图1 国内 BDO市场2019年价格走势图
来源:隆众资讯
2019年国内BDO市场上半年是一路下行后横盘整理，下半年在工厂人为操作及短暂供应利好支撑下实现两波小的涨幅。自进入8月后，主流价格保持在8800元/吨后僵持不前，从当前供需面来看，国内BDO市场是：跌，不甘心；涨，无动力。
成本倒挂、部分装置检修，工厂跌不甘心
图2 国内BDO市场2019年利润走势图
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纵观2019年国内BDO利润走势图，自2月开始，利润进入且一直处于倒挂模式。截止目前，年内平均利润为-43元/吨，年内利润最高点在1月的1276元/吨，最低点在3月的-658元/吨，利润差约达1934元/吨。长时间的原料价格高企，让生产厂家成本压力增加，利润倒挂，挺市意向一直存在。近段时间，原料电石、 甲醇价格交替涨跌，成本端支撑偏强，工厂低出意向不强，不甘心下跌。
图3 国内BDO市场2019年开工走势图
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前有天业仅一期3万吨装置正常运行，后有开祥装置因义马气化厂爆炸停车进行安全排查，且听闻开车时间尚未确定。虽6-7月检修工厂都已重启，但进入8月后，陕化9日停车更换催化剂，13日重启；天华12日更换催化剂，预计10天左右，东源13日停车检修，预计25天左右。近期国内BDO市场整体开工负荷维持在5成左右，市场供应端有一定利好支撑，工厂借机守价。
下游需求制约，涨无动力
原料端支撑坚挺和开工率较低，对国内BDO市场阶段性有利好支撑，但持续性仍将回归需求。
表1 国内PBT工厂开工情况统计表
生产厂家 | 产能 | 检修产能 | 备注 |
长春化工（江苏）有限公司 | 6+6+6 | 5.4 | 开工负荷7成左右 |
中国石化仪征化纤股份公司 | 2+6+6 | 9.2 | 新线和小线运行，负荷6成左右 |
无锡市兴盛新材料股份有限公司 | 8 | 3 | 开工6成左右 |
南通星辰合成材料有限公司 | 6 | 0 | 上周末重启 |
江苏和时利新材料股份有限公司 | 2+4 | 6 | 停车 |
山东潍焦集团有限公司 | 6 | 0 | 正常运行 |
福建湄洲湾氯碱工业有限公司 | 6 | 0 | 正常运行 |
江阴丰华合成纤维有限公司 | 3 | 3 | 3月停车，重启时间未定 |
江苏鑫博高分子材料股份有限公司 | 3 | 0 | 正常运行 |
营口康辉石化有限公司 | 6+6+6 | 10.8 | 两条线运行，负荷在6成左右 |
河南开祥精细化工有限公司 | 10 | 10 | 5月30日停车，暂无重启计划 |
新疆蓝山屯河化工股份有限公司 | 6 | 6 | 8月8日停车检修，重启时间不确定 |
合计 | 104 | ||
开工率 | 48.7% | ||
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从当前主力下游PBT来看，上周末南通星辰装置开车，但新疆屯河8月8日装置停车，且重启时间暂不确定，河南开祥装置自5月底停车尚未重启，常熟长春8月存检修计划，截止目前，国内PBT开工率维持在48.7%左右。而作为占比50%的下游PTMEG行业，亦受下游氨纶行情疲弱拖累，虽无工厂停车检修，但各家开工积极性不高，整体开工率维持在70-80%左右。其他现货市场下游PU浆料及TPU等，往年已进备货季，今年却迟迟未现备货气氛，仍是刚需采购为主。综合来说，下游长约消化缓慢，现货刚需补仓，BDO上涨动力不足。
当前影响国内BDO市场涨跌的主要因素还是需求，除非供应端装置有较为集中的检修或新增产能投产，在市场供需面无明确消息指引情况下，国内BDO市场是跌不甘心，涨无动力，弱势僵持运行，后市多关注装置检修动态、新增装置投产时间及下游需求变化。
