图1 2019年国内市场价格走势图
来源:隆众资讯
三月下旬,随着多地农耕逐渐结束,国内 尿素市场进入下行通道。四月份,虽然厂家开工有所提升,但基于厂家高待发、低库存的现状,尿市市场震荡下滑。步入五月,供需端逐渐失衡,一方面,厂家开工率提升,但新单接单不理想,企业待发量下降明显,发运压力逐渐显现;另一方面,多地农需逐渐结束或不及预期,工业需求支撑力度一般,市场人士看空心态较强,多观望为主。厂家及贸易商进入博弈阶段,厂家多次试探性调价,但幅度有限,下游接受度不高;部分销区市场到货较为严重,但需求相对有限,贸易商频繁下调报盘,市价倒挂空间逐渐增强。
图2 国内尿素日产走势对比图
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目前国内尿素日产量处于近两年的高值,主要是由于行业开工率的提升。一方面,煤头企业检修与重启交替进行,但煤头行业开工率呈小幅上涨趋势;另一方面,气头企业纷纷重启开工,气头行业开工率上涨明显,目前开工率在7成附近,而三月底的气头行业开工率仅在5成左右。
图3 国内尿素企业总库存量走势图
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进入五月份,国内各尿素生产企业库存增量尤为明显。一方面,厂家开工率的上涨,导致尿素日产量达到近两年的峰值;另一方面,工业需求支撑力度一般,多地农需结束或不及预期,贸易商虽库存有限但仍在等待观望,厂家新接订单不理想的现状,导致各厂家出货压力逐渐显现,整体库存量增长明显。
整体来看,供过于求的现状导致短期尿素市场仍呈下行趋势。目前厂家及贸易商处于博弈阶段,厂家迫于出货压力有下调的预期;下游及终端库存虽偏低位,但受需求偏弱及看空心态影响,仍在等待择机补货。