6月的 丙烯市场依旧延续一贯涨跌模式。进入中上旬前后，丙烯市场持涨后企稳。一方面国际 原油价格大跌迎来反弹，利好市场心态。另一方面山东市场前期检修企业永鑫、中海外、华星均未重启，场内供应量无压力。加之京博及天津渤化长约供应量减少，利好丙烯市场，价格随之大幅调涨。然丙烯的大幅调涨，直接导致下游整体成本压力上升，整体开工及其盈利情况不容乐观，这也成为 丙烯价格滞涨最大阻力。
丙烯下游利润图
数据来源：隆众资讯
从上图可以看出下游产品辛醇、正丁醇、pp粉料、丙烯酸利润均存在成本压力。我们以聚丙烯粉料为例，它作为丙烯最大的下游，因装置开停工灵活，且原材料多外采，对丙烯影响较大。上周初聚丙烯粉料市场在成本支撑下上涨，但终端乏力，价格上涨后市场成交压力较大，报盘涨后回落。截止目前，市场主流重心在7700-7750元/吨左右。丙烯和粉料的价差在400元/吨，而粉料利润重回倒挂。若成本压力继续上升，粉料工厂将陆续出现降负或停车，对原材料丙烯的采购也随之减少，势必抑制丙烯价格的走势。
丙烯装置动态 | ||||
地区 | 生产企业 | 产能 | 开始时间 | 结束时间 |
东北 | 大庆中蓝 | 8 | 4月16日 | 8月中上旬 |
锦州石化 | 15 | 5月2日 | 7月初 | |
辽阳石化 | 20 | 6月2日 | 7月中旬 | |
华北 | 海伟（PDH) | 50 | 5月24日 | 6月中下旬 |
山东 | 中海外能源 | 3.5 | 3月17日 | 6月下旬 |
东辰石化 | 5 | 3月20日 | 6月下旬 | |
永鑫化工 | 5 | 4月21日 | 6月中旬 | |
金诚石化 | 6 | 6月7日 | 6月底 | |
齐翔腾达 | 10 | 6月18日 | 7月初 | |
数据来源：隆众资讯
目前来看，市场供需博弈凸显。供应面：从上图可以看出东北、华北、山东地区近期装置均无重启计划。上周减少长约放量的天津渤化，虽已恢复，但长约量供应仍有不足。场内整体货源流通量依旧呈现偏紧趋势，这无疑也是支持丙烯价格坚挺的一大利好。截止目前山东主流价格7300-7350元/吨。需求面：随着丙烯价格的连续持稳，部分下游产品成本压力有所缓解，但终端表现一般，难以支撑下游产品价格走高。尤其丁辛醇及聚丙烯工厂压力仍偏大，部分装置降负，对原料采购积极性一般，多根据自身库存情况择低采购。
鉴于现阶段供需现状，虽炼厂目前库存整体可控，但随着供需僵持延长，炼厂库存进入缓升状态，丙烯市场或将回调。届时炼厂多以让利出货为主，终将难掩弱势。而下游产品对原料丙烯抵触情绪明显，短线或将难以改善现状。因此我们认为丙烯市场短线弱势运行，但市场变化无处不在，还需关注：1、聚丙烯期、现货行情走势。2、炼厂库存情况。3、下游产品利润及买盘情况。
作者：齐娟
