导语：首先名词解释一下，乙二醇英文缩写MEG，环氧乙烷英文缩写EO。国内MEG市场价格一直在历史低位徘徊，大家都很关心的是，价格这么低了，乙烯制MEG为什么不降负，为什么不大面积转产（大家都知道乙烯制MEG装置，MEG和EO是可以互相转换的），我带大家回顾，并简单讲解一下。
一、利润
图1 MEG与EO利润对比图
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从图1可见，EO利润是远远高于MEG的，隆众数据统计，2017年EO利润平均值高于MEG1006元，2018年EO利润平均值高于MEG951元，2019年截至5月EO利润平均值高于MEG1545元，2019年5月利润1636元，同期2018年利润1232元，价差404元。总结，从利润上来看EO利润丰厚，乙烯制MEG企业完全可以转产EO。
二、产量
图2 MEG与EO产量对比图
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图3 MEG与EO产量占比对比图
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从图2中产量对比中，很难看出谁多谁少，也就是转产情况，附加图3从产能占比中，就能很直观的看到，MEG产量下降，EO产量增加，转产率在12.77%。总结，从产量上可以明确看出， MEG有转产EO，已是历史最高转产，能不能继续扩大转产，我们从下面几点略作分析。
1、保供应
大家众所周知，供不应求是国内MEG市场现状，近3年都是60%的进口依存度，2018年企业利润平均在2000元/吨左右，如此高利润情况下，进口依存度没变，但是进口量在不断增加，为什么会这样。国内现状是富煤贫油少气，原油都是靠买，这样在生产成本上就远远比不过中东地区（45%的量都来自沙特）；其次煤制MEG含有杂质，不被聚酯生产企业完全认可，使用上只是掺杂使用，比例较低。总结，钱不能都让国外企业挣了去啊，所以，就算是目前“赔钱”也要保一下自己的市场份额，不然后面大批量上马的煤制MEG企业怎么立足，介于此转产率不高。
2、现金流
刚才有说目前MEG生产企业“赔钱”，是真的赔钱了吗，从现金流上来看，生产企业尚未亏损。我们来看一下乙烯制企业利润在多少钱，就目前隆众数据显示，“外采”乙烯利润在-993元/吨（国内乙烯制MEG，均都是从原油联产下来，因此现金流绝对不会亏损这么严重，数据有待验证）。煤制企业现金流大约在多少钱，就目前隆众数据显示，现金流出3800元/吨左右，现金流入4600元/吨左右，价差800元/吨左右。总结，均不具备关停条件，为保市场份额，也不会大面积转产。
综上所述：EO利润高于MEG，价格也是在1.35-1.55倍以上，均符合转产要求，为何转产率在12.77%上下调整，不能再进一步突破，就是因为保供应，保自己的市场份额，再就是生产企业现金流尚能支撑。从数据和分析上，不知道我分析的对与不对，欢迎大家来电咨询和交流，把转产情况分析的更透彻一点。
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