本周归来，环氧丙烷主力大厂因台风影响，厂区积水导致全线停车的消息面扩散，引起下游恐慌补仓， 环氧丙烷市场再现日涨幅200元/吨辉煌。自7月下旬至今环氧丙烷涨势已经弥漫近一个月，市场价格上涨1400元/吨，创下年内最大连续涨幅。截止目前山东环氧丙烷主流现汇出厂价格为10500-10600元/吨。

2019年环氧丙烷利润走势图

来源：隆众资讯

8月环氧丙烷市场数次“有惊无险”，是否能够安然维持涨势？月内利好一部分来自工厂装置的不稳定，无论是上周的滨化PO装置降负，还是本周影响力较大的金岭装置全线停车，对市场的影响力“可见一斑”；另一部分，多是上游工厂对即将到来终端海绵旺季的信心。目前山东境内供应缩量是事实，如期带动了下游一波刚需采购，多部分环氧丙烷工厂预售产量忙于交付订单，短期内难以积累库存压力。

反观 聚醚市场，终端表现的过于淡定。仅本周一，聚醚市场订单略“激动”了些，此后归于平淡，甚至有些低迷，眼看着聚醚市场价格与环氧丙烷价差缩小，成本压力难以传导，聚醚工厂亦是在无奈中“煎熬”。更有甚者，华东及华南聚醚市场价格已几乎与 环氧丙烷价格持平，部分下游工厂表示，“采购环氧丙烷还不如采购聚醚，可以省下加工费。”是什么导致了聚醚表现如此乏力？个人认为：一是前两轮入市采购周期间隔较短，终端库存充足；二是上游原料价格持续走涨，冲向年内高位水平，终端存在避险情绪，部分刚需转向贸易环节；三是宏观贸易大环境，以致终端对所谓“旺季”表现的比我们想象的理性。因此聚醚市场在这次环氧丙烷续涨行情中并未给市场带来多少正向作用力，也是可以理解的。

台风是个意外，对环氧丙烷市场造成的影响更是始料未及。供应端意外“缺席”，对环氧丙烷市场短期内的利好毋庸置疑，但是持续性问题仍将回归需求。供需多空较量下，工厂因供应不足，目前处于上风，推涨意向仍存，并且没有库存，确实具备这个条件。但是随着时间推移，聚醚需求跟进不及，对市场掣肘逐渐增大，供需矛盾升温，势必会影响环氧丙烷的上涨动力。并且下周主力大厂装置恢复状况仍存不确定性，扰乱业者心态及对后市信心。预计下周整体市场刚需释放量有限，渐入僵持，等待市场新的消息面指引。