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[隆众聚焦]:盘点2019年上半年的粗苯市场

发布时间:2019-08-12 17:33   来源:隆众资讯  责任编辑:申珊

2019年上半年,国内粗苯市场经历了史上最“难熬”的半年,且创造了“粗苯价格低于煤焦油价格”的历史。沉寂的行情受制于:华东港口苯乙烯、纯苯等大宗品社会库存挤压;大炼化上马,山东地炼装置纯苯产出量对供应量上的补充;环保问题严峻,纯苯下游企业开工率降低,造成供需矛盾的凸显;国际原油、纯苯外盘与国内市场的脱节;焦企利润率较高,虽被限产,但粗苯产出量仍高于往年。粗苯一路下跌的行情,使得贸易商深套其中,整个上半年市场交易量萎缩,市场活跃度降低,是有史以来粗苯经历的最长低迷期,但下游苯加氢企业的利润率确有明显提升。

供需面---价格

1  2018/2019年粗苯价格对比

/


最高价

最低价

均价

同比

2018年上半年

5650

4670

5033

-7.08%

2019年上半年

4150

3250

3560

-29.26%

来源:隆众资讯

1 2019年国内粗苯市场走势图

                                             

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来源:隆众资讯

 

 2019年上半年粗苯价格一直在低位徘徊,进入六月份后粗苯价格才开始反弹,但市场缺乏支撑力,上涨幅度有限。以华东价格为例,2019年上半年粗苯均价在3560/吨,较去年均价低1473/吨,同比降低29.26%。这是有史以来,粗苯最难过的一年,也是徘徊在低点位最久的一年。

供需面产能

中国焦化产能分布图

 

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来源:隆众资讯

中国焦化产能结构表

 

中国焦化产能结构(亿吨)

总产能

钢厂焦化

独立焦化

干熄焦

湿熄焦

炭化室高度

产能

占比

5.56

1.86

3.7

1.96

3.6

热回收

0.12

2.16%

4.3

2.49

44.78%

5.5

1.49

26.8%

6米以上

1.46

26.26%

供需面开工率

3 产能100-200万吨独立焦企企业开工率

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来源:隆众资讯

产能200万吨独立焦企开工率对比

 

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来源:隆众资讯

从焦企开工率上来看,2019年上半年焦企开工整体高于去年同期水平,产能200万吨独立焦企企业开工率在82.83%,较去年同期高5.3%,产能100-200万吨的独立焦企企业开工率在75.21%,环保限产实际执行力度较为有限,粗苯产量有明显的上升。

供需面产量

5  2018年与2019年粗苯产量对比图

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来源:隆众资讯

3  2018年与2019年粗苯产量对比统计

单位:万吨


1

2

3

4

5

6

2018

37

32.31

35.57

36.72

35.48

36.13

2019

37.5

36.57

38.09

38.98

40.16

41.69

来源:隆众资讯

从产量方面来看, 2018年相比,2019年上半年粗苯产量出现明显增加。一方面,环保影响边际弱化,经过蓝天保卫战的集中整治,国内焦化企业环保水平较2018年有了大幅提高。再者焦炭近两年利润率较高,焦企实际执行存在折扣,环保对焦炭生产的影响力减弱,因此限产落实力度一般,所以上半年粗苯产量出现大幅增加。

供需面需求

6  2019年苯加氢企业开工率

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来源:隆众资讯

从苯加氢企业开工率来看,以总产能739.5万吨来核算,2019年上半年苯加氢企业平均开工率在68.44%。,整体开工率高于往年。2019年上半年粗苯产量在232.99万吨,加氢苯产量在204.8万吨,粗苯产量明显高于加氢苯,今年上半年明显缓解了粗苯货紧的局面,也这是造成今年粗苯价格受制于苯加氢行业的主因。

供需面利润

7  2019年苯加氢企业利润率

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来源:隆众资讯

      今年值得一提的是苯加氢企业的利润率,从2019年上半年来看,苯加氢利润率明显提升,不完全统计,以山东地区苯加氢企业来核算,均利润在156/吨,与去年同期有明显提升,主要原因在于原料粗苯价格的下行,企业成本降低,再者甲苯、二甲苯、非芳烃等产品出货尚可,受支撑下苯加氢企业利润比例提高。

 

总结:2019年上半年是粗苯最“灰暗”的一个阶段,大家俗称是“苯命年”,除纯苯行情压制外,市场上的囤货量大也脱不了干系,目前社会库存无法做详细统计,但主产区贸易商屯货量总计在2万有余。除了社会库存外,还有下游企业,今年自粗苯跌至低位后,下游就大量建仓,导致各厂家仓位较高,故虽焦企一直处于限产状态,但仍感觉市场上货源充裕,粗苯价格完全在苯加氢企业控制之中,完全受其压制,今年粗苯/加氢苯企业价差一直拉至1000-1200/吨上下,厂家利润率较高,虽目前苯加氢企业开工稳定,但一两周不接货的情况下,仍可以正常运行,故粗苯一直受压制于纯苯行情及苯加氢厂家手里。对于后市,真正市场起色仍需较长时间,粗苯库存的消化需要时日,这段期间将会长期受制于苯加氢企业,未来的粗苯市场也将经历一个较大变革,市场恢复仍需时日,路漫漫其修远兮......


资讯编辑:申珊  2591504
资讯监督:申珊  2591504
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