2019年上半年，国内 粗苯市场经历了史上最“难熬”的半年，且创造了“ 粗苯价格低于 煤焦油价格”的历史。沉寂的行情受制于：华东港口苯乙烯、纯苯等大宗品社会库存挤压；大炼化上马，山东地炼装置纯苯产出量对供应量上的补充；环保问题严峻，纯苯下游企业开工率降低，造成供需矛盾的凸显；国际原油、纯苯外盘与国内市场的脱节；焦企利润率较高，虽被限产，但粗苯产出量仍高于往年。粗苯一路下跌的行情，使得贸易商深套其中，整个上半年市场交易量萎缩，市场活跃度降低，是有史以来粗苯经历的最长低迷期，但下游苯加氢企业的利润率确有明显提升。

供需面---价格

表1  2018/2019年粗苯价格对比

元/吨

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图1 2019年国内粗苯市场走势图

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 2019年上半年粗苯价格一直在低位徘徊，进入六月份后粗苯价格才开始反弹，但市场缺乏支撑力，上涨幅度有限。以华东价格为例，2019年上半年粗苯均价在3560元/吨，较去年均价低1473元/吨，同比降低29.26%。这是有史以来，粗苯最难过的一年，也是徘徊在低点位最久的一年。

供需面—产能

图2  中国焦化产能分布图

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表2  中国焦化产能结构表

供需面—开工率

图3 产能100-200万吨独立焦企企业开工率

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图4  产能200万吨独立焦企开工率对比

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从焦企开工率上来看，2019年上半年焦企开工整体高于去年同期水平，产能200万吨独立焦企企业开工率在82.83%，较去年同期高5.3%，产能100-200万吨的独立焦企企业开工率在75.21%，环保限产实际执行力度较为有限，粗苯产量有明显的上升。

供需面—产量

图5  2018年与2019年粗苯产量对比图

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表3  2018年与2019年粗苯产量对比统计

单位：万吨

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从产量方面来看， 与2018年相比，2019年上半年粗苯产量出现明显增加。一方面，环保影响边际弱化，经过蓝天保卫战的集中整治，国内焦化企业环保水平较2018年有了大幅提高。再者焦炭近两年利润率较高，焦企实际执行存在折扣，环保对焦炭生产的影响力减弱，因此限产落实力度一般，所以上半年粗苯产量出现大幅增加。

供需面—需求

图6  2019年苯加氢企业开工率

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从苯加氢企业开工率来看，以总产能739.5万吨来核算，2019年上半年苯加氢企业平均开工率在68.44%。，整体开工率高于往年。2019年上半年粗苯产量在232.99万吨，加氢苯产量在204.8万吨，粗苯产量明显高于加氢苯，今年上半年明显缓解了粗苯货紧的局面，也这是造成今年粗苯价格受制于苯加氢行业的主因。

供需面—利润

图7  2019年苯加氢企业利润率

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      今年值得一提的是苯加氢企业的利润率，从2019年上半年来看，苯加氢利润率明显提升，不完全统计，以山东地区苯加氢企业来核算，均利润在156元/吨，与去年同期有明显提升，主要原因在于原料粗苯价格的下行，企业成本降低，再者甲苯、二甲苯、非芳烃等产品出货尚可，受支撑下苯加氢企业利润比例提高。

总结：2019年上半年是粗苯最“灰暗”的一个阶段，大家俗称是“苯命年”，除纯苯行情压制外，市场上的囤货量大也脱不了干系，目前社会库存无法做详细统计，但主产区贸易商屯货量总计在2万有余。除了社会库存外，还有下游企业，今年自粗苯跌至低位后，下游就大量建仓，导致各厂家仓位较高，故虽焦企一直处于限产状态，但仍感觉市场上货源充裕，粗苯价格完全在苯加氢企业控制之中，完全受其压制，今年粗苯/加氢苯企业价差一直拉至1000-1200元/吨上下，厂家利润率较高，虽目前苯加氢企业开工稳定，但一两周不接货的情况下，仍可以正常运行，故粗苯一直受压制于纯苯行情及苯加氢厂家手里。对于后市，真正市场起色仍需较长时间，粗苯库存的消化需要时日，这段期间将会长期受制于苯加氢企业，未来的粗苯市场也将经历一个较大变革，市场恢复仍需时日，路漫漫其修远兮......