5月下旬到6月中旬，国际 原油价格持续下跌，跌势阴云一直笼罩在市场上方。若无近期的中东油轮遇袭事件，利空忧虑将更加明显。第二季度通常是一年中的价格高地，而本次跌势的提前出现，也必然有其背后的原因。
表1 2008-2019年 国际油价暴跌区间次数统计
暴跌幅度 | ＞3$<4$ | >4$<5$ | >5$<6$ | >6$ |
2008 | 16 | 14 | 7 | 4 |
2009 | 6 | 2 | 0 | 0 |
2010 | 5 | 0 | 0 | 0 |
2011 | 4 | 3 | 4 | 2 |
2012 | 7 | 2 | 0 | 0 |
2013 | 3 | 0 | 0 | 0 |
2014 | 1 | 0 | 1 | 0 |
2015 | 5 | 1 | 0 | 0 |
2016 | 0 | 0 | 0 | 0 |
2017 | 0 | 0 | 0 | 0 |
2018 | 5 | 2 | 1 | 0 |
2019（截至6.14） | 2 | 0 | 0 | 0 |
来源：隆众资讯
本轮下跌的核心利空是全球贸易风险带来的忧虑情绪不断发酵，同时美国原油库存升至近两年来新高，主要是从需求端压制油价。而拉长时间轴来看，今年的暴跌次数尚在可控范围内，跌势最频繁的年份在2013年之前，国际油价近十年来最大的跌幅出现在2011年5月5日，当时布伦特单日下跌10.39美元/桶，也是近十年唯一一次跌幅超过10美元/桶。
回顾近十年的国际油价暴跌表现，我们可以发现2008是风云激荡的一年，投机泡沫的累积和全球金融危机的大事件使得暴涨暴跌频现；而2011-2012年，利比亚及伊朗局势风云变幻，暴跌次数同样较多。近年来，受全球经济复苏和地缘局势平复的影响，国际油价的波动幅度已经明显收窄。
表2 近十年来国际油价暴跌的主要影响因素统计
年份 | 导致国际油价单日跌幅超过3美元/桶的主要影响因素 |
2008 | 全球经济增速显著放缓，石油需求受到较明显遏制 |
7月15日，美联储主席伯南克承认美国经济面临较大困难，投资者对于未来经济前景的忧虑加剧 | |
9-10月，美国次贷危机爆发，引发全球性金融危机，成为打压油价的重大恶性利空事件 | |
2009 | 美国及全球经济数据低迷，需求前景蒙上阴霾 |
全球经济环境欠佳，投机资金大量离场 | |
2010 | 欧债危机爆发，全球金融市场受创，市场避险情绪增强 |
美国及库欣地区原油库存持续攀升 | |
2011 | 欧债危机持续蔓延，部分欧元区国家政权更替 |
9级地震海啸导致日本核泄露危机，全球经济复苏预期受损 | |
本拉登身亡，地缘紧张气氛缓和 | |
被投机商推高的油价泡沫挤出，交易商清仓 | |
2012 | 第一季度，欧盟推迟对制裁伊朗的表决 |
市场担心全球原油需求减缓的忧虑情绪加剧 | |
希腊债务及欧元区经济危机扰乱全球经济复苏步伐 | |
2013 | 美国原油库存增长至1931年来同期最高水平（此时为3.886亿桶） |
投资者对美联储撤出刺激计划的担忧加剧，美国股市出现年内最大单日跌幅 | |
6月汇丰中国制造业PMI初值为48.3，较5月终值49.2继续回落，创下9个月新低 | |
2014 | IEA大幅下调今年和明年全球石油需求预测，交易商加速抛盘 |
OPEC坚持不减产的立场和政策，交易商心态崩溃 | |
全球原油库存明显高于过去五年均值，经合组织及非经合组织库存均持续增长 | |
2015 | 沙特阿拉伯大幅下调向欧洲合同客户供应的原油官方销售价，为6月降价以来连续第六次下调价格 |
截止1月30日当周，美国原油库存量4.1306亿桶，为80年来同期最高水平 | |
美国原油库存一度一周内剧增1000万桶 | |
伊朗核问题谈判有望达成协议，打压市场气氛 | |
8月中国制造业PMI为49.7%，创2012年8月以来最低值 | |
中国遭遇“股灾”，沪市出现暴跌 | |
2016 | 无 |
2017 | 无 |
2018 | IMF称欧元区、日本和英国的经济增长在减缓，并警告贸易战升级对全球经济增长是最大的威胁，全球股市大跌 |
传闻美国可能释放紧急战略原油储备 | |
6月OPEC称减产初衷已达成，沙特和俄罗斯等产油国开始增加产量 | |
美国总统表态不希望OPEC减产，因为减产可能导致油价再度增强 | |
市场担心供应过剩再度出现及原油需求预期疲弱 | |
2019 | 市场对于全球贸易风险和需求预期的担忧有增无减 |
美国原油库存升至近两年来新高，美国产量创历史新高 |
回顾近十年，单日跌幅超过3美元的影响因素大致分为以下几类：1、经济面重大利空或忧虑情绪对需求端形成的显著抑制。2、地缘局势尤其是中东地区紧张气氛的缓和。3、OPEC和美国的原油产出政策及增产增库表现。近期国际油价遭遇的利空阴云，主要归属于第一类因素。
当前的 国际原油市场，主要是OPEC减产带来的利好与全球贸易风险带来的利空交织而成。6月下旬OPEC会议可能会为市场带来新的利好和信心，但难以提供强势拉涨动力。而全球贸易风险大概率将会延续至下半年，目前最为不好的一点是，一旦有新的关于贸易风险的不利消息传出，随时可能将利空放大。国际油价的承压之路还将继续，今年油价的上限或难及去年。
