WTI62.90涨8.05美元/桶;布伦特69.02涨8.80美元/桶,这可以算得上数年来原油最大的盘中涨幅之一。然后我们SBS原料 丁二烯市场上调,周一北方辽通化工丁二烯成交价格涨至11100元/吨,周二中石化华东丁二烯上调500元/吨执行11100元/吨。
这么强大的外力支撑注入,我们市场是怎么反应的呢?
原油和丁二烯同时发力,SBS市场行情周一初见端倪,部分业者尝试拉涨报盘,但是市场观望态势仍是主流,虽然部分业者已然封盘不报,但终端及部门贸易商对后市态势谨慎,拿货意向一般,成交维持随用随采,但周二市场报盘明显拉涨,经隆众小编对市场做不完全调研可知,周二截止中午,贸易商及终端工厂积极询盘,市场低价货源难寻,在SBS供价仍然持稳态势下,市场报盘存100-200元/吨涨幅,并且后市仍有上涨预期,成交重心上行。部分终端反应,报盘拉涨太快了,令人措手不及!其实涨价早有端倪:
1、原料上涨意料之中 涨幅超出意料之外
丁二烯延续高位盘整,在9月上旬或者存一定震荡回调,但是外盘补充货源迟迟未到,加之原油暴涨,供应偏紧支撑丁二烯市场上涨,中石化报盘跟涨。
2、沥青改性刚需仍存
道改需求及防水卷材行业对于SBS刚需稳定,虽然市场上空头影响较大,相当一部分业者认为,需求不行,但是这个不行是相对而言,相对于年初我们预计的“爆发式增长”肯定有所出入,但是同比往年来看,需求稳步释放。
3、供方心态偏向坚挺
9-10月份,作为SBS行业全年需求的旺季,业内对此寄予了高度希望,虽然市场成交差强人意,但是独山子装置停车近两月,理论影响产量1.5万吨左右,中油货少退涨意向尤为强势。
那么,当了一年“小青铜”的SBS,有业者可能认为这次难得的炒涨会让之蜕变,或者价格赶超往年成为本年度的“王者”,会吗?我们看数据说话:
一、原料均价同比往年价差大 未来走势难以企及
原料与SBS市场走势对比一览
来源:隆众资讯
2018-2019年1-9月份走势对比(元/吨)
日期 | 2018年1-9月份均价 | 2019年1-9月份均价 |
丁二烯 | 11559 | 9281 |
791-H | 15791 | 14500 |
来源:隆众资讯
2019年前九个月山东市场丁二烯均价在9281元/吨,同比往年同期跌2200元/吨,丁二烯虽然延续高位整理,但是预计达到往年高位几无可能,再度冲高有限。
而以道改791-H为例,截止9月17日市场主流报价在14500元/吨,后市仍有上行预期,但涨幅受限。
二、供方上调预期偏强 但涨势受限
截止9.17日,干胶理论成本13500元/吨,理论利润700元/吨左右,低于全年平均水准;而油胶理论生产成本在11700元/吨左右,生产利润为-600元/吨,两个月多来,油胶生产利润延续负数;
以上核算以中石化中石油主力牌号为例,作为民营企业及国内其他合资企业,部分供方丁二烯及苯乙烯外采为主,并且本年度油价震荡,生产用润滑油成本增高,供方心态承压,上调意愿为主。
三、供需博弈 谨慎向好
需求面,小编仍然谨慎看好;“谨慎看好”重点可以在“谨慎”,也可以在“看好”,撇开大家年初过高的预期不谈,刚性需求的表现对供应支撑仍在,国庆节对于终端的需求消耗既有延迟,又有提前拿货消耗的推动,关键是节点的早晚。
可见,综合各个基本面,小编认为短期内SBS供价多头占据影响,供价上调是大趋势;当然,空头也在拽着市场的小衣角儿,上涨的幅度不要期待太高, 9月下旬道改牌号在14800-15000元/吨。国庆过后,市场整体延续弱势整理为主,大面儿走跌,但走跌节点区间拉长。建议关注国内SBS实际供应情况及丁二烯原料走势。