2019年春节归来，国内通用塑料尤其是聚烯烃产品的库存居高不下，降库速度同比去年有明显减缓，较长一段时间内维持在85-95万吨的区间内震荡。以五一小长假前后为例，据隆众资讯统计， 2019年假期前一日的石化库存数据同比去年同期高出21.53%，假期归来日的库存数据同比去年高出18.60%。产能方面，以聚丙烯为例，尽管2019年较2018年产能有所增加，但产能同比增长幅度在4.65%，库存增幅远远大于产能增幅，市场供应压力明显偏大。
但进入本周以来，石化库存下降幅度较大，降幅惊人，本周初89.5万吨的库存于周二竟降至80.5万吨，一天下降9万吨，这还不包括日产约3-4万吨的产量，如果算上当日产量，那么单日库存下降幅度竟在十万吨以上，对市场人士心态起到较强的提振作用。此数据为“两桶油”通用塑料总计，其中以聚烯烃产品为主，细分到具体聚丙烯单产品如下图：
本周PP两油库存总计环比上周减少14.24%，中石化PP四大区库存总计环比上周减少12.89%，其中化销华中大区PP库存降幅明显，环比上周下降38.40%；中石油PP六大区库存总计环比上周减少15.25%。其中，中油六大区库存总数不包含在途货源，目前中石油库存较中石化库存多，多出幅度在28.64%。
供应压力锐减提振业者心态，截至5月21日，国内聚丙烯现货市场延续涨势，以拉丝为例，华北地区主流市场价格在8500-8700元/吨，较前一交易日上涨100-200元/吨；华东地区主流市场价格在8550-8650元/吨，较前一交易日上涨100元/吨；华南地区主流市场价格在8650-8900元/吨，较前一交易日上涨100元/吨。
由于前期 聚丙烯市场跌势持续时间较长，PP持续跌势已创新低，近期宁煤、延长、蒲城、海伟石化等企业检修以及上游原油、丙烯成本支撑作用下，PP行情止跌企稳预期强烈，加之库存下降、期货走高，聚丙烯行情迎来难得的反弹行情，业者入市抄底心态较浓，贸易商开单积极性较高，因此听闻部分企业限量开单。受此影响，部分贸易商报价积极性降低，市场惜售心态升温。预计短期内石化库存仍将呈现震荡走低态势，对市场供应压力起到较明显的缓解作用，因此预计短期一两周内PP市场行情以震荡上涨为主，预计涨幅在200-300元/吨。但中长期来看，下月市场面临内蒙古久泰的投产，且终端需求暂无实质性改善，供需矛盾仍存，预计市场反弹后回调的可能性较大，长期偏空心态依然浓厚。
