磷酸一铵市场在清明节前触底反弹，下游复合肥企业及贸易商同时补货，企业接单量大，陆续控制接单，逐步窄幅调涨价格。五一节前，价格逐渐将涨幅坐实，然高价新单成交量并未达到心理预期，随着下游夏季高氮肥备货的陆续收尾，交易气氛持续转淡，且市场价格与企业价格呈现明显倒挂，持货商多在僵持观望中等待拐点的出现。
那么磷酸一铵市场疲态何时结束?拐点又将何时出现呢？
首先，来看一下供应面。
图 2017-2019年磷酸一铵开工率走势图
来源：隆众资讯
截止目前，磷酸一铵市场整体开工率约52%，高于往年同期水平。湖北地区装置运行情况基本正常，大型企业除个别4条生产线，仅开一条外，其他开工负荷多处高位；中小型企业能运行的基本也都处于正常开工状态，另据悉个别长时间处停车中的小型企业近期要重启，河南灵宝金源晨光装置计划5月20日左右恢复生产，若如此华中地区供应量将继续增大。西南地区开工相对偏低，其中四川广益装置已不会再产；贵州路发装置仍处停车过程中；云南红富装置在停了接近一年后计划近期重启，云南澄江天辰装置从去年就一直处于停车状态，具体重启时间暂未确定。
其次，下游需求面受限。
据了解，现阶段多数下游复合肥企业前期均有原料备货，而且也有些许新订单陆续有跟进，夏季高氮肥磷用量少，当前原料磷酸一铵库存可以维持1-2个月的用量。目前华北及华东区域、西南地区夏季肥继续推进，但补仓需求有限，前期订单扫尾中；西北等区域的水稻肥继续发运，华南等经济作物用肥也在持续进行。整体看后期国内复合肥需求释放有限，因此对原料一铵的补货积极性也将会受到限制。
国际市场表现疲弱，巴西价格继续走低，10-50下跌6美元/吨至CFR347-359美元/吨，而11-44下跌24美元/吨至CFR312-323美元/吨。如此需求弱，价格降，将继续影响中国一铵出口量，5月份至今，南京港磷酸一铵无走船。
再来，看一下市场心态。
磷酸一铵企业在预收订单支撑下，部分仍持有过万吨待发量，暂无销售及库存压力，挺价心态较浓，且价格多挂高位运行。但贸易商近期接单情况欠佳，货源流通受阻，据悉部分为出货，降价现象已出现，市场价格与企业价格倒挂差额约30-50元/吨左右。下游需求迟迟不前，且原料硫磺、合成氨价格近日连续下滑（长江港硫磺颗粒价跌至960元/吨；湖北合成氨低端出厂跌至2770元/吨，较上一周回落260元/吨，跌幅8.58%），成本面无力支撑，使得贸易商对后市行情不看好，看跌心态已显现。
综合来看，高氮肥进入收尾阶段，需求面将难以放量，另氮、钾肥等其他化肥产品也都处于弱势向下走势，而供应面现实相对充裕，化肥市场利好不足。但企业暂时待发量仍有支撑，高氮肥还有补仓需求，且6月中下旬高磷肥生产或出现原料备货，另部分产能将退出，行情或逐渐反转，若大量需求跟进， 磷酸一铵价格有可能再现反弹之势。
