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西南汽柴油反弹之路能走多远?

发布时间:2019-07-15 17:22   来源:隆众资讯  责任编辑:刘炳娟

2018-2019年西南市场主营单位汽柴油批发端均价


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来源:隆众资讯

环顾今年西南地区二季度汽柴油市场表现,尤其是二季度下半阶段可谓跌跌不休,哀声一片。先是汽油,延续一季度跌势,二季度内汽油均价下跌1005元/吨,环比下跌13.6%,跌幅不可谓不大。柴油则稍好一点,一度坚挺,至5月份才开启跌势,6月份跌势放大,最低谷时期与一季度末相比,跌幅最高达到210元/吨, 6月底触底反弹。

目前市场汽柴价格逐渐上行,尤其柴油涨势迅猛,如绵绵阴雨下,阳光乍现。这到底是昙花一现还是已然步入上涨周期?我们详细品论之前,先来一下前情回顾。

原油方面:

二季度内, 原油价格先涨后跌,整体呈现跌势。截至6.28号WTI环比下跌2.78%。自四月下旬受美国原油库存显著上升,多头获利了结及全球贸易风险引发市场担忧等利空因素影响,原油价格持续回落,在六月中旬到达最低谷。随后受中美贸.易缓和,美国原油库存下降超预期及OPEC减产意愿明确等持续利好刺激下,原油开启反弹。拉回之前大部分跌势,但价格仍低于3月底位置。

汽油方面,下跌迅速的主要原因在于:

1.供大于求现状持续严峻,供应端来看,一季度国内主营炼厂开工率均值为77.66%,二季度开工率均值为72.47%;二季度主营炼厂开工率较一季度下降5.19%,但随着二季度恒力石化8万吨汽油投放市场,整体供应仍呈现增长。需求端,二季度新能源汽车销量保持增长,传统燃油汽车销售量继续降低,加之乙醇汽油的进步推广,以加油站为主的汽油需求逐步放缓。

2.4月底5月初,有关国家将要在6月底7月初降低消费税的传闻在全国市场迅速发酵,西南地区中下游贸易商亦受到此传闻影响,采购意愿显著降低,降低库存运行,加大抛货压力。

3.5月底原油持续大幅下跌,市场看空情绪明显,同时主营单位面临半年度及月度双重任务量考核,在市场交投持续冷淡氛围下,出货压力异常凸显。自6月初主营单位即开始持续加大优惠力度,汽油价格一路下滑至20号左右步入谷底。这一阶段,民营油库及贸易商操作空间极为有限,下游资源大部分流入主营单位。

整体来看后面两点是导致本轮汽油大幅下跌的主要因素。随后随着主营单位任务量追赶进度完成同时借助原油反弹,汽油价格出现小幅回升,但受汽油需求不佳及市场炒作情绪不高影响,上涨幅度较为弱势。

柴油方面:

与3月底相比,西南市场柴油均价上涨150元/吨,环比上涨2.28%。在二季度内,整体呈现先涨后跌再反弹的走势。

1. 在4月至5月初,随天气转暖,工矿基建开工率平稳上升,柴油需求稳健,但受部分地区降雨天气增多一定程度影响价格上涨,故呈现震荡上行的走势。

2. 5月初受原油下跌及国家降消费税传闻影响,开始出现缓慢下跌,但受刚需支撑跌幅有限。直到6月份,受原油大幅下行及主营半年度,月度任务量考核压力下,柴油价格开始出现明显下滑,半月之内下跌400元/吨,均价至6345元/吨到达二季度最低值。

3. 此时市场抄底情绪逐渐酝酿,借助原油持续反弹及主营任务量接近完成的双重利好下,强势上涨。西南地区柴油库存偏低,中下游大量接货导致柴油资源相对紧张,进步刺激柴油价格上涨。

至6月底,10日之内柴油累计涨幅400元/吨,故与3月底相比,柴油价格二季度整体还是呈现上涨态势。

开启反弹之路后,市场观望者有之,入市操作者有之,但后市能否保持目前的上行态势呢,我们不妨大胆预测一下:

后市预测:

1. 原油方面底部支撑较为牢固,若无突发事件及政治因素方面出现大的变动,原油存上行预期。

2. 汽油方面,汽油需求基本维持稳定状态,难有大幅波动。但目前汽油处于底部区间,且近期涨幅较为有限,或将吸引中下游贸易商操作意向。

3. 柴油需求受雨季及夏季高温影响短期仍将持续下滑,但西南资源紧张的情况犹存,且八月份后将逐渐进入备货期,届时受需求增长刺激及贸易商炒作心态影响或将迎来一波上行走势。

4. 主营方面,主营单位上半年保量为主,下半年重心或将向利润端偏移,三季度优惠促销程度整体或将弱于二季度。

故短期来看,汽油支撑较强,存稳定上行动力,柴油受需求限制及近期涨幅过快导致的下游观望情绪加重等方面的影响,或出现稳中小幅回调趋势,但不排除受原油上涨的利好因素影响挺价上扬。从长期来看西南地区三季度内汽柴油或将大概率呈现震荡上行走势。


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